華東華南水泥產(chǎn)量增速持續(xù)回升：7月份單月水泥產(chǎn)量1.45億噸，累計(jì)產(chǎn)量8.78億噸。受到雨水天氣的影響，7月份的單月水泥產(chǎn)量較6月份有所回落，但同比增速依然高于去年同期7.6個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)需求增長的趨勢并沒有改變。華東及華南區(qū)域的產(chǎn)量增速持續(xù)增加，區(qū)域需求觸底回升的趨勢開始出現(xiàn)。

　　固定資產(chǎn)投資增速稍有回落房地產(chǎn)投資繼續(xù)回升：截至7月底，全國共完成城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資95932億元，同比增長32.94%，繼續(xù)保持較高增速。房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為11.6%，繼續(xù)保持上升。購臵土地面積及新開工面積增速同比下降幅度進(jìn)一步收窄。商品房銷售面積和銷售額同比增速繼續(xù)增長。

　　東北、西北及西南水泥價(jià)格相對維持高位華東初現(xiàn)復(fù)蘇：7月份以來，全國各區(qū)域價(jià)格基本變化不大，這與行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)小淡季的特點(diǎn)是吻合的。東北、西北及西南區(qū)域的價(jià)格相對仍維持在較高的水平上。8月下旬以來，華東區(qū)域的蘇南、浙北水泥企業(yè)同時(shí)將熟料價(jià)格上調(diào)10元/噸，此次調(diào)價(jià)能否成為區(qū)域價(jià)格的拐點(diǎn)，我們將保持跟蹤。

　　水泥行業(yè)投資增速略有下降：截至7月底全國水泥投資累計(jì)完成881.6億元，同比增長66%，增速較上月下降1.07個(gè)百分點(diǎn)，水泥投資增速已連續(xù)四個(gè)月保持下降，當(dāng)前，行業(yè)協(xié)會及發(fā)改委正在針對水泥投資偏高研究制定相應(yīng)的措施，未來有可能會對新建生產(chǎn)線規(guī)模有更嚴(yán)格的限制要求，政策的出臺將會對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極的作用。

　　關(guān)注價(jià)格復(fù)蘇：隨著全國各地高溫及降雨天氣的逐步緩解，工程項(xiàng)目施工將進(jìn)入高峰期，水泥需求的旺季即將到來。當(dāng)前需要對華東區(qū)域的價(jià)格復(fù)蘇保持關(guān)注。關(guān)注在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)復(fù)蘇中受益較大的公司以及區(qū)域供需關(guān)系較好的區(qū)域龍頭公司。如冀東水泥、海螺水泥、塔牌集團(tuán)、祁連山等。

來源：金元證券