集裝箱貨量飽滿，船東繼續(xù)醞釀提升;油輪需求低迷，短期繼續(xù)震蕩;遠洋散貨交易清淡，BDI震蕩向下;沿海煤運景氣向上，運價繼續(xù)回升。

　　8月28日BDI收于2421點，周均值環(huán)比下降7.61%，其中海岬型船，巴拿馬型及超靈便型、大靈便型船周環(huán)比分別為-9.24%、-8.94%、 1.05%、-0.1%：國內鋼鐵下游行業(yè)回暖趨緩，鐵礦石港口庫存持續(xù)高位，遠洋散貨交易冷清，導致BDI指數(shù)持續(xù)回調。

　　沿海煤運運價繼續(xù)回升：一方面，受天氣炎熱和電廠補庫的影響，直供電廠存煤天數(shù)下降持16天，其中華東電網(wǎng)的存煤天數(shù)下降到14天，另一方面，國內外煤炭差價減少，煤炭進口量出現(xiàn)回落，帶來沿海煤運需求回升。本期沿海煤炭運價指數(shù)較上周上漲了2.2%，其中秦皇島-廣州、上海、寧波的煤運價格分別漲至50元/ 噸，34元/噸，35元/噸。

　　油輪運價震蕩：短期行業(yè)需求未有明顯提升，VLCC、MR運輸市場成交依舊低迷，截至28日，TD3線 WS指數(shù)為30.78點,周環(huán)比下降14.47%;波羅的海成品油輪運價指數(shù)收于433點，均值較上周下降了1.92%;TC7線等效期租為6600美金 /天。OPEC、EIA及IEA均在8月報告中對原油市場的需求均持較為樂觀態(tài)度，依舊看好2010年后的油輪市場。

　　集運貨量穩(wěn)定，CCFI繼續(xù)回升：8月28日，CCFI環(huán)比上升6.14%，其中歐線、美西、美東航線周環(huán)比分別為16.25%、2.96%、1.13%。目前歐美航線的貨量依舊飽滿，運價提升順利。不少船公司宣布將在9月上旬再度上調市場運價。

　　馬士基、韓進表現(xiàn)良好，國內油輪、集運跌幅較�。杭�運行業(yè)運價回升，馬士基、韓進股價周漲幅超前;國內航運股受大盤回調影響持續(xù)下跌，但本周長航油運、招商輪船、中海集運跌幅相對較小，前者在于市場看好其2010年后的復蘇，后者則主要受益于集裝箱運價的持續(xù)回升。

　　維持行業(yè)“增持”評級：建議調整期間，配置2010年后行業(yè)復蘇明朗的長航油運、招商輪船，以及受益沿海煤運價漲的中海發(fā)展。短期，建議關注受益出口復蘇，運價頻頻提增的中海集運。

來源《國泰君安》