潞安環(huán)能2009年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8648267310.86元，比上年增長(zhǎng)11.77%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1656960522.20元，比上年增長(zhǎng)18.65%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1228926621.57元，比上年增長(zhǎng)17.09%。每股收益達(dá)到1.02元。

　　公司的營(yíng)業(yè)收入較上年同期增加，主要是由于公司主產(chǎn)品煤炭采選業(yè)的營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)11.61%所致。煤炭的銷(xiāo)量和價(jià)格均同比增加。 1-6月，公司生產(chǎn)原煤1476.24萬(wàn)噸，與上年同期相比增加130.6萬(wàn)噸，同比增加9.71%;商品煤銷(xiāo)量1251.59萬(wàn)噸，比上年增加 73.70萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.26%。商品煤平均售價(jià)為537.03元;比上年517.54元/噸，增加19.49元/噸。煉焦業(yè)營(yíng)業(yè)收入比上年同期減少 28.83%，主要是由于焦炭市場(chǎng)不景氣，焦化產(chǎn)品價(jià)格下跌所致。

　　1-6月公司的毛利率為30.89%，與去年同期持平。其中，第一、二季度的毛利率分別為38.%和24.9%。第二季度的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)了 21.2%，但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)卻分別環(huán)比下降了27.5%和27.2%。主要是公司在第二季度會(huì)計(jì)政策變更所致。公司按照國(guó)家規(guī)定提取的安全生產(chǎn)費(fèi)，計(jì)入相關(guān)產(chǎn)品的成本。

　　考慮公司的上半年成本情況，下調(diào)09-10年每股收益分別為2.00元和2.16元�？紤]公司的具有的核心競(jìng)爭(zhēng)力和集團(tuán)注入資產(chǎn)的預(yù)期，維持“增持”的評(píng)級(jí)。

來(lái)源：世紀(jì)證券