11月發(fā)電量同比、環(huán)比增幅均高于過往兩年水平  09年11月全國發(fā)電量為3234億千瓦時,環(huán)比增長3.62%,同比則大幅增長26.93%。同比和環(huán)比增速與前2年同期值相比,都有較明顯的增長。經(jīng)濟復(fù)蘇、制造業(yè)持續(xù)回暖拉動了全社會用電需求。08年11月較低的發(fā)電量基數(shù)、提前到來的寒冷天氣都成為增幅較大的原因。09年12月發(fā)電量同比增幅仍有望高于20%,而環(huán)比也將有望超過4%。

    枯水期遇旱情,水電短期內(nèi)繼續(xù)走低  11月,水力發(fā)電量為365億千瓦時,同比大幅下降-23.32%。水電發(fā)電量的環(huán)比指標(biāo)已經(jīng)于10月觸底,12月的環(huán)比下降幅度將繼續(xù)收窄。11月,水電開發(fā)度較高的西南地區(qū)、華南西部和南部的降水量僅為常年的2-5成,上游水庫的入庫水量低于出庫水量。近期內(nèi)水電同比指標(biāo)不容樂觀。

    利用小時數(shù)止跌回升,火電業(yè)績值得期待  火電設(shè)備的月度利用小時數(shù)在回升,08年11月為近三年的最低點,月度發(fā)電小時數(shù)僅為337小時。目前已經(jīng)回升到09年11月份的454小時。

    累計發(fā)電量增速西高東低,挖掘中西部成長機會  09年1-11月,全國累計發(fā)電量增速達(dá)5.24%,略低于08年的6.8%。共有14個省份的增速高于全國水平,增速排名靠前省份絕大部分位于中西部地區(qū)。

    煤價運價加速上漲,火電增收有隱憂  由于年底的煤炭產(chǎn)供銷談判涉及多方的關(guān)鍵利益,短期內(nèi)煤價下行的空間很小。盡管火電設(shè)備的利用小時數(shù)在回升中,但不斷上行的煤價及運價將壓縮火電企業(yè)的利潤空間。

來源：騰訊財經(jīng)