一場寒潮天氣強(qiáng)襲北方大部分地區(qū)，煤炭運(yùn)輸再遭冰雪、大霧封路，不少電廠再現(xiàn)“煤荒”。今年冬季，我國煤炭供求矛盾一再加劇，煤價節(jié)節(jié)攀高，給正在緊張進(jìn)行中的2010年重點(diǎn)電煤合同談判再次加壓。煤強(qiáng)電弱的談判局勢已經(jīng)確立。

    根據(jù)國家發(fā)改委12月14日下發(fā)的《關(guān)于完善煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的指導(dǎo)意見》，2010年的煤炭視頻會、銜接會以及匯總會一并取消，供需企業(yè)需要在1月14日之前完成合同簽訂。倒計(jì)時開始，離合同簽訂最后截止期僅有9天。

    據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，截至2010年1月4日8時，2010年全國煤炭運(yùn)需銜接已初步匯總30696萬噸。專家預(yù)測，剩下9天內(nèi)合同量將呈幾何級數(shù)增長。

    分析人士預(yù)測，今年重點(diǎn)合同煤價漲幅平均約在8%-10%，沿海地區(qū)還要更高些，按照全國15億噸電煤交易量粗略計(jì)算，2010年合同煤價上漲將侵蝕電力企業(yè)約600億元的利潤。電力企業(yè)在與煤炭企業(yè)博弈價格無望的境地下，被動等待煤電聯(lián)動。煤電矛盾的向下傳導(dǎo)，將直接對電價改革形成逼宮之勢。

    談判大局

煤強(qiáng)電弱 勢力懸殊

    2009年底，煤炭工業(yè)協(xié)會專家呼吁煤炭企業(yè)合理定價，在漲價時要顧及下游電力企業(yè)的承受能力。盡管如此，各地的重點(diǎn)合同煤價依舊漲聲一片。

    中國證券報記者了解到，山西晉煤集團(tuán)和潞安集團(tuán)對五大電力集團(tuán)的電煤合同供應(yīng)價格上調(diào)40-50元/噸；煤炭上市公司簽訂的合同價格上調(diào)幅度幾乎都在40元/噸以上。截至2009年末，河南、山西、黑龍江等省陸續(xù)召開煤炭產(chǎn)需銜接會，已簽訂的電煤上漲幅度在40-100元/噸不等；河南省煤炭企業(yè)電煤重點(diǎn)合同價格高出2008年135元/噸，漲幅高達(dá)25%。

    一邊是煤價攀升，一邊是煤炭供應(yīng)因天氣等原因驟顯緊缺，地方電廠庫存紛紛告急。近期，湖南、湖北、江西、河南等省份普遍出現(xiàn)了電煤短缺局面。目前河南電廠的電煤庫存不到8天，個別電廠甚至不足3天。在南方省份，電廠缺煤情況更為嚴(yán)重。

    煤炭供應(yīng)緊俏、價格攀升的原因包括：我國宏觀經(jīng)濟(jì)逐步回暖，重工業(yè)對煤炭需求量增加；山西、河南等地煤礦整合導(dǎo)致煤炭供應(yīng)量減小；水電出力同比下降，火電補(bǔ)缺加劇煤炭緊張供應(yīng)；煤炭缺乏地區(qū)電力企業(yè)與煤炭企業(yè)的談判正處于磨合期……

    更讓電力企業(yè)擔(dān)憂的是，隨著煤礦整合范圍的擴(kuò)大，煤炭供應(yīng)偏緊的局勢還將持續(xù)下去，而市場煤價的上漲可能更如脫韁野馬。應(yīng)對煤價上漲，成為火電企業(yè)2010年“火燒眉毛”的事情。

    今年的談判大背景已經(jīng)決定了電力企業(yè)的弱勢地位。正是這一背景，迫使電力企業(yè)在今年的煤電談判中沒有過多地與煤炭企業(yè)“討價還價”，尤其是實(shí)力較小、自知頂牛無效的電力企業(yè)紛紛簽訂合同，接下來的路“走一步看一步”，也有電力企業(yè)選擇暫且妥協(xié)、先簽再說，理由是“實(shí)在不行，政府不會眼看著電廠缺煤停機(jī)；退一步說，今年下半年煤價或許還會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。”

    地方干預(yù)

    省內(nèi)省外兩重價

    此次“銜接會”形式變革，被市場解讀為行政力量將退出對煤電合同談判的干預(yù)。不過，為了保障地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一些地方政府并沒有放棄對本省煤電銜接的干預(yù)。

    河南一家電廠負(fù)責(zé)人表示，河南省2010年的重點(diǎn)電煤合同簽訂速度較快，很大程度上與河南省政府的強(qiáng)力干預(yù)有關(guān)。據(jù)了解，有河南省電力企業(yè)被告知，如果在規(guī)定期間內(nèi)不簽訂合同，將來遭遇“煤荒”很可能要責(zé)任自負(fù)�！昂脻h不吃眼前虧”，很多實(shí)力較小的電力企業(yè)為了保證2010年的煤炭供應(yīng)量和爭取運(yùn)力，紛紛先簽訂合同。至于價格，上述人士表示，“簽訂的合同價是一回事，未來結(jié)算價又是一回事，很可能根據(jù)五大發(fā)電集團(tuán)簽訂的價格進(jìn)行調(diào)整。”據(jù)悉，這家電廠簽訂的煤價相比2009年年初的重點(diǎn)合同價上漲幅度接近30%。

    無獨(dú)有偶，煤炭企業(yè)也表示感受到了地方政府的“有形之手”。中國證券報記者從某煤炭央企一地方子公司了解到，公司已經(jīng)結(jié)束省內(nèi)合同簽訂，但在看似順利的省內(nèi)合同簽訂背后，是公司所在地的省級政府多次對公司提出要求，稱煤價上漲幅度要充分考慮當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展。

    據(jù)該公司人士表示，所簽訂的2010年省內(nèi)煤炭合同價格漲幅較小，不足5%，而這部分漲價不足以彌補(bǔ)外部成本的上升，為此，公司所減少的利潤可能超過100億元。雖然地方政府對煤價的干預(yù)仍然存在，但跨省合同的價格已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)市場化，公司跨省煤價漲幅高于省內(nèi)漲幅。

    業(yè)內(nèi)人士透露，這種省內(nèi)和跨省價格相差較大的情況并不鮮見，且由來已久。在地方政府的壓力下，煤炭企業(yè)很難做到市場化談判。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，一些煤礦供應(yīng)省內(nèi)電廠的煤炭價格在450元/噸左右，而供應(yīng)省外煤炭價格則要高出100元/噸。

    顯然，不少地方政府在以或明或暗的方式干預(yù)著電煤談判。表面看來，談判因此變得更加迅速高效。然而，一位不愿透露姓名的電力人士表示，此次發(fā)改委的“放權(quán)”讓地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)孛禾空勁酗@得“名正言順”，對于地方政府來說，犧牲電力企業(yè)要比犧牲煤炭企業(yè)劃算得多，因此，煤價上漲在地方政府眼皮底下基本沒有受到太大阻力。

    煤電聯(lián)動

    矛盾或?qū)⑾蛳聜鲗?dǎo)

    對于電力企業(yè)來說，剛剛過去的2009年或許將是無限懷念的一年，因?yàn)樵?009年前三季度煤價出現(xiàn)回落并呈現(xiàn)理想的平穩(wěn)走勢，而這至少在2010年上半年，是很難再現(xiàn)的。

    甚至，電力企業(yè)寄望的“煤價漲到一定幅度總會再走軟”也可能會落空。中國證券報記者獲悉，繼山西省煤炭資源整合之后，內(nèi)蒙古、河南、河北、寧夏等大產(chǎn)煤省區(qū)也紛紛表示將效仿山西省進(jìn)行煤炭資源整合，其中，河南省擬在2010年完成646座小煤礦兼并重組。煤炭供應(yīng)寬松的局面不太可能再現(xiàn)，2010年全年煤炭供需將處于緊平衡態(tài)勢。據(jù)國海證券統(tǒng)計(jì)，煤炭類上市公司有半數(shù)以上正在或?qū)⒁�發(fā)生收購重組。

    這意味著，電力企業(yè)的“苦日子”可能還在后頭。煤炭價格的上漲很可能成為電力企業(yè)2010年“無法承受之重”。華電國際有關(guān)人士表示，實(shí)在沒辦法，電力企業(yè)的虧損很可能像2008年那樣再來一次。

    中電投集團(tuán)有關(guān)人士在接受中國證券報記者采訪時表示，國家層面也正在通過各種渠道關(guān)注今年重點(diǎn)煤炭合同談判的情況。他表示，中電投集團(tuán)向國家有關(guān)部門上報了應(yīng)對煤價上漲的解決建議，一方面是建議政府控制煤價的漲幅，另一方面是實(shí)施煤電聯(lián)動，將電力企業(yè)的成本壓力向下傳導(dǎo)。

    此前業(yè)界紛傳此前由發(fā)電企業(yè)消化的30%的煤價上漲比例可能下調(diào)為20%，剩余的80%將由電價調(diào)整來傳導(dǎo)。這意味著電力企業(yè)一旦承受了煤價的過高漲幅，很快將觸動煤電聯(lián)動的底線。

    然而，話雖這么說，這兩條建議落實(shí)起來都很難。一方面，煤炭市場一直是市場化為導(dǎo)向，此次煤炭銜接會形式改革，也屬于市場化舉措，政府再出手干預(yù)煤價的可能性不大；另一方面，依照慣例，煤電聯(lián)動往往滯后于煤價上漲，效果不容樂觀。

    一位電力人士表示，今年上半年上調(diào)電價的可能性基本沒有，近幾年每次銷售電價的調(diào)整周期都在1年左右，在2009年11月電價調(diào)整后，短期內(nèi)難以再次上調(diào)。

    國泰君安研究員王威認(rèn)為，我國電力行業(yè)在2009年第三季度實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的相對高點(diǎn)之后，在2009年四季度受累于煤價上漲，業(yè)績將環(huán)比三季度出現(xiàn)下滑。由于煤價繼續(xù)上行，如果其他條件不變，2010年一季度電力行業(yè)的業(yè)績很可能比2009年四季度還要悲觀，不排除出現(xiàn)行業(yè)虧損的可能。

    分析人士認(rèn)為，目前的情況與2008年時特別相近，就算是煤價上漲超出電力企業(yè)的承受力，如果CPI走勢不支持煤電聯(lián)動，電力行業(yè)可能再度成為防止通脹的犧牲品。

    電價改革

    市場化等待破題

    從形式上來看，今年的煤電談判將是空前市場化的。發(fā)改委的指導(dǎo)意見提出，2010年的煤電談判將不再專門召開煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接會，無疑直接推動了煤價的完全市場化。然而，眼下煤電矛盾依舊是未解，在煤炭市場化的同時，電價的市場化改革將如何破題，仍然是留給2010年的懸念。

    此前市場紛傳電監(jiān)會與發(fā)改委等部門聯(lián)合提出的電價改革方案至今尚未露面。據(jù)悉，該方案涉及內(nèi)容廣泛，2009年11月的電價調(diào)整也是在為最終改革做鋪墊。

    分析人士認(rèn)為，今年完善煤電聯(lián)動機(jī)制的可能性更大，而電價市場化改革的推動還有難度，預(yù)計(jì)在今年下半年政府有望再調(diào)電價。

    國金證券電力行業(yè)分析師趙乾明表示，目前電價受到管制，發(fā)電企業(yè)兩頭受壓，終端用戶沒有購電的自主權(quán)，電力改革已經(jīng)非改不可，例如把定價打通，電跟著煤炭價格上漲，中下游企業(yè)必須節(jié)能降耗。眼下進(jìn)行第二次電力改革的背景、時機(jī)都已經(jīng)成熟，今年有打通的希望。

    不過，王威認(rèn)為對2010年電力改革的進(jìn)展仍不宜預(yù)期過高。他介紹說，在繼續(xù)強(qiáng)化、落實(shí)煤電聯(lián)動政策之余，大力鋪開直購電試點(diǎn)并小范圍展開輸配電價制定及競價上網(wǎng)試點(diǎn)工作，是最有可能出現(xiàn)的組合拳。一方面，通過煤電聯(lián)動保障電力供應(yīng)的穩(wěn)定，并向用電主體傳導(dǎo)能源價格信號；另一方面，通過直購電及各種試點(diǎn)，為最終實(shí)現(xiàn)電價市場化開辟試驗(yàn)田。一步到位實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)的競價上網(wǎng)，幾乎沒有可能。

    更多分析人士認(rèn)為，電力改革推進(jìn)日程還取決于2010年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，一個相對穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是政府在推出各種改革措施時必須要考慮的。

來源：中國證券報