【行情回顧】2009年1月份結(jié)構(gòu)鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在月初時(shí)承接2008年12月底的拉漲態(tài)勢(shì)，并在鋼廠出廠價(jià)格不斷上調(diào)，資源短缺的推動(dòng)下，市場(chǎng)價(jià)格單月回升200-250元/噸，部分地區(qū)漲幅超過(guò)300元/噸。時(shí)至中旬，鋼廠新軋資源開始陸續(xù)抵達(dá)市場(chǎng)，部分?jǐn)鄼n的規(guī)格得到補(bǔ)充，貿(mào)易商庫(kù)存水平開始回升。前期拉漲的支撐因素開始減弱，市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了不同程度的混亂局面。如圖1、圖2：由于臨近春節(jié)，在下旬時(shí)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)鋼市場(chǎng)行情基本處于停滯狀態(tài)，下游用鋼企業(yè)的提前放假，使得需求提前進(jìn)入休眠期。在貿(mào)易商與下游用戶逐漸歇業(yè)的同時(shí)，市場(chǎng)的另一主導(dǎo)體­——鋼廠并為停止對(duì)市場(chǎng)的布局和操控。鋼廠繼續(xù)上調(diào)部分優(yōu)鋼產(chǎn)品的出廠價(jià)格，幅度在100元/噸，前期沒(méi)有拉漲的鋼廠也進(jìn)行明顯的追漲，從而對(duì)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)鋼市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行節(jié)后的最后布局。如圖3：

　　可以說(shuō)1月份國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)鋼市場(chǎng)猶如一潭湖水，湖面雖然微波粼粼，不起大風(fēng)大浪，湖底卻暗流涌動(dòng)，似乎在蓄勢(shì)， 勃發(fā)。

圖：2007年1月-2009年1月熱點(diǎn)地區(qū)45#碳結(jié)鋼價(jià)格走勢(shì)圖

圖：2007年1月-2009年1月熱點(diǎn)地區(qū)40Cr合結(jié)鋼價(jià)格走勢(shì)圖


圖3：2007年1月-2009年1月結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格單月漲跌幅度對(duì)照?qǐng)D

　　　一、市場(chǎng)面分析

　　1、國(guó)內(nèi)主要優(yōu)鋼企業(yè)產(chǎn)、銷情況分析

　　（1）優(yōu)碳鋼：2008年12月份國(guó)內(nèi)21家主要優(yōu)鋼企業(yè)合計(jì)產(chǎn)量為43.2002萬(wàn)噸，較2008年11月增加7.786萬(wàn)噸；12月份合計(jì)銷量為44.2029萬(wàn)噸，較2008年11月份減少1.4976萬(wàn)噸。2008年12月份產(chǎn)銷率超過(guò)100%；如圖4：

圖4：2005年1月-2009年12月21家優(yōu)鋼企業(yè)碳結(jié)鋼產(chǎn)銷圖

　　從上圖中，我們可以看出，2008年三季度國(guó)內(nèi)碳結(jié)鋼產(chǎn)量、銷量繼續(xù)縮減，生產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到2006年同期水平，這也在一定程度上說(shuō)明市場(chǎng)需求極度萎縮，而鋼廠方面也繼續(xù)大幅減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。隨著行情的逐步回暖，鋼廠產(chǎn)量開始逐步恢復(fù)，但是銷售增量卻有限。

　　（2）合結(jié)Cr鋼：2008年12月份國(guó)內(nèi)15家主要優(yōu)鋼企業(yè)合計(jì)產(chǎn)量為6.8345萬(wàn)噸，較2008年11月份增加0.2658萬(wàn)噸；2008年12月份合計(jì)銷量為7.9142萬(wàn)噸，較2008年11月減少1.3040萬(wàn)噸，2008年12月份產(chǎn)銷率超過(guò)100%；如圖5：

圖5：2005年1月-2008年12月15家優(yōu)鋼企業(yè)合結(jié)鋼產(chǎn)銷圖

　　2、國(guó)內(nèi)主要優(yōu)鋼企業(yè)庫(kù)存情況分析

　　2008年12月份國(guó)內(nèi)15家主要優(yōu)鋼企業(yè)45#碳結(jié)鋼合計(jì)庫(kù)存量為11.272萬(wàn)噸，較2008年11月份減少1.2723萬(wàn)噸；2008年12月份40Cr合計(jì)庫(kù)存量為3.6774萬(wàn)噸，較2008年11月份減少1.115萬(wàn)噸。如圖6：

圖6：2005年1月-2008年12月15家優(yōu)鋼企業(yè)碳、合結(jié)鋼庫(kù)存對(duì)照?qǐng)D

　 從圖6中，我們可以看出國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠碳結(jié)鋼、合結(jié)鋼產(chǎn)品的庫(kù)存量的變化走勢(shì)，在2008年8-10月份創(chuàng)造歷史庫(kù)存新高后，在鋼廠減產(chǎn)、限產(chǎn)措施的調(diào)整下，鋼廠庫(kù)存量明顯回落，12月底已經(jīng)恢復(fù)到2008年1季度水平。鋼廠庫(kù)存的縮減主要是受到雙方面的影響，一是鋼廠的產(chǎn)量，二是產(chǎn)品的實(shí)際出庫(kù)量。

　 隨市場(chǎng)銷售價(jià)格逐步反、鋼廠原材料成本的整體下降，優(yōu)鋼鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況將明顯好轉(zhuǎn)。12月份優(yōu)鋼鋼廠結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)量有逐步增加跡象。另統(tǒng)計(jì)2月份優(yōu)鋼鋼廠優(yōu)鋼類產(chǎn)品計(jì)劃產(chǎn)量也較1月份有所增加，具體如下：

　　二、市場(chǎng)基本面分析

　 (1) 去年12月我國(guó)工業(yè)增加值增速反彈至5.6%

　 近日，中共中央政策研究室副主任鄭新立判斷，盡管2008年12月工業(yè)增加值增速初見反彈，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑之勢(shì)已成。支持這一判斷的依據(jù)有，2008年12月份工業(yè)增加值的增速降至5.6%，2008年12月份出口仍為負(fù)增長(zhǎng)，“財(cái)政收入下降的幅度也非常大”。同時(shí)，去年12月份投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)仍保持下滑趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，去年11月份工業(yè)增加值增速為5.4%，創(chuàng)下1999年來(lái)的新低。

　　如果2009年中國(guó)出口的增長(zhǎng)能夠達(dá)到10%，由政府主導(dǎo)投資的兩萬(wàn)億元可以保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度保持在8%以上；如果2009年出口增長(zhǎng)速度保持在6%，兩萬(wàn)億元投資可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)增速勉強(qiáng)達(dá)到8%，有可能會(huì)在7%到8%之間；如果2009年出口為零增長(zhǎng)，即使有政府主導(dǎo)的兩萬(wàn)億元投資，“恐怕全年的增長(zhǎng)速度可能會(huì)降到5%左右”；如果2009年出口為6%的負(fù)增長(zhǎng)，甚至更低，GDP的增長(zhǎng)速度會(huì)下跌得更多。

　　2009年中國(guó)出口要保持6%的增速很困難，很可能出現(xiàn)零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)的情況。如果一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然沒(méi)有出現(xiàn)明顯變化，政府應(yīng)該增加投資，增強(qiáng)擴(kuò)大內(nèi)需的力度，進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　2008年中國(guó)出口增長(zhǎng)還有17%的速度，主要得益于機(jī)電產(chǎn)品出口增速，而輕工業(yè)產(chǎn)品（主要是勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品）出口是零增長(zhǎng)，甚至是負(fù)增長(zhǎng)。圖7： (國(guó)家統(tǒng)計(jì)局)

圖7：2006年2月-2008年12月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增長(zhǎng)對(duì)照?qǐng)D

　 （2）中國(guó)08年機(jī)械行業(yè)生產(chǎn)和出口增速明顯放緩

　 2008年，中國(guó)機(jī)械行業(yè)生產(chǎn)和出口增速明顯放緩，增加值同比增長(zhǎng)17.1%，增幅同比回落7個(gè)百分點(diǎn)，出口交貨值增幅回落15.2個(gè)百分點(diǎn)。

　 國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站2月3日發(fā)布2008年主要工業(yè)行業(yè)運(yùn)行情況顯示，2008年，機(jī)械行業(yè)增加值比07年增長(zhǎng)17.1%，增幅同比回落7個(gè)百分點(diǎn)。出口交貨值14,297億元，增長(zhǎng)18.4%，回落15.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　主要產(chǎn)品中，汽車產(chǎn)量961.5萬(wàn)輛，增長(zhǎng)6.5%，回落16.4個(gè)百分點(diǎn)；其中轎車產(chǎn)量532.8萬(wàn)輛，增長(zhǎng)7.8%，回落17.2個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量13,343萬(wàn)千瓦，增長(zhǎng)2.1%，回落9.1個(gè)百分點(diǎn)，其中汽輪發(fā)電機(jī)產(chǎn)量增長(zhǎng)5.8%。水輪發(fā)電機(jī)產(chǎn)量下降16%。民用鋼質(zhì)船舶、環(huán)保設(shè)備、大中型拖拉機(jī)產(chǎn)量分別增長(zhǎng)44.2%、26.3%和12.8%。水泥設(shè)備、冶煉設(shè)備、石化設(shè)備、礦山設(shè)備、金屬軋制設(shè)備等產(chǎn)量增長(zhǎng)17.1%-33.6%。

　　1-11月，機(jī)械行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4,752億元，同比增長(zhǎng)16.2%，增幅同比回落33.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1,239億元，增長(zhǎng)8.7%，回落55.3個(gè)百分點(diǎn)。如圖8、9、10.

圖8：2007年2月-2008年11月機(jī)械工業(yè)產(chǎn)、銷對(duì)照?qǐng)D

 
圖9:2007年2月-2008年11月機(jī)械工業(yè)產(chǎn)品出口情況圖

 
圖10：1979年-2008年總產(chǎn)值增速周期對(duì)比圖

　　2、宏觀政策影響分析

　 （1）節(jié)后央行或下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率27個(gè)基點(diǎn)

流動(dòng)性的極度充裕讓銀行的超額存款準(zhǔn)備金率出現(xiàn)了大幅回升。盡管相關(guān)數(shù)據(jù)要等到2月份才正式公布,但據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè),截至2008年12月末,金融機(jī)構(gòu)的平均超額存款準(zhǔn)備金率約為3.5%,較9月末提高近1.5個(gè)百分點(diǎn)。該人士還預(yù)測(cè),從倒逼銀行業(yè)放貸的這個(gè)角度出發(fā),央行可能會(huì)在春節(jié)后下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率27個(gè)基點(diǎn)至0.45%。

　 （2）12月份工業(yè)品出廠價(jià)格首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)

　 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局22日發(fā)布的數(shù)字顯示，2008年中國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格比上年上漲6.9%，12月同比下降1.1%，全年漲幅比上年提高3.8個(gè)百分點(diǎn)。這是6年來(lái)的首次同比負(fù)增長(zhǎng)。而造成這樣局面的主要原因在于去年12月PPI將由于原材料價(jià)格下降以及產(chǎn)能過(guò)剩的雙重原因，如圖11：（來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）

圖11：2007年1月-2008年12月工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格走勢(shì)

　　3、其他因素分析

　　1、需求方面：金融危機(jī)影響繼續(xù)深入，下游企業(yè)需求沒(méi)有回升跡象，春節(jié)過(guò)后的開工時(shí)間要晚于往年，可能導(dǎo)致行情啟動(dòng)時(shí)間延后。
　
　 2、資源方面：從國(guó)內(nèi)主要優(yōu)鋼鋼廠1月份生產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，2月份對(duì)碳結(jié)、合結(jié)都增加產(chǎn)量。資源在春節(jié)期間將大量抵達(dá)市場(chǎng)，由于是放假期間，出貨少，必然導(dǎo)致市場(chǎng)庫(kù)存在節(jié)后開市時(shí)形成驟然增加態(tài)勢(shì)，形成短期內(nèi)的供求平衡。這也成為市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲的阻力因素。

　 3、鋼廠方面：根據(jù)往年的操作經(jīng)驗(yàn)和最近對(duì)鋼廠消息的分析和了解，鋼廠在節(jié)后有意愿對(duì)優(yōu)鋼部分品種進(jìn)行適度繼續(xù)拉漲，幅度集中在100遠(yuǎn)/噸，屆時(shí)將對(duì)市場(chǎng)起到明顯的刺激作用。

　 4、產(chǎn)品價(jià)差方面：碳結(jié)、合結(jié)、齒輪和鉻鉬鋼產(chǎn)品差價(jià)現(xiàn)在比較小，在產(chǎn)品價(jià)值來(lái)看，節(jié)后行情以拉開產(chǎn)品差價(jià)為主。

　　在2009年國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格走向方面，聯(lián)合金屬網(wǎng)認(rèn)為由于金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊很大，其中工業(yè)企業(yè)所受影響更為明顯，結(jié)構(gòu)鋼需求將明顯萎縮，而該現(xiàn)象短期難以發(fā)生根本性的改變。故目前經(jīng)濟(jì)狀況中長(zhǎng)期對(duì)于結(jié)構(gòu)鋼市場(chǎng)是不利得，市場(chǎng)銷售價(jià)格難有大幅上漲。而市場(chǎng)因庫(kù)存、工業(yè)量、需求等短期因素影響將出現(xiàn)適度震蕩。2月份結(jié)構(gòu)鋼市場(chǎng)將進(jìn)行適度的拉漲，但是幅度和速度都將受到明顯的限制。