◎ 國家統(tǒng)計局綜合司課題組
    2008年以來，我國經(jīng)濟運行面臨異常復(fù)雜的局面，國內(nèi)連續(xù)遭遇嚴(yán)重自然災(zāi)害，美國次貸危機在反復(fù)中終于演變成世界性的金融危機，世界各國經(jīng)濟增速普遍下滑，主要經(jīng)濟體在衰退的邊緣苦苦掙扎。面對困難和挑戰(zhàn)，面對形勢的發(fā)展變化，宏觀調(diào)控當(dāng)局沉著應(yīng)對，及時把"雙防"的調(diào)控政策調(diào)整為"一保一控"，并為此出臺了一系列的配套政策。實踐證明，這些政策取得了明顯成效，居民消費價格漲幅連續(xù)回落，國民經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快增長。
    從明年情況看，復(fù)雜多變的形勢不會改變，經(jīng)濟下行周期還將持續(xù)，世界金融危機難以在短期內(nèi)恢復(fù)，經(jīng)濟運行仍面臨諸多挑戰(zhàn)，宏觀調(diào)控將更趨于積極，特別是財政政策將發(fā)揮更大的作用，整體經(jīng)濟仍可保持平穩(wěn)較快增長。
    一、2008年以來國民經(jīng)濟運行的主要特點
    （一）經(jīng)濟增速回落，但農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好
    初步測算，前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值201631億元，同比增長9.9％，比上年同期回落2.3個百分點。動態(tài)看，增速逐季回落，一季度增長10.6％，二季度增長10.1％，三季度增長9.0％（圖1）。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值21800億元，增長4.5％，加快0.2個百分點；第二產(chǎn)業(yè)增加值101117億元，增長10.5％，回落3.0個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增加值78714億元，增長10.3％，回落2.4個百分點。
    農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好。初步統(tǒng)計，夏糧產(chǎn)量2408億斤，比上年增產(chǎn)61億斤，增長2.6％；早稻產(chǎn)量632億斤，比上年略增1.2億斤；秋糧在面積擴大和單產(chǎn)提高的共同推動下，再獲豐收已成定局。預(yù)計全年糧食總產(chǎn)量將超過1998年水平，創(chuàng)歷史新高，連續(xù)五年增產(chǎn)。肉類產(chǎn)量繼續(xù)增加，生豬生產(chǎn)恢復(fù)較快，前三季度，生豬出欄增長5.8％，生豬存欄增長6.6％。初步測算，第一產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率為4.5％，同比提高1.7個百分點。
    工業(yè)生產(chǎn)增長放緩。前三季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.2％，比上年同期回落3.3個百分點。其中，一季度增長16.4％，二季度增長15.9％，三季度增長12.9％（圖2）。分地區(qū)看，僅有天津、安徽、湖北、陜西、青海、新疆6個省區(qū)市增速比上年同期加快，增速回落最多的4個省區(qū)市是海南、北京、西藏、甘肅，分別回落32.0、9.1、6.8和6.5個百分點，其他省市區(qū)回落幅度在0.6～5.8個百分點之間。分行業(yè)看，在39個大類行業(yè)中，僅有煤炭開采、石油開采等4個行業(yè)增速比上年同期加快，其他行業(yè)增速回落。初步測算，工業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率為50.1％，同比下降1.8個百分點。
    （二）需求增勢放緩，但消費需求增長仍比較快
    投資實際增速回落。前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資116246億元，同比增長27.0％，比上年同期加快1.3個百分點，扣除物價因素，實際增長15.1％，回落6.5個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資99871億元，增長27.6％，加快1.2個百分點（圖3），城鎮(zhèn)投資中的房地產(chǎn)開發(fā)投資21278億元，增長26.5％，回落3.8個百分點。初步測算，固定資本形成對經(jīng)濟增長的貢獻率為33.1％，同比回落5.9個百分點。
    消費增速保持較快增長，但部分消費熱點增速明顯回落或下降。前三季度，社會消費品零售總額77886億元，同比增長22.0％，比上年同期加快6.1個百分點（圖4）。分行業(yè)看，批發(fā)和零售業(yè)增長22.0％，住宿和餐飲業(yè)增長24.8％。在限額以上批發(fā)和零售業(yè)中，汽車類增長29.1％，石油及制品類增長46.4％，食品、飲料、煙酒類增長23.3％，服裝鞋帽、針紡織品類增長25.9％，家用電器和音像器材類增長19.6％，家具類增長28.0％，金銀珠寶類增長42.9％，建筑及裝潢材料類下降5.7％，五金電料類下降11.7％。初步測算，最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率為44.5％，同比上升7.5個百分點。
    外貿(mào)順差減少。前三季度，進出口總額19671億美元，同比增長25.2％，比上年同期加快1.7個百分點。其中，出口10741億美元，增長22.3％，回落4.8個百分點（圖5）；進口8931億美元，增長29.0％，加快9.9個百分點。貿(mào)易順差1810億美元，同比減少47億美元。其中，一般貿(mào)易順差450億美元，比上年同期減少400億美元；加工貿(mào)易順差2141億美元，增加402億美元。初步測算，貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率為12.5％，同比回落8.9個百分點。
    （三）通貨膨脹水平明顯降低
    居民消費價格漲幅持續(xù)回落。居民消費價格同比漲幅由2月份8.7％的高點逐步降至9月份的4.6％（圖6），降到5.0％以下僅用了6個月的時間，其中，食品價格漲幅由2月份23.3％下降到9月份的9.7％。累計看，居民消費價格漲幅由1～4月份8.2％的高點下降到前三季度的7.0％，而且下降趨勢仍將持續(xù)。
    生產(chǎn)價格漲幅沖頂回落。工業(yè)品出廠價格和原材料燃料動力購進價格分別在8月份和7月份到達頂點，當(dāng)月漲幅分別為10.1％和15.4％，之后呈現(xiàn)回落態(tài)勢，9月份漲幅分別回落到9.1％和14.0％,回落趨勢明顯,上游產(chǎn)品價格上漲對下游的傳導(dǎo)壓力減弱。
    房屋銷售價格同比漲幅連續(xù)回落。1～9月份70個大中城市房屋銷售價格分別上漲11.3％、10.9％、10.7％、10.1％、9.2％、8.2％、7.0％、5.3％和3.5％，9月份漲幅比1月份降低7.8個百分點。
    （四）國家、企業(yè)和居民所得增速均呈回落態(tài)勢
    財政收入增速明顯放緩。前三季度，全國財政收入48947億元，同比增長25.8％，比上年同期回落5.6個百分點（圖7）。其中，中央財政收入增長25.5％，地方財政收入增長26.1％。
    企業(yè)實現(xiàn)利潤增速大幅回落。1～8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤18685億元，同比增長19.4％，比上年同期回落17.6個百分點。在39個工業(yè)大類中，34個行業(yè)利潤同比增長，4個行業(yè)利潤同比下降，1個行業(yè)虧損（表1）。其中，實現(xiàn)利潤最多的5大行業(yè)為石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和交通運輸設(shè)備制造業(yè)，占全部工業(yè)企業(yè)利潤總額的49.2％。石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)由上年同期盈利323億元轉(zhuǎn)為虧損961億元。
    城鄉(xiāng)居民收入增速略有回落。前三季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入11865元，比上年同期增長14.7％，扣除價格因素，實際增長7.5％，比上年同期回落5.7個百分點。農(nóng)民居民人均現(xiàn)金收入3971元，增長19.6％，扣除價格因素，實際增長11.0％，回落3.8個百分點。
    （五）財政政策和貨幣政策發(fā)揮積極作用
    宏觀調(diào)控取向隨著經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化不斷調(diào)整。年初是"雙防"，年中是"一保一控"，年末則轉(zhuǎn)為以擴大內(nèi)需為重點的"保增長"，具體政策和力度也在不斷發(fā)展演變。
    財政政策：著力加強社會保障和改善民生，加強"三農(nóng)"、教育、社會保障、醫(yī)療衛(wèi)生、科技、節(jié)能減排等經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的投入，支持震后恢復(fù)重建。前三季度，全國財政支出36428億元，同比增長25.5％，增幅明顯高于2004～2007年同期。其中，財政對社會保險基金的補助增長27.5％，撫恤支出增長42.2％，城市居民最低生活保障支出增長59.2％，自然災(zāi)害生活補助增長8.5倍，農(nóng)村最低生活保障增長50.8％；醫(yī)療衛(wèi)生支出增長35.8％；科學(xué)技術(shù)支出增長26.4％；環(huán)境保護支出增長50.5％，交通運輸支出增長13.0％，城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出增長31.1％。
    貨幣政策：上半年，為落實從緊貨幣政策的要求，加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長，五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；三季度以來，鑒于國內(nèi)外經(jīng)濟運行中的新情況，一方面，適時調(diào)增信貸總量，另一方面，堅持區(qū)別對待、有保有壓，把總量微調(diào)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化結(jié)合起來，引導(dǎo)信貸資源向重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜，并連續(xù)三次下調(diào)基準(zhǔn)利率，兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率�？傮w看，貨幣政策調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)，貨幣信貸市場運行呈現(xiàn)如下特點：一是貨幣供應(yīng)量增速放緩。9月末，廣義貨幣45.3萬億元，同比增長15.3％，比上年9月末回落3.2個百分點（圖8）；狹義貨幣15.6萬億元，增長9.4％，回落12.6個百分點；流通中現(xiàn)金31725億元，增長9.3％，回落3.7個百分點。二是貸款增長平穩(wěn)。9月末，金融機構(gòu)各項貸款余額296477億元，比年初增加34803億元，同比多增1201億元。其中短期貸款增加13167億元，少增1082億元；中長期貸款增加19811億元，少增943億元；票據(jù)融資增加1601億元，上年同期為減少1480億元。
    二、如何看待和評價我國的經(jīng)濟形勢
    如上所述，今年以來，我國大部分指標(biāo)增速呈現(xiàn)回落態(tài)勢，在全球經(jīng)濟金融動蕩，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟衰退已經(jīng)不可避免的情況下，如何正確看待和評價今年以來的經(jīng)濟形勢，就顯得格外重要。這是準(zhǔn)確把握當(dāng)前經(jīng)濟形勢、發(fā)現(xiàn)問題、確定宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整方向的重要前提。
    一方面，應(yīng)該充分肯定，世界經(jīng)濟金融形勢惡化和國內(nèi)連續(xù)發(fā)生的嚴(yán)重自然災(zāi)害并沒有改變我國經(jīng)濟發(fā)展的基本面，主要指標(biāo)增速的回落也沒有改變經(jīng)濟依然保持較快增長的基本趨勢。
    一是經(jīng)濟仍然保持平穩(wěn)較快增長。雖然我國國民經(jīng)濟增速呈回落態(tài)勢，但前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增速仍達到9.9％，這個速度高于改革開放以來9.8％的年平均增速，而且與世界經(jīng)濟特別是美國、歐盟、日本等主要經(jīng)濟體的普遍低迷形成鮮明對比。
    二是消費價格漲幅回落趨勢明顯。5月份以來，我國居民消費價格漲幅逐步回落，9月份同比漲幅已回落到4.6％，其中食品價格出現(xiàn)歷史上少有的環(huán)比下降現(xiàn)象（通常9月份居民消費價格環(huán)比是上漲的）；其余類別的價格指數(shù)也呈現(xiàn)不同程度的下降趨勢，表明控制通貨膨脹已經(jīng)取得明顯成效。
    三是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢較好。在各項強農(nóng)惠農(nóng)政策力度不斷加大的作用下，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特別是糧食生產(chǎn)克服了災(zāi)多災(zāi)重的不利影響，保持了增產(chǎn)的好勢頭，糧食總產(chǎn)將創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，成為今年以來各方公認的亮點。同時生豬生產(chǎn)在多項政策的作用下已經(jīng)恢復(fù)，豬肉供應(yīng)趨于穩(wěn)定。糧食和生豬等農(nóng)產(chǎn)品的良好形勢對有效應(yīng)對國際糧價飛漲、控制國內(nèi)通貨膨脹起了積極作用。
    四是就業(yè)人數(shù)大量增加。面對經(jīng)濟的不景氣，國家加大了擴大就業(yè)的力度，并取得積極成效。前三季度，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員936萬人，為全年目標(biāo)任務(wù)的94％；下崗失業(yè)人員再就業(yè)人數(shù)409萬人，為全年目標(biāo)任務(wù)的82％；就業(yè)困難人員再就業(yè)人數(shù)119萬人，為全年目標(biāo)任務(wù)的119％。
    五是經(jīng)濟運行質(zhì)量較好。 前三季度財政收入同比增長25.8％，增速比上年同期雖然回落，但快于2002～2006年平均增幅；1～8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長19.4％，增速雖然回落較多，但扣除石油加工、電力行業(yè)，增速在36.3％，接近高增長的去年增幅。
    但另一方面，也必須認識到，經(jīng)濟運行的固有矛盾和問題仍然比較突出，前進中又出現(xiàn)了一些新情況、新矛盾、新問題，如果處置不當(dāng)，應(yīng)對不力，將會對經(jīng)濟的平穩(wěn)較快增長造成不利影響。
    （一）我國經(jīng)濟增速繼續(xù)回落的可能性增大
    一是世界經(jīng)濟繼續(xù)減速，且減速的態(tài)勢、維持的時間可能超過預(yù)期。金融危機爆發(fā)以來，盡管包括歐美日等發(fā)達國家在內(nèi)的世界各國單方面或聯(lián)手采取了應(yīng)對措施，但未能止住經(jīng)濟的下滑趨勢，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)比下降0.2％，歐盟委員會表示三季度歐元區(qū)經(jīng)濟將進入衰退，明年大部分時間將停滯不前；美國經(jīng)濟二季度環(huán)比折年率增長2.8％，但到了三季度已經(jīng)開始下降（環(huán)比折年率下降0.3％）；二季度日本經(jīng)濟環(huán)比下降0.7％，三季度經(jīng)濟運行更弱。世界其他國家也受世界金融危機的拖累，實體經(jīng)濟走緩的趨勢十分明顯。IMF在10月初調(diào)低今明兩年世界經(jīng)濟增長預(yù)測，由之前的4.1％和3.9％下調(diào)至3.9％和3.0％。由于我國經(jīng)濟與全球經(jīng)濟融合程度已大大提高，全球性的經(jīng)濟金融調(diào)整將不可避免地對我國實體經(jīng)濟特別是外需造成影響。
    二是國內(nèi)消費和投資等內(nèi)需有減速跡象。盡管前三季度投資和消費依然保持較快增長，消費實際增速還有所加快，但投資和消費的前景并不樂觀。世界性的經(jīng)濟金融危機已經(jīng)對國內(nèi)投資和消費產(chǎn)生傳染性影響。前三季度，受居民收入實際增幅下降和股票市場熊市財富效應(yīng)的影響，住房銷售面積同比下降14.9％，汽車銷售增速同比回落9.0個百分點。可以預(yù)計隨著住房銷售的持續(xù)下降，房地產(chǎn)投資將會減弱。今年以來，新開工項目計劃總投資呈現(xiàn)下降或僅僅小幅增長的趨勢。前三季度，城鎮(zhèn)新開工項目計劃總投資61310億元，比上年同期增長1.7％，占施工項目計劃總投資的比重為23.3％,同比下降了3.8個百分點，這對投資的穩(wěn)定增長形成較大壓力。1～8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增長28.5％，同比上升8.4個百分點，預(yù)示著市場需求的減弱。
    三季度全國企業(yè)景氣指數(shù)回落。全國企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示，三季度，全國企業(yè)景氣指數(shù)為128.6，比二季度回落8.8點，比上年同期回落16.1點。其中，信息傳輸計算機服務(wù)和軟件業(yè)景氣指數(shù)為147.6，雖然繼續(xù)置于景氣高位，但比二季度回落15.3點。工業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸倉儲和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)分別為125.8、135.3、119.6、143.6、118.9、127.0和119.0。與二季度相比，除社會服務(wù)業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)小幅提高外，其他行業(yè)均有所回落；與上年同期相比，各行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)回落明顯。大型企業(yè)景氣指數(shù)為143.5，分別比二季度和上年同期顯著回落12.4和23.9點。中、小型企業(yè)景氣指數(shù)分別為118.5和111.9，比二季度回落6.8和3.8點；比上年同期回落12.6和8.9點。東中西部地區(qū)企業(yè)景氣指數(shù)分別為128.1、131.7和126.8，比二季度回落11.7、6.0和5.5點；與上年同期比，回落幅度在10～20點之間。國家重點企業(yè)、國家試點企業(yè)集團成員、上市公司景氣指數(shù)分別為153.7、157.8和145.6，比二季度回落10.9、5.9和18.5點；與上年同期比，回落幅度在15～25點之間。
    三季度企業(yè)家信心指數(shù)大幅回落。三季度，企業(yè)家信心指數(shù)為123.8，分別比二季度和上年同期回落11.0和19.2點。采礦業(yè)、制造業(yè)、電力燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸倉儲和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、信息傳輸計算機服務(wù)和軟件業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)分別為165.5、119.3、124.3、127.7、123.7、131.2、96.4、113.6、146.2和122.3，比二季度回落3.5、13.6、9.1、5.9、8.2、7.8、22.0、9.5、13.0和2.3點。與上年同期相比，除采礦業(yè)外，其他行業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)全面下降。大型、中型和小型企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)分別為133.3、117.5和112.0，比二季度回落16.6、7.8和6.0點；與上年同期相比，大型、中型和小型企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)回落27.2、16.0和12.5點。東、中、西部地區(qū)企業(yè)家信心指數(shù)分別為121.6、126.4和127.4，比二季度回落12.9、9.9和7.5點，比上年同期回落22.8、16.1和13.7點。
    全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)下挫至臨界點以下。今年10月，全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為44.6％，比上月下降6.6個百分點，再次下挫至臨界點--50％以下，為2005年建立制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查以來的最低點。通常PMI指數(shù)在50％以上，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50％，反映經(jīng)濟衰退。同9月相比，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)略有上升、供應(yīng)商配送時間指數(shù)持平，其余各項指數(shù)均呈明顯回落，回落幅度多在6個百分點以上，其中購進價格指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)回落幅度最大，分別達到12.4、10.3、9.6和8.4個百分點。由于回落幅度較大，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于50％以外，其余各項指數(shù)均在50％以內(nèi)。
    消費者信心指數(shù)連續(xù)走低。三季度，消費者信心指數(shù)為93.8，比上季度回落0.3個百分點；反映消費者對當(dāng)前經(jīng)濟狀況滿意程度的滿意指數(shù)為90.3，與上季度持平；反映消費者對未來經(jīng)濟前景看法的預(yù)期指數(shù)為96.2，比上季度回落0.5個百分點。
    （二）部分中小工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難狀況加劇
    今年以來，部分中小工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較困難。1～8月份，全國規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長27.5％，增幅同比回落了16個百分點。從動態(tài)看，隨著總體經(jīng)濟增速的減緩和世界經(jīng)濟金融危機的發(fā)展和蔓延，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難有加劇的趨勢。中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難雖然有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但如果任其發(fā)展，導(dǎo)致那些我國具有比較優(yōu)勢的勞動力密集型行業(yè)由于出口增速放緩、勞動力成本上升、人民幣匯率升值以及生產(chǎn)原材料價格上漲等因素而不得不停產(chǎn)倒閉，將會加劇經(jīng)濟增長的下滑，影響經(jīng)濟與社會的穩(wěn)定。
    （三）農(nóng)民增收前景不容樂觀
    擴大消費需求已經(jīng)成為當(dāng)前應(yīng)對經(jīng)濟增速下滑的重要手段，而擴大消費的重點主要是農(nóng)民和城鎮(zhèn)中低收入階層，但農(nóng)民增收的前景并不樂觀。今年我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢較好，糧食生產(chǎn)將創(chuàng)造新的歷史紀(jì)錄，但前三季度，農(nóng)民人均現(xiàn)金收入同比實際增長11.0％，增幅回落3.8個百分點，增產(chǎn)未能增收。從全年情況看，一是第一產(chǎn)業(yè)收入難以快速增長。前三季度，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本上升幅度明顯超過農(nóng)業(yè)價格提高幅度，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲21.7％，比上年同期上升15.3個百分點。其中，化肥價格上漲31.8％，上升近30個百分點；飼料價格上漲幅度上升11.1個百分點。二是非農(nóng)收入增長乏力。前三季度，農(nóng)民工資性收入增幅回落1個百分點，農(nóng)民家庭二三產(chǎn)業(yè)經(jīng)營收入增幅回落1個百分點。9月份以來，我國沿海地區(qū)出現(xiàn)大量農(nóng)民工返鄉(xiāng)現(xiàn)象，勢必對全年的務(wù)工收入造成不利影響。預(yù)計，全年農(nóng)民人均純收入增幅將明顯低于去年。
    （四）房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷
    今年以來，全國房地產(chǎn)市場商品房銷售低迷，市場觀望氛圍濃厚，商品房銷售面積和銷售額均出現(xiàn)負增長，且下降幅度不斷增大，商品房空置面積增長速度有所加快。前三季度，商品房銷售面積比上年同期下降14.9％，降幅比上半年擴大7.7個百分點；銷售額同比下降15％，降幅比上半年擴大12個百分點。總體而言，房地產(chǎn)市場的適度調(diào)整符合經(jīng)濟與社會發(fā)展的大局，但調(diào)整的重點應(yīng)主要是價格而不是銷售。當(dāng)前，伴隨著價格的回落，房地產(chǎn)的銷售普遍低迷。由于房地產(chǎn)市場對投資和消費的重要作用，面對經(jīng)濟的減速趨勢，如何在鞏固房地產(chǎn)調(diào)整成果和促進房地產(chǎn)穩(wěn)定健康發(fā)展之間求得平衡是一個重要課題。
    三、展望及可能的政策選擇
    由于前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長達到9.9％，仍然是一個較高的速度，全年經(jīng)濟增速將主要取決于第四季度。而四季度經(jīng)濟運行繼續(xù)回落的可能性很大，但由于三季度以來特別是11月初出臺的更加有力的擴大內(nèi)需的政策將起到積極作用，預(yù)計回落幅度也不會太大。根據(jù)以上判斷，我們有理由對全年經(jīng)濟增長有一個謹慎樂觀的預(yù)計，全年經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)較快增長。
    進入10月份以來，國民經(jīng)濟延續(xù)了三季度以來的發(fā)展趨勢，主要指標(biāo)增速普遍下行：
    （1）10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.2％，增速比9月份回落3.2個百分點，是1994年以來同比增速第二低的月份，僅略高于1999年10月份增速。
    （2）1～10月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長27.2％，增速比1～9月份回落0.4個百分點，如果扣除價格因素，回落幅度更大。
    （3）10月份，社會消費品零售總額同比增長22％，增速比9月份回落1.2個百分點，是4個月來漲幅首次跌破23％。
    （4）10月份，出口同比增長19.2％，增速比9月份回落2.3個百分點；進口增長15.6％，回落5.7個百分點。
    （5）10月份，居民消費價格同比上漲4.0％，漲幅比9月份回落0.6個百分點，是連續(xù)第三個月漲幅在5％以下；工業(yè)品出廠價格上漲6.6％，回落2.5個百分點；原材料、燃料、動力購進價格上漲11.0％，回落3.0個百分點。
    （6）10月份，財政收入同比下降0.3％，上月為增長3.1％。
    （7）10月末，廣義貨幣供應(yīng)量同比增長15.0％，增速比9月末回落0.3個百分點；狹義貨幣供應(yīng)量增長8.8％，回落0.6個百分點；流通中現(xiàn)金增長10.3％，加快1.0個百分點。金融機構(gòu)人民幣貸款增長14.6％，加快0.1個百分點。
    10月份主要經(jīng)濟指標(biāo)增速的普遍回落雖然不一定是趨勢性的，但卻也似乎顯示出某種信號，要高度關(guān)注經(jīng)濟的下滑趨勢。
    展望明年，經(jīng)濟運行面臨諸多挑戰(zhàn)：一是國際金融危機的波及面之廣、影響度之深超出預(yù)期。目前主要經(jīng)濟體單方面或聯(lián)手采取的措施并沒有使危機出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，金融危機對實體經(jīng)濟的影響還在繼續(xù)。國際經(jīng)濟金融形勢的惡化已經(jīng)并將繼續(xù)影響我國的實體經(jīng)濟。二是經(jīng)濟周期性下行的慣性影響仍將持續(xù)。去年下半年以來，我國經(jīng)濟增速已連續(xù)五個季度呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢，可以說我國經(jīng)濟已進入周期性調(diào)整階段，受金融危機的影響，經(jīng)濟周期性下行慣性還將持續(xù)。三是投資、消費信心不足。面對國際國內(nèi)的不利環(huán)境，各方面信心降到近幾年的低點。外需減弱、國內(nèi)資本市場大幅下挫導(dǎo)致投資者信心受到傷害；城鄉(xiāng)居民收入增速減緩、房地產(chǎn)不景氣則影響了消費信心。四是經(jīng)濟增長驅(qū)動力轉(zhuǎn)變。從國民經(jīng)濟運行的三大需求看，未來一段時間凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率有可能會有所下降，而之前凈出口對連續(xù)五年保持高速增長功不可沒。前三季度貨物和服務(wù)凈出口拉動經(jīng)濟增長僅1.2個百分點，同比下降1.2個百分點。這反映了今后我國經(jīng)濟增長驅(qū)動力更有賴于消費和投資的新趨勢，對我國經(jīng)濟增長模式提出了挑戰(zhàn)。
    但從另一方面看，影響我國經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快發(fā)展的有利條件和積極因素依然存在。一是資金儲備充足。9月末，我國外匯儲備余額達到1.9萬億美元，穩(wěn)居世界第一位。高儲蓄率狀況不會改變，9月末，我國居民人民幣儲蓄存款余額已經(jīng)達到20.5萬億元，比年初明顯增加。二是物質(zhì)基礎(chǔ)雄厚。經(jīng)過改革開放特別是新世紀(jì)以來的大規(guī)模建設(shè)，我國的物質(zhì)基礎(chǔ)大大改善，原有的對經(jīng)濟增長的瓶頸制約基本解決。2007年，我國能源生產(chǎn)總量達到23.5億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，已經(jīng)成為世界上除美國之外的第二大能源生產(chǎn)國。原煤產(chǎn)量25.26億噸，居世界第一位。發(fā)電裝機容量達到7.18億千瓦，居世界第二。三是發(fā)展?jié)摿�巨大。工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、市場化將為經(jīng)濟增長提供源源不斷的動力和潛力。以城鎮(zhèn)化為例，目前我國城鎮(zhèn)化水平較低。2007年，我國的城鎮(zhèn)化水平達到44.9％，比2006年世界平均水平低4.1個百分點，比高收入國家低33.1個百分點，表明我國城鎮(zhèn)化還有很大潛力可挖。快速的城鎮(zhèn)化建設(shè)將對基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、汽車等支柱產(chǎn)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大需求，意味著更大的投資和消費需求。四是針對經(jīng)濟增速的過度下滑風(fēng)險和日益嚴(yán)峻的世界經(jīng)濟金融危機，國家已經(jīng)確定要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，為此已經(jīng)出臺或即將出臺的擴大國內(nèi)需求的政策措施將會有效刺激經(jīng)濟的增長。
    因此，盡管面臨不少的不利因素和挑戰(zhàn)，但只要政策調(diào)整適當(dāng)，加快推進改革，明年以及今后一段時期，國民經(jīng)濟仍可繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。當(dāng)然，明年"保增長"的任務(wù)可能異常艱巨，為了"保增長"，未來政策面將傾向于進一步穩(wěn)定和擴大國內(nèi)需求。為此，適時調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，對貨幣政策和財政政策在總量和結(jié)構(gòu)上都做相應(yīng)的調(diào)整成為一種當(dāng)然的選擇。
    在貨幣政策方面，預(yù)計將在控制信貸風(fēng)險的基礎(chǔ)上適度擴大貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模，保持貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模的適度穩(wěn)定增長。隨著形勢變化可能會繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率。針對中小企業(yè)的資金困難，將加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。
    在財政政策方面，在總量上將依照積極財政政策要求，不斷加大力度，如擴大財政赤字、發(fā)行特別建設(shè)國債等。稅制改革將是重點，企業(yè)增值稅轉(zhuǎn)型改革已全面推開，資源稅改革、提高個人所得稅起征點等也有可能相機出臺。在結(jié)構(gòu)上，將繼續(xù)堅持原有的做法，控制一般性行政開支，重點向新農(nóng)村建設(shè)、社會事業(yè)發(fā)展以及困難地區(qū)和群眾傾斜。
    在外貿(mào)、外匯政策方面，將在提高部分出口產(chǎn)品出口退稅率、穩(wěn)定外貿(mào)出口的基礎(chǔ)上，進一步穩(wěn)定人民幣匯率，減弱人民幣升值預(yù)期。同時提高紡織、服裝、玩具等產(chǎn)品的出口退稅率，而且范圍和幅度都會擴大，一些自主品牌產(chǎn)品和高技術(shù)高附加值產(chǎn)品會得到額外關(guān)照。
    在房地產(chǎn)方面，將出臺更多鼓勵性政策穩(wěn)定住房消費，估計將在已經(jīng)降低個人購房契稅稅率、免征印花稅的基礎(chǔ)上，出臺力度更大的政策措施，比如適當(dāng)降低房地產(chǎn)開發(fā)的土地購置費等，使過高的房價能有實質(zhì)性的下降，拉動居民的自住房消費。
    在資源要素價格改革方面，將加大力度，通過積極的改革，建立起真正體現(xiàn)供求狀況、資源稀缺程度和有利于協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的價格形成機制，打破地區(qū)封鎖和貿(mào)易壁壘，促進資源要素自由流動。特別是明年國際油價有可能繼續(xù)下降，正是加快國內(nèi)油價與國際油價接軌、建立合理成品油價格形成機制的好時機，建立合理的電價定價機制也有可能提上議事日程。