大中型鋼鐵企業(yè)存貨兩極分化現(xiàn)象較嚴(yán)重，反倒是資產(chǎn)低于100億元的公司，存貨比例接近行業(yè)平均數(shù)。

    通過(guò)分析24家鋼鐵上市公司的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2008年存貨占總資產(chǎn)比重的行業(yè)平均水平為19%，其中9家高于20%，14家位于11%至18%之間。存貨占比最嚴(yán)重的是南鋼股份，高達(dá)41%，而比重最低的是首鋼股份，僅9%。

    有意思的是，大中型鋼鐵企業(yè)存貨兩極分化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，比重最大和比重最輕的四家公司，總資產(chǎn)都排名前十，包括了寶鋼股份以外的所有重量級(jí)鋼企。反倒是資產(chǎn)低于100億元的公司，存貨比例接近行業(yè)平均數(shù)。此外，寶鋼股份存貨比為18%，略低于平均水平。

    2008年第四季度，由于鋼鐵行業(yè)景氣整體下滑，鋼鐵價(jià)格迅速下滑，鋼鐵企業(yè)紛紛加大去庫(kù)存的力度。對(duì)比2008年三季度，寶鋼股份存貨減少32%，鞍鋼減少26.4%。

    今年一季度則出現(xiàn)分化，大部分上市公司存貨繼續(xù)減少，而南鋼股份、包鋼股份和武鋼股份的存貨卻有所回升。

    南鋼股份存貨高達(dá)45.91億元，占總資產(chǎn)的41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于名列第二的邯鄲鋼鐵30%的比例

    也就是說(shuō)，南鋼有近一半的資產(chǎn)以存貨的形式存在。

    由于去年年末鋼鐵價(jià)格急劇下跌，南鋼股份計(jì)提了4.7億的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，較年初余額增長(zhǎng)12.1倍。而南鋼股份凈利潤(rùn)僅1.23億元，同比下降88.05%，該數(shù)字遠(yuǎn)低于存貨跌價(jià)損失。

    去年8月份以后鋼材市場(chǎng)突變，價(jià)格大幅度下滑，南鋼的訂單嚴(yán)重不足，產(chǎn)品銷(xiāo)售困難。由于2008年10月鋼材價(jià)格急劇下降、市場(chǎng)需求極度萎縮，南鋼在10月份、11月份進(jìn)行了限產(chǎn)。12月份市場(chǎng)已逐步企穩(wěn)，南鋼于是逐步恢復(fù)了生產(chǎn)。南鋼全年中板和中厚板卷的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.76%，產(chǎn)量行業(yè)排名第五；板材品種比例為91.39%，比上年增加8.04%；船用鋼板產(chǎn)量同比增長(zhǎng)55.28%，行業(yè)排名第五；橋梁板同比增長(zhǎng)34.18%，產(chǎn)量行業(yè)排名第二；鍋爐容器板同比增長(zhǎng)39.70%，產(chǎn)量行業(yè)排名第四。

    根據(jù)研究，南鋼股份在中厚板上新項(xiàng)目不斷投產(chǎn)，產(chǎn)能出現(xiàn)過(guò)剩。2009年還將新投產(chǎn)大約1400萬(wàn)噸產(chǎn)量，在需求低迷的背景下，中厚板供過(guò)于求的局面還將加大

    邯鄲鋼鐵高價(jià)鐵礦石庫(kù)存量在2個(gè)月使用量水平，包鋼股份一季度存貨繼續(xù)小幅增加

    邯鄲鋼鐵存貨為78.97億元，總資產(chǎn)為267.56億元，存貨占比達(dá)30%。根據(jù)年報(bào)，邯鋼鐵礦石庫(kù)存今年4月前后可完全消化。國(guó)內(nèi)采購(gòu)礦石、焦煤等庫(kù)存處于正常水平，但外部進(jìn)口的長(zhǎng)協(xié)礦因?yàn)楹贤�原因還是有滯后的增加，礦石總的平均含稅價(jià)格小于1000元/噸。

    邯鋼鐵礦石主要來(lái)自進(jìn)口長(zhǎng)協(xié)礦，比例高達(dá)70%-80%。從2009年1月1日起，邯鋼與國(guó)外礦石生產(chǎn)商按2008年長(zhǎng)協(xié)礦合同價(jià)的70%采購(gòu)，待2009年鐵礦石談判結(jié)束后實(shí)行多退少補(bǔ)。邯鋼高價(jià)鐵礦石庫(kù)存消化正常，庫(kù)存量在2個(gè)月使用量水平。報(bào)告顯示，邯鋼的總產(chǎn)量沒(méi)有大幅減少，年產(chǎn)鐵411.67萬(wàn)噸，下降14%，主要原因是7號(hào)高爐大修。但產(chǎn)鋼602萬(wàn)噸，鋼材560.86萬(wàn)噸，與2007年持平。邯鋼計(jì)劃2009年全年生產(chǎn)鐵564萬(wàn)噸，比2008年大幅增加。

    鋼企產(chǎn)成品庫(kù)存壓力在減小。去年四季度鋼廠庫(kù)存很難消化，今年1、2月份產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)到100%以上，消化了一些庫(kù)存，但隨著鋼價(jià)下跌和訂單減弱，后期可能庫(kù)存有一定的壓力。

    包鋼股份2008年存貨高達(dá)112.6億元，存貨占比26%，位列第四。今年一季度，包鋼存貨又環(huán)比小幅增加1.05%。

    本鋼板材小成本低風(fēng)險(xiǎn)租賃大股東新建生產(chǎn)線，逆市擴(kuò)大產(chǎn)能

    并非所有的鋼企針對(duì)高庫(kù)存都選擇減產(chǎn)。2008年7月，本鋼板材逆勢(shì)而上，進(jìn)一步加快了建設(shè)項(xiàng)目的推進(jìn)速度，新1號(hào)高爐、9號(hào)高爐、8號(hào)、9號(hào)焦?fàn)t相繼完成改造和建成。

    3月20日，本鋼板材決定以經(jīng)營(yíng)租賃的形式租入股東本溪鋼鐵集團(tuán)投資新建的2300mm勢(shì)軋機(jī)生產(chǎn)線，租賃期至2011年。該生產(chǎn)線寬軋機(jī)是目前國(guó)內(nèi)最寬的，年產(chǎn)量可達(dá)515萬(wàn)噸。本鋼板材表示，此舉有助于進(jìn)一步推動(dòng)"打造精品板材基地"的戰(zhàn)略，以較小的成本和較低的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能彈性擴(kuò)張。

    本鋼板材一季度業(yè)績(jī)已擺脫虧損局面，強(qiáng)于其他重點(diǎn)大中型鋼企。且鋼板產(chǎn)量將增長(zhǎng)59%，通過(guò)低風(fēng)險(xiǎn)租賃大股東新建生產(chǎn)線，未來(lái)兩年的業(yè)績(jī)有保障。(來(lái)源：理財(cái)周報(bào))