電力需求增長(zhǎng)6%,裝機(jī)容量增加10%中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)公布2009年中國(guó)電力需求增長(zhǎng)5.96%,高于我們?cè)鲩L(zhǎng)5.0%的預(yù)測(cè)。2009年底中國(guó)裝機(jī)容量為874吉瓦,同比增加10.2%,高于我們裝機(jī)容量為853吉瓦,同比增加7.6%的預(yù)測(cè)。有26吉瓦的小火電被關(guān)閉,這意味著電廠建設(shè)活動(dòng)比我們預(yù)期以及政府此前所傳遞信息中的更為強(qiáng)勁。

     2010年機(jī)組利用率將面臨下行風(fēng)險(xiǎn),除非電力需求增速進(jìn)一步加快我們預(yù)測(cè)2010年中國(guó)電力需求增長(zhǎng)6%。因此,除非電力需求增速進(jìn)一步加快,否則,增加的裝機(jī)容量將導(dǎo)致我們的機(jī)組利用率預(yù)測(cè)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。我們目前預(yù)計(jì)2010年火電機(jī)組利用率將從2009年的54%降至53%。

     煤價(jià)是發(fā)電商股價(jià)短期的主要挑戰(zhàn)我們認(rèn)為,因擔(dān)心煤價(jià)上漲,中國(guó)獨(dú)立發(fā)電商的股價(jià)短期內(nèi)難以有較好表現(xiàn)。過(guò)去幾周,秦皇島煤炭現(xiàn)貨價(jià)大幅上升,達(dá)825元/噸(發(fā)熱量6,000大卡,含增值稅)。嚴(yán)寒天氣和大雪阻礙了煤炭運(yùn)輸,推動(dòng)了電力需求。我們假設(shè),2010年煤炭合同價(jià)同比將上漲6.5%,而2010年秦皇島煤炭現(xiàn)貨均價(jià)為730元/噸。

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