今年前三季度，雖然兇猛的“煤老虎”讓眾多電企陷入了巨虧的深淵，但這也阻擋不了眾多電企擴(kuò)張的腳步。
弱市中開(kāi)疆?dāng)U土
昨日，大唐發(fā)電（601991，收盤(pán)價(jià)6.70元）公告稱(chēng)，公司將向?qū)幍潞穗姽驹鲑Y20.46億元，以建設(shè)寧德核電公司4臺(tái)1000兆瓦級(jí)核電機(jī)組。
同時(shí)，公司擬出資38.88億元（占總股份的60%），與控股股東大唐集團(tuán)共同投資設(shè)立內(nèi)蒙古大唐國(guó)際多倫煤化工有限責(zé)任公司。兩項(xiàng)工程總共將斥資59.34億元。天相投顧行業(yè)分析師指出，近期公司上馬的新項(xiàng)目并不只以上兩項(xiàng)，隨之而來(lái)的動(dòng)態(tài)投資必將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)59.34億元這個(gè)數(shù)字。
種種跡象表明，逆勢(shì)擴(kuò)張的電企并不只大唐發(fā)電一家，高煤價(jià)引發(fā)的寒流，并未阻擋各電企擴(kuò)張的腳步。
華能?chē)?guó)際 （600011，收盤(pán)價(jià)6.61元）、國(guó)投電力（600886，收盤(pán)價(jià)7.49元）、華電國(guó)際（600027，收盤(pán)價(jià)3.44元）、黔源電力（002039，收盤(pán)價(jià)8.59元）等電力公司都在年內(nèi)通過(guò)各種方式對(duì)產(chǎn)能進(jìn)行了擴(kuò)張，涉及火電、水電、風(fēng)電和核電。
當(dāng)產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)庥鲂枨笙禄?BR>
中電聯(lián)公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度全社會(huì)用電量為9361億千瓦時(shí)，同比僅增加6.3%；環(huán)比僅增加6.6%，遠(yuǎn)低于歷史同期水平。
11月5日，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)電力燃料分會(huì)會(huì)長(zhǎng)解居臣在中國(guó)煤炭工業(yè)發(fā)展研究中心舉辦的2008煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會(huì)上透露，10月份，中國(guó)電力出現(xiàn)了0.465%的負(fù)增長(zhǎng)。這是1999年以來(lái)中國(guó)電力首次出現(xiàn)單月負(fù)增長(zhǎng)。
而在國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到，今年國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)了多個(gè)熱電項(xiàng)目，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，今年新增電力裝機(jī)就達(dá)8000萬(wàn)千瓦以上，而到今年年底，全國(guó)電力裝機(jī)容量將突破8億千瓦。
面對(duì)這樣的數(shù)據(jù)，投資者不免對(duì)這些大肆擴(kuò)張電企的未來(lái)感到了擔(dān)憂。
記者以投資者的身份致電大唐發(fā)電，公司證券部工作人員表示，公司投資的項(xiàng)目都是通過(guò)公司認(rèn)真討論研究決定的，目前不景氣行業(yè)環(huán)境反倒孕育著難得的機(jī)遇。四萬(wàn)億元投資計(jì)劃的出臺(tái)，能有力地保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，雖然電力需求暫時(shí)下滑，但公司相信隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)形式的好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)用電高峰又會(huì)到來(lái)。
其他幾家電力公司在接受記者采訪時(shí)也表達(dá)了類(lèi)似的觀點(diǎn)。
但也有業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了不同意見(jiàn)，如果未來(lái)幾年將投入使用的發(fā)電機(jī)組規(guī)模過(guò)大，以至于超過(guò)了整個(gè)社會(huì)需求，必定有部分電企會(huì)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的尷尬局面。
資金壓力巨大
業(yè)績(jī)虧損但卻停不下擴(kuò)張的腳步，一個(gè)個(gè)新項(xiàng)目紛紛上馬，企業(yè)的資金鏈承受著巨大的壓力。
為了緩解緊張的資金鏈，各電力公司采用了多種方式募集資金來(lái)保證公司的正常經(jīng)營(yíng)。
華能?chē)?guó)際年內(nèi)已借債90億元，近期又獲批在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行總額不超過(guò)100億元的中期債券，大唐發(fā)電也在今年5月30日通過(guò)決議，擬在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行不超過(guò)100億元的中短期融資債券。
相關(guān)資料顯示，眾多電力行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率居各行業(yè)前列，其中大唐發(fā)電79.58%、華能?chē)?guó)際73.47%、華電國(guó)際81.09%、國(guó)投電力67.31%，而高負(fù)債率帶來(lái)的是財(cái)務(wù)費(fèi)用的重壓。
為了緩解緊張的資金鏈，公司采用各種方式吸納資金，但是造成過(guò)高的負(fù)債率反過(guò)來(lái)又影響了公司的業(yè)績(jī)，讓高企的財(cái)務(wù)費(fèi)用也成了可以與高煤價(jià)相提并論的業(yè)績(jī)狙擊手。此外，高負(fù)債率還會(huì)導(dǎo)致公司難以得到銀行的繼續(xù)支持。
業(yè)內(nèi)人士指出，解決公司資金問(wèn)題的關(guān)鍵還是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)，年內(nèi)電價(jià)上調(diào)政策順利推出，煤價(jià)持續(xù)回落，電力行業(yè)有望逐步走出低谷。
