2009 年凈出口大幅下降,但后期逐步恢復(fù),上漲趨勢(shì)明顯2009 年我國(guó)鋼材全年凈出口為697 萬(wàn)噸,同比下降幅度為84.11%,考慮鋼坯后凈出口總量為244 萬(wàn)噸,同比下滑94.57%。但受益于外需的緩慢復(fù)蘇,下半年以來(lái)凈出口穩(wěn)步上升,恢復(fù)趨勢(shì)明顯。

    出口增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)自外需的增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)外價(jià)差歷史的經(jīng)驗(yàn)表明,出口的主要?jiǎng)恿��?lái)自于國(guó)內(nèi)外價(jià)差。不過(guò),2009 年國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)價(jià)差的走勢(shì)與持續(xù)反彈的凈出口出現(xiàn)了兩次小的背離。第一次背離出現(xiàn)在五六七月份,價(jià)差的縮小主要源自國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上漲速度過(guò)快,而并非外需疲弱;第二次背離出現(xiàn)在近期,國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的持續(xù)上漲使得價(jià)差重新縮小,但凈出口依然在增長(zhǎng)。而且,這種增長(zhǎng)是在國(guó)際產(chǎn)能利用率復(fù)蘇至瓶頸期實(shí)現(xiàn)的。從這個(gè)角度上來(lái)說(shuō),考慮到部分出口的剛性,外需復(fù)蘇可能才是凈出口最根本的動(dòng)力。而從當(dāng)前指標(biāo)來(lái)看,外需的復(fù)蘇雖然緩慢,但畢竟在穩(wěn)步進(jìn)行中。

    凈出口恢復(fù)大勢(shì)所趨,預(yù)計(jì)2010 年凈出口量約為2100 萬(wàn)噸我們通過(guò)觀察我國(guó)鋼材主要出口地區(qū)的分布,結(jié)合IMF 對(duì)它們最新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè),發(fā)現(xiàn)2010 年我國(guó)鋼材出口明顯恢復(fù)是大勢(shì)所趨。預(yù)計(jì)全年出口量約為3720 萬(wàn)噸,凈出口將大約為2100 萬(wàn)噸。

    國(guó)際鋼價(jià)緩慢上漲,基于制造業(yè)的復(fù)蘇,板材恢復(fù)強(qiáng)于長(zhǎng)材鑒于國(guó)際經(jīng)濟(jì)更多依賴(lài)于制造業(yè)復(fù)蘇,因此看上去板材的復(fù)蘇進(jìn)程略好于長(zhǎng)材。

    出口恢復(fù)將使得出口占比高的公司率先獲益雖然出口恢復(fù)帶來(lái)的是全行業(yè)的收益,不過(guò),邏輯上看,出口占比較高的公司理應(yīng)優(yōu)先獲益。

來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)