今年甘肅水泥需求增長(zhǎng)25%，超出預(yù)期

    08年甘肅水泥需求為2100萬(wàn)噸，今年預(yù)計(jì)為2600多萬(wàn)噸，增長(zhǎng)25%，超出我們?cè)?8年底的祁連山價(jià)值分析報(bào)告中的預(yù)測(cè)值20%。今后幾年每年需求增長(zhǎng)15%問(wèn)題不大，絕對(duì)增量在400-500萬(wàn)噸。

    年初至今晉、陜、豫水泥流入甘肅達(dá)450萬(wàn)噸，而08年同期為150萬(wàn)噸，甘肅境內(nèi)水泥供不應(yīng)求可見(jiàn)一斑。由于大型工程上馬又多又快，祁連山的產(chǎn)品基本上全部供給大型工程，放棄了農(nóng)村市場(chǎng)。

    今明兩年區(qū)域市場(chǎng)新增700萬(wàn)噸產(chǎn)能，但問(wèn)題不大

    我們對(duì)于祁連山的區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)今明兩年的新增產(chǎn)能情況進(jìn)行了調(diào)查，兩年新增產(chǎn)能700萬(wàn)噸，考慮到淘汰落后的因素，凈增產(chǎn)能600萬(wàn)噸左右；

    甘肅內(nèi)水泥產(chǎn)能過(guò)100萬(wàn)噸的只有祁連山、海螺平?jīng)龉�司等三家企業(yè)，今后幾年的新增水泥需求基本上都是大型工程，真正對(duì)祁連山構(gòu)成威脅的產(chǎn)能非常有限，因此區(qū)域市場(chǎng)不像市場(chǎng)想象的那么悲觀(guān)。不論10年區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)水泥需求怎樣，對(duì)祁連山的水泥需求應(yīng)該只增不減。

    祁連山即將掀起甘青水泥市場(chǎng)整合的大浪

    祁連山是甘青地區(qū)最大的水泥企業(yè)，與中材合作之后，將獲得戰(zhàn)略和資金上的雙重支持，隨著政府控制水泥產(chǎn)能，下一步的擴(kuò)張方式將以并購(gòu)為主，甘肅境內(nèi)水泥企業(yè)的平均生產(chǎn)能力為20萬(wàn)噸/年，祁連山有實(shí)力、有意愿展開(kāi)對(duì)甘青地區(qū)水泥市場(chǎng)的整合。

    考慮更進(jìn)一步，海螺水泥已經(jīng)在平?jīng)鲞_(dá)成生產(chǎn)線(xiàn)，試水之后可能繼續(xù)修建第二條線(xiàn)；

    另一方面賽馬和金圓水泥對(duì)祁連山的業(yè)務(wù)形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，表面上祁連山毛利還不錯(cuò)，實(shí)際上前景不容樂(lè)觀(guān)。因此，祁連山與中材存在著共同利益，雙方更深入的合作勢(shì)在必行。預(yù)計(jì)在2010年中期之前有實(shí)質(zhì)行動(dòng)。
來(lái)源：渤海證券