中國電力行業(yè)在經(jīng)歷了快速增長之后，正面臨燃料成本上升、機(jī)組利用小時(shí)數(shù)下降導(dǎo)致的經(jīng)營環(huán)境的持續(xù)惡化。

　　盡管煤炭行業(yè)投資的增長正逐步緩解煤炭供求失衡的矛盾，但電力行業(yè)仍需在未來一段時(shí)間面對機(jī)組利用小時(shí)數(shù)下降所帶來的經(jīng)營壓力。

　　短期內(nèi)，煤炭市場供求將逐步趨于平衡，市場價(jià)格面臨回落的壓力，但從更長期來看，中國煤炭行業(yè)未來將進(jìn)行的一系列整合及監(jiān)管政策的調(diào)整，將會使煤炭價(jià)格面臨長期上漲的壓力，并對電力行業(yè)的戰(zhàn)略和運(yùn)營產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　新華財(cái)經(jīng)認(rèn)為，中短期內(nèi)，缺乏有效的成本轉(zhuǎn)移機(jī)制來緩解煤炭價(jià)格日益市場化帶來的價(jià)格波動，將是電力行業(yè)面臨的主要信用問題。

　　經(jīng)營環(huán)境的持續(xù)惡化已給電力行業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流帶來了負(fù)面影響，經(jīng)營性現(xiàn)金流的減少將要求企業(yè)更多地尋求外部融資為其提供運(yùn)營和在建項(xiàng)目的資金投入。那些具有較強(qiáng)股東實(shí)力和融資能力的大型企業(yè)和經(jīng)營現(xiàn)金流狀況保持良好的中型企業(yè)，將會在這個(gè)過程中保持信用狀況的穩(wěn)定，而那些缺乏有實(shí)力的股東支持的中小型企業(yè)，則會面臨更大的信用下調(diào)的壓力。

　　電力行業(yè)改革進(jìn)程的不確定性及行業(yè)面臨的環(huán)境監(jiān)管要求的提高，也是行業(yè)中長期內(nèi)要面臨的主要挑戰(zhàn)。那些具有較高的運(yùn)營效率、擁有高效清潔的機(jī)組和更加多元化電源結(jié)構(gòu)的電力生產(chǎn)商，在應(yīng)對上述挑戰(zhàn)時(shí)具有更高的靈活性。

來源：證券時(shí)報(bào)