8月底，發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)煤煉油項(xiàng)目管理有關(guān)問題通知》，暫停新煤煉油項(xiàng)目審批。文件明確規(guī)定，目前可繼續(xù)開展工作的煤煉油示范工程項(xiàng)目有已開工建設(shè)的神華集團(tuán)公司煤直接液化項(xiàng)目。神華寧夏煤業(yè)集團(tuán)公司與南非Sasol公司合作的寧夏寧東煤間接液化項(xiàng)目，需在認(rèn)真進(jìn)行可行性研究后按程序報(bào)批，未獲批準(zhǔn)前不得擅自開工。
　據(jù)了解，中國神華所擁有的項(xiàng)目包括了鄂爾多斯項(xiàng)目和寧夏寧東間接煤煉油項(xiàng)目。但是，原定9月正式投產(chǎn)的神華集團(tuán)鄂爾多斯直接液化制油首期100萬噸項(xiàng)目時(shí)間表尚未敲定，這意味著，將鄂爾多斯項(xiàng)目注入中國神華的進(jìn)度也將延緩。

　神華項(xiàng)目一拖再拖

　事實(shí)上，關(guān)于中國神華煤煉油的項(xiàng)目，最初的投產(chǎn)時(shí)間預(yù)計(jì)在2007年，今年神華副總裁薛繼連曾表示：“中國神華的煤煉油項(xiàng)目正在按照國家要求發(fā)展，進(jìn)展順利，計(jì)劃今年9月出油。實(shí)際上該項(xiàng)目設(shè)備去年就已到位。”

　而9月早已過去，年關(guān)也將至，中國神華的煤煉油項(xiàng)目至今沒有動(dòng)靜。有消息稱，按照神華的既定目標(biāo)，一再推遲的內(nèi)蒙古煤煉油項(xiàng)目計(jì)劃12月中旬前將試運(yùn)行，預(yù)期明年開始投產(chǎn)。預(yù)計(jì)2009年煤煉油項(xiàng)目將正式投產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)500萬噸，并逐步形成3000萬噸油品的產(chǎn)能。該項(xiàng)目總投入達(dá)100億元以上，是我國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的重點(diǎn)項(xiàng)目，據(jù)悉，項(xiàng)目首期年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)100萬噸。

　對于中國神華煤煉油項(xiàng)目的一再推遲，業(yè)內(nèi)人士表示，或許與其技術(shù)有關(guān)。雖然在中間試驗(yàn)過程中已被證明不存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，但在產(chǎn)業(yè)化的過程中依然存在技術(shù)難點(diǎn)。此前也有媒體報(bào)道，鄂爾多斯100萬噸項(xiàng)目的設(shè)備去年就已到位，今年一直在進(jìn)行調(diào)試，但還沒有出成品。

　今年4月29日，神華的煤煉油項(xiàng)目開始試運(yùn)行，在50％的低負(fù)荷運(yùn)行狀況下，不到7個(gè)小時(shí)就發(fā)生故障。5月5日，在排除部分設(shè)備缺陷和調(diào)整工藝之后，二次開車雖然成功運(yùn)行了100小時(shí)左右，生產(chǎn)出了煤煉油生產(chǎn)中極其重要的氫氣，但同時(shí)也出現(xiàn)了平衡閥和蒸汽閥異常的問題。

   分析師陳亮表示，因?yàn)槟壳霸诮ǖ拿簾捰晚?xiàng)目，比中試規(guī)模擴(kuò)大了百倍以上，所以在工程設(shè)計(jì)、工程建設(shè)和工藝流程上仍存在很多難點(diǎn)。即便2008年項(xiàng)目建成，還需一段時(shí)間調(diào)試磨合。迅速達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能并正常運(yùn)行的可能性較小。

　陳亮預(yù)測，由于神華集團(tuán)的煤煉油項(xiàng)目規(guī)模較大，預(yù)計(jì)神華煤煉油項(xiàng)目需要的磨合期更長。如果一切順利，煤煉油資產(chǎn)有望在2010年注入中國神華。但是，如果項(xiàng)目投產(chǎn)后，所遇到的技術(shù)和工程問題不能很快解決，資產(chǎn)注入的進(jìn)程將會停頓。

　油價(jià)壓縮收益預(yù)期

　而目前中國神華所遇到的難題或許還不僅僅是技術(shù)的問題。據(jù)了解，煤煉油項(xiàng)目需要大量的水資源，這對于缺水的北方地區(qū)是巨大的挑戰(zhàn)。資料顯示，100萬噸/年的煤煉油項(xiàng)目需投資100億元，每年需消耗500萬噸煤、1000萬噸水。

　而業(yè)界關(guān)于中國神華推遲投產(chǎn)的另一種猜測則是，目前的技術(shù)還不能將煤煉油的成本控制在最低，按目前煤炭價(jià)格進(jìn)行煤煉油項(xiàng)目，其利潤空間非常狹小，不過，對此的爭議還是很大。

　兗礦集團(tuán)副總經(jīng)理、煤化公司總經(jīng)理張鳴林表示，“約4噸煤就可出1噸油，按國際煤炭和石油的價(jià)格比，只要國際油價(jià)不低于23美元/桶，煤煉油就有美好前景�！眹�家發(fā)改委能源研究所高級顧問周鳳起則認(rèn)為，當(dāng)煤炭價(jià)格達(dá)到1000元/噸時(shí)，煤煉油成本價(jià)將達(dá)10000元/噸，折算成原油價(jià)格將在120美元/桶左右。不過也有一種說法是，只要油價(jià)不低于70美元一桶，就有利潤。

　近期國際油價(jià)及動(dòng)力煤價(jià)格大幅下挫，部分新能源行業(yè)如生物燃料已面臨生存壓力，美國最大乙醇燃料制造商VeraSun宣布申請破產(chǎn)保護(hù)。中國神華煤煉油項(xiàng)目的推遲，或許也是出于考慮投入與產(chǎn)出的收益問題。

　成本上升撂倒項(xiàng)目

　除了中國神華，今年原材料價(jià)格的上漲，也使得不少公司業(yè)績受損，更有甚者，為了維持公司生存狀況直接終止項(xiàng)目。

　今年10月，四川路橋就發(fā)布公告稱，因原材料價(jià)格大幅上漲，投資風(fēng)險(xiǎn)加大，將終止四川省道公路305線改造項(xiàng)目。該項(xiàng)目是四川路橋在去年才獲得的21億元投資項(xiàng)目之一。

　類似四川路橋這樣的案例不止一個(gè)。今年9月28日，九龍電力也發(fā)布公告稱，由于建材價(jià)格的上漲，尤其是移民費(fèi)用的提高等因素，導(dǎo)致重慶云陽蓋下壩水電站項(xiàng)目投資回收期較長，競爭能力較弱，難以滿足公司的投資收益要求，九龍電力擬不再投資重慶云陽蓋下壩水電站項(xiàng)目。

　據(jù)了解，九龍電力對該項(xiàng)目的投資已經(jīng)歷時(shí)5年多。該項(xiàng)目如果建成，將使公司成為一家同時(shí)具有火電和水電發(fā)電能力的電力企業(yè)，減少單一火電發(fā)電企業(yè)普遍具有的煤炭成本上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

　有業(yè)內(nèi)人士判斷，九龍電力之所以放棄該項(xiàng)目，成本的大幅上升是一個(gè)重要原因，但還有一種可能性也是存在的，那就是作為上市公司，九龍電力在投資決策方面不夠謹(jǐn)慎，對項(xiàng)目投資的巨大規(guī)模和項(xiàng)目建設(shè)的復(fù)雜性估計(jì)不準(zhǔn)確。據(jù)有關(guān)資料，九龍電力當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)的總投資僅為約4億元。

　推遲項(xiàng)目也有好處

　除受原材料影響，導(dǎo)致上市公司項(xiàng)目擱淺外，今年汶川地震也使得部分企業(yè)發(fā)展受到影響。博瑞傳播近日發(fā)布公告表示，將“商印技改項(xiàng)目”投產(chǎn)時(shí)間推遲至2009年6月。

　博瑞傳播對其項(xiàng)目推遲解釋道：今年以來，地震災(zāi)害推遲了項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度。為減少外匯波動(dòng)帶來的匯兌損失，博瑞傳播也推遲了引進(jìn)關(guān)鍵設(shè)備（商業(yè)輪轉(zhuǎn)機(jī)膠印機(jī)）的商務(wù)談判，最終于今年10月完成其商務(wù)談判。根據(jù)最新的外匯牌價(jià)，節(jié)省投資約400萬元。

　業(yè)內(nèi)人士表示，受地震災(zāi)害影響、印刷技術(shù)的升級換代及國際匯率市場變化，客觀上延緩了核心設(shè)備最終采購、推遲了技改項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、降低了購置成本。

　而華僑城則將推遲項(xiàng)目的閑置資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。11月13日，公司公告稱，由于受宏觀調(diào)控政策影響，上海華僑城項(xiàng)目總的投資進(jìn)度較原計(jì)劃延后，導(dǎo)致部分募集資金在2009年5月30日前處在閑置狀態(tài)，華僑城A擬將其中不超過5億元人民幣的部分用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，使用期限為公司股東大會批準(zhǔn)之日起不超過6個(gè)月。預(yù)計(jì)這一計(jì)劃可降低華僑城A財(cái)務(wù)費(fèi)用支出約1357萬元。

　這已是華僑城A第三次進(jìn)行類似的操作。2007年11月27日，由于上海華僑城的募集資金處于閑置狀態(tài)，華僑城A將其中約3.5億元人民幣暫時(shí)補(bǔ)充了公司流動(dòng)資金。今年5月28日，由于上海華僑城項(xiàng)目綜合用地的取得比原計(jì)劃延后，導(dǎo)致部分募集資金在2008年11月30日前處于閑置狀態(tài)，華僑城A 將其中不超過5億元人民幣的部分暫時(shí)補(bǔ)充了公司流動(dòng)資金。