蘭花科創(chuàng)煤炭化工業(yè)務各占一半,煤炭業(yè)績抵消化工虧損,今年前三季度實現(xiàn)凈利潤9.58億元,其中第三季度由于尿素價格低迷,化肥業(yè)務虧損2個億拖累總體業(yè)績,不過與去年相比,整體業(yè)績?nèi)詫崿F(xiàn)1%的正增長。

　　玉溪煤礦成為內(nèi)生增長的主力,玉溪煤礦是作為莒山煤礦的接替礦井投資新建的, 注冊資本2億元,公司原始出資為1.3億元,持股比例為65%。2008年11月開工建設,預計項目建設期為3 年。公司設計年產(chǎn)240萬噸,該礦煤炭儲量2.18億噸,總投資22.77億元,預計2011年釋放產(chǎn)能,按達產(chǎn)計算,預計貢獻每股收益在1元左右。

　　蘭花焦煤整合臨汾市蒲縣煤礦更進一步公司全資子公司蘭花焦煤在蒲縣注冊成立山西蘭花焦煤蘭興煤業(yè)有限公司,注冊資本4000萬元,該公司擬對山西蒲縣中立煤業(yè)、瑞興煤業(yè)、沙坪子煤業(yè)三礦進行收購,三個礦的儲量分別為400萬噸、300萬噸、600萬噸。按照《臨汾市煤礦企業(yè)兼并重組整合抵押金管理辦法》要求,整合收購煤礦需繳納風險抵押金和整合收購煤礦需要的資金共計4.6 億元,該部分資金已經(jīng)由公司為其提供擔保向銀行申請貸款,目前工作仍在進行中。

　　今年全年,煤炭盈利預計在14億左右,化工虧損在2.5億左右,全年盈利預計12.5億,每股收益在2.1元附近,按20倍到30倍的市盈率估值計算,股票價格在40到60元左右。今年前三季度,山西地區(qū)的尿素價格在1600元附近徘徊,如果2010年尿素價格整體比2009年上漲14%,那么公司化肥業(yè)務將實現(xiàn)盈虧平衡,假設煤炭產(chǎn)銷量和價格維持今年不變,公司2010年每股收益在2.4元,回到2008年的水平,對應20倍到30倍的市盈率的股在48到72元。短期給予“推薦”評級,長期給予A類評級。

來源：騰訊財經(jīng)