北京的初冬，沒(méi)有寒意。對(duì)于中國(guó)內(nèi)地的鋼鐵企業(yè)而言，鐵礦石漲價(jià)本來(lái)就像北京的暖冬一樣正常，但是，這一切因?yàn)楸槐睾捅赝嘏c力拓的并購(gòu)案而改變，在北京的又一個(gè)暖冬中，全國(guó)鋼鐵巨頭“秘會(huì)”北京，尋求應(yīng)對(duì)力拓并購(gòu)案的可行路徑。

　　參與這次會(huì)議的還有國(guó)務(wù)院和國(guó)資委的相關(guān)負(fù)責(zé)人，而此次會(huì)議所形成的共識(shí)，目前已經(jīng)形成匯報(bào)文件，上報(bào)國(guó)資委與商務(wù)部。面對(duì)可能壟斷鐵礦石市場(chǎng)27%份額的這場(chǎng)并購(gòu)案，中國(guó)買家已經(jīng)意識(shí)到，自己能做的，絕不僅僅是“靜觀其變”而已。

　　“北京會(huì)議”

　　11月26日，就在市場(chǎng)傳出中國(guó)鋼企欲聯(lián)合中國(guó)外匯投資公司，以2000億美元的價(jià)格競(jìng)購(gòu)力拓消息的同時(shí)(詳見(jiàn)本報(bào)11月26日A8版《中國(guó)買家2000億美元競(jìng)購(gòu)力拓？》)，在北京，中國(guó)一線的“鋼鐵巨頭”恰在北京召開(kāi)會(huì)議，核心議題正是“力拓并購(gòu)案”。

　　獲悉，參加本次會(huì)議的除了寶鋼、唐鋼、華菱集團(tuán)等鋼鐵企業(yè)的負(fù)責(zé)人之外，還包括國(guó)務(wù)院、國(guó)資委以及鋼鐵協(xié)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人。知情人士告訴記者，此次會(huì)議上形成的對(duì)于力拓并購(gòu)案的對(duì)策，將形成匯總文件，上報(bào)國(guó)家發(fā)改委與商務(wù)部。記者隨后向上述兩部委新聞處予以求證，截至本報(bào)發(fā)稿時(shí)止，未收到明確回復(fù)。

　　一位商務(wù)部官員私下透露，“現(xiàn)在的問(wèn)題并不是大家觀念上沒(méi)有想通，大家都贊成提高行業(yè)的集中度，聯(lián)合起來(lái)，只是在怎么聯(lián)合這一問(wèn)題上，企業(yè)之間尚未達(dá)成一致意見(jiàn)，這有企業(yè)內(nèi)部的原因，包括公司管理層并不贊成，也有來(lái)自股東方面的考慮，所以進(jìn)展很慢�！�

　　當(dāng)日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)羅冰生呼吁國(guó)家出臺(tái)支持國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)兼并重組的政策，并由寶鋼等龍頭企業(yè)牽頭來(lái)做這件事。而寶鋼集團(tuán)副總經(jīng)理趙昆則表示，目前寶鋼雖然沒(méi)有參與競(jìng)購(gòu)力拓的談判，但如果國(guó)家需要，寶鋼會(huì)牽頭對(duì)力拓的并購(gòu)。

　　成敗幾何

　　有中海油并購(gòu)尤尼科的案例在前，對(duì)于中國(guó)買家日后可能的競(jìng)購(gòu)力拓前景，人們不敢樂(lè)觀，畢竟這是一場(chǎng)牽涉諸多復(fù)雜因素的資源型企業(yè)的國(guó)際并購(gòu)。

　　羅恩·貝格國(guó)際咨詢(上海)管理有限公司高級(jí)副總裁林昭憲認(rèn)為，此次雙拓并購(gòu)案包括兩方面因素，即財(cái)務(wù)方面和戰(zhàn)略方面的因素。從戰(zhàn)略層面上講，在11月向力拓提出合并兩家公司的建議后，必和必拓一直在世界各地與股東、客戶以及相關(guān)政府進(jìn)行合并方案的推介，但數(shù)額龐大的并購(gòu)案由于涉嫌壟斷，一直遭到各方抵制。而這一過(guò)程，可能會(huì)讓這次并購(gòu)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，甚至可能夭折。

　　“此外，價(jià)格絕對(duì)是一個(gè)較大的影響因素。有時(shí)候并購(gòu)方會(huì)兼顧到股東權(quán)益，但對(duì)管理層來(lái)講，他們會(huì)認(rèn)為這件事會(huì)拖跨企業(yè)的整體戰(zhàn)略，或是令他們面臨來(lái)自工會(huì)和社會(huì)責(zé)任等方面的壓力，所以管理層遲遲不同意�！眹�(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，兩拓合并案目前的癥結(jié)在于力拓的管理層不同意�！叭绻麅H是價(jià)格因素，中國(guó)企業(yè)直接思考怎么湊錢就可以，但現(xiàn)在看來(lái)，我們有錢力拓也不愿意賣，這也是我國(guó)尚未形成一致決定的原因�！睒I(yè)內(nèi)人士分析。

　　全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)工會(huì)理事李肅表示，從操作層面而言，動(dòng)用外匯比換股的方案更簡(jiǎn)單一些，現(xiàn)在我國(guó)外匯儲(chǔ)備較多，美元充裕，從長(zhǎng)期來(lái)看，參與競(jìng)購(gòu)資產(chǎn)也可以避免美元貶值造成的損失，也解決了我們目前面臨的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。

　　“但它與股權(quán)互換的形式并不排斥，國(guó)際上一些大的并購(gòu)案很多都采用了換股+現(xiàn)金的形式，同時(shí)被并購(gòu)方有時(shí)也有自己的偏好，股東也要考慮其現(xiàn)金回報(bào)權(quán)�！敝行抛C券投行部高級(jí)副總裁王治鑒認(rèn)為。

來(lái)源：中國(guó)機(jī)械專家網(wǎng)