3月末鋼材社會(huì)庫(kù)存已處于下降通道，二次去庫(kù)存化將再次上演，伴隨終端需求恢復(fù)，鋼價(jià)有望在4月中下旬企穩(wěn)。

　　分析師指出，2009年2月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量所占全球比例達(dá)到48.21%，遠(yuǎn)超預(yù)期，產(chǎn)能的過(guò)度釋放使得供需矛盾突出，出口受阻和回流資源的壓力使得再次減產(chǎn)成為二季度的主流。同時(shí)，終端需求有望在二季度好轉(zhuǎn)。2009 年1-2月，主要用鋼行業(yè)運(yùn)行情況均較為樂(lè)觀，但鋼材訂單需求尚未完全顯現(xiàn)。分析師認(rèn)為上述行業(yè)同樣面臨去庫(kù)存化的過(guò)程，待去庫(kù)存化完成之后，勢(shì)必拉升鋼鐵產(chǎn)品的需求，對(duì)于二季度鋼鐵訂單的增長(zhǎng)呈樂(lè)觀態(tài)度。

　　分析師指出，去庫(kù)存化的進(jìn)程往往伴隨鋼價(jià)跌勢(shì)的放緩、企穩(wěn)、上漲，因此去庫(kù)存化的再次出現(xiàn)也就昭示著產(chǎn)品價(jià)格將逐步企穩(wěn)。3月末社會(huì)庫(kù)存已處于下降通道，二次去庫(kù)存化將再次上演。按照第一次去庫(kù)存化的周期分析，伴隨終端需求恢復(fù)，分析師判斷鋼價(jià)有望在4月中下旬企穩(wěn)。

　　鋼廠業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)最終取決于盈利能力的提升。目前鋼鐵產(chǎn)能的嚴(yán)重過(guò)剩為市場(chǎng)所共知，去產(chǎn)能化的進(jìn)程將十分漫長(zhǎng)，在宏觀需求復(fù)蘇之前，鋼鐵行業(yè)的基本面將長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)。但分析師認(rèn)為在原料成本降低以及鋼價(jià)觸底反彈的預(yù)期之下，二季度鋼廠毛利率將呈上升趨勢(shì)，盈利能力環(huán)比有所改善是可以肯定的，行業(yè)盈利預(yù)期的改善將會(huì)使得鋼鐵板塊走強(qiáng)。

　　分析師同時(shí)提醒，由于國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能的存在，鋼價(jià)的單邊上漲不具備基礎(chǔ)，二季末或三季度仍將面臨鋼價(jià)下行的風(fēng)險(xiǎn)，

來(lái)源：中國(guó)冶金報(bào)