瑞銀認(rèn)為，中國(guó)多數(shù)公用設(shè)施領(lǐng)域現(xiàn)金充足，但獨(dú)立電廠企業(yè)短期債務(wù)比重更高，需要進(jìn)行重新籌資。

瑞銀10月14日發(fā)布研究報(bào)告，分析了中國(guó)獨(dú)立電廠的籌資需求。瑞銀分析了中國(guó)內(nèi)地和香港公用設(shè)施行業(yè)的債務(wù)期限和現(xiàn)金頭寸的情況，至2008年6月30日為止，除了中國(guó)獨(dú)立電廠，多數(shù)公用設(shè)施領(lǐng)域握有的現(xiàn)金頭寸超過(guò)一年內(nèi)到期的債務(wù)，即使出現(xiàn)少量的赤字，瑞銀認(rèn)為也可以通過(guò)重新籌資解決。

到2008年6月30日為止，華潤(rùn)電力（00836）和中國(guó)電力（02380）負(fù)有少量短期債務(wù)以及擁有幾乎同等數(shù)量的現(xiàn)金儲(chǔ)備。但是，其它公司均負(fù)有大量短期債務(wù)且遠(yuǎn)高于現(xiàn)金頭寸，那將需要重新籌資。作為中央直屬企業(yè)，瑞銀銀行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為籌資應(yīng)會(huì)幾乎自動(dòng)完成。然而，與借款基準(zhǔn)利率相關(guān)的利息成本可能會(huì)上升，因此獨(dú)立電廠也許不能從未來(lái)數(shù)月的基準(zhǔn)利率下調(diào)中得益。

中國(guó)香港公用設(shè)施行業(yè)在2008年表現(xiàn)突出。但是，目前股價(jià)已接近瑞銀制定的目標(biāo)價(jià)，股息收益率也接近多年來(lái)的低點(diǎn)，因此絕對(duì)漲幅似乎有限。瑞銀認(rèn)為長(zhǎng)江基建（01038）的價(jià)值最有吸引力。

中國(guó)獨(dú)立電廠類股最近遭到拋售，但是估值依然有吸引力。電力需求放緩，但并沒(méi)有引發(fā)投資者的恐慌，這從發(fā)電量增長(zhǎng)率從8月份的5.4%上升至9月份的8.9%可以看出來(lái)。目前股價(jià)表明市凈率（不包括煤炭資產(chǎn)）為0.4倍到1.1倍。