雖然看起來(lái)很像，但很難說(shuō)是巧合：今年元旦之后短短一個(gè)月間，九洲電氣、英威騰、合康變頻等三家深耕電機(jī)節(jié)能領(lǐng)域的公司相繼成功IPO，登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。市場(chǎng)觀察人士表示，如此集中上市現(xiàn)象，從一定程度折射出相關(guān)部門(mén)對(duì)該類(lèi)節(jié)能企業(yè)的支持態(tài)度與資本市場(chǎng)的對(duì)該產(chǎn)業(yè)的歡迎程度。

與此相應(yīng)，6月初，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)于《求是》雜志撰文指出，“我國(guó)高效電機(jī)技術(shù)水平已經(jīng)較高，但絕大多數(shù)用于出口，如果對(duì)國(guó)內(nèi)低效電機(jī)進(jìn)行全面改造，每年可以節(jié)約1500億度電，得到750億元的節(jié)電效益，還可以形成1000億元左右的增加值。”

變頻器市場(chǎng)超千億

顯然，政府高層已經(jīng)為電機(jī)節(jié)能設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化和大規(guī)模推廣應(yīng)用定下基調(diào)。而從市場(chǎng)人士的角度而言，在捕捉政府政策導(dǎo)向的同時(shí)，更多的是對(duì)潛在市場(chǎng)空間的考量。

一位于電機(jī)節(jié)能領(lǐng)域從業(yè)多年的專(zhuān)家告訴記者，電機(jī)變頻調(diào)速節(jié)能效果顯著，適用范圍大，且易于改造，市場(chǎng)前景最廣闊。該專(zhuān)家表示，目前我國(guó)大量的工業(yè)設(shè)備如風(fēng)機(jī)、泵類(lèi)設(shè)備以及傳統(tǒng)的工業(yè)縫紉機(jī)、機(jī)械加工設(shè)備等，多采用交流恒速電動(dòng)機(jī)，電機(jī)經(jīng)常處于部分負(fù)載狀況下運(yùn)行，電機(jī)運(yùn)行效率低，因而采用電機(jī)變頻調(diào)速節(jié)能空間大。

九洲電氣在2009年年報(bào)中也表示，調(diào)速方式對(duì)于降低高壓電機(jī)能耗效果顯著。

國(guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶日前表示，我國(guó)電力裝機(jī)容量快速增長(zhǎng)，電力結(jié)構(gòu)調(diào)整邁出新步伐，年內(nèi)電力裝機(jī)總量將超過(guò)9億千瓦。專(zhuān)家以9億千瓦為基準(zhǔn)，為記者測(cè)算出高壓變頻器的市場(chǎng)空間：在不考慮新增高壓電機(jī)的情況下，存量高壓電機(jī)市場(chǎng)約1.28億千瓦。按照目前平均每千瓦高壓變頻器約800元的價(jià)格估計(jì)，高壓變頻器的潛在市場(chǎng)將超千億元。

變頻器產(chǎn)業(yè)不僅前景廣闊，而且行業(yè)生產(chǎn)成本亦具優(yōu)勢(shì)。變頻器上游產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)充分，原材料價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。變頻器的上游主要包括電力電子元器件和機(jī)箱等原材料，但高壓變頻器包含有變壓器。電力電子元器件主要有普通電子元器件（如電解電容）和核心功率器件IGBT。目前大部分原材料除IGBT 外，國(guó)內(nèi)企業(yè)都可以生產(chǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)充分。

幾大巨頭各領(lǐng)風(fēng)騷

走過(guò)初期階段的變頻器生產(chǎn)商，手握IPO募集到的資金，正在籌謀做大做強(qiáng)�？偨Y(jié)近期完成融資的幾家變頻器上市公司的募投項(xiàng)目可發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)接下來(lái)的發(fā)展方向是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和增強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。如英威騰準(zhǔn)備將所募集的資金用以擴(kuò)大產(chǎn)能，投向年新增20萬(wàn)臺(tái)和1200萬(wàn)臺(tái)兩個(gè)低壓變頻器擴(kuò)建項(xiàng)目。而九洲電氣除了擴(kuò)大現(xiàn)有主導(dǎo)產(chǎn)品高壓變頻器的生產(chǎn)規(guī)模以外，還準(zhǔn)備將一部分資金用來(lái)建設(shè)企業(yè)技術(shù)中心。

申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)研究員矯健表示，2000 年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)高壓變頻器市場(chǎng)，內(nèi)資品牌在高壓變頻器技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了突破，產(chǎn)品完全實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化，市場(chǎng)份額正在不斷增加；在中低壓變頻器市場(chǎng)，內(nèi)資優(yōu)秀品牌產(chǎn)品和外資品牌產(chǎn)品性能差別也在逐漸減小。在高壓和中低壓變頻器領(lǐng)域，都有一些頗具競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司。

目前，占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的是合康變頻和英威騰。合康變頻2008年在國(guó)內(nèi)高壓變頻器市場(chǎng)排名第三，僅次于利德華福和西門(mén)子。截至2009年公司的訂單約5.5億元，約50%已交貨；其中4.3億元還沒(méi)有確認(rèn)收入，其中有1.2億元的同步提升機(jī)高性能高壓變頻器，單臺(tái)價(jià)格約1500萬(wàn)左右，毛利率高達(dá)60%左右。在國(guó)內(nèi)中低壓變頻器市場(chǎng)，目前英威騰排名第一。但市場(chǎng)份額仍不足3%。值得一提的是，公司的大客戶戰(zhàn)略。公司近年積極開(kāi)發(fā)大型重點(diǎn)客戶，如振華重工，同時(shí)利用價(jià)格和服務(wù)優(yōu)勢(shì)逐步蠶食外資品牌市場(chǎng)份額。

值得注意的是，九洲電氣和榮信股份的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，令兩家公司成為市場(chǎng)份額的有力爭(zhēng)奪者。

在大功率高壓變頻器領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位的榮信股份，正在研制18000kva-50000kva的大功率高壓變頻器。公司2009年高壓變頻器業(yè)務(wù)收入約1億元，預(yù)計(jì)2010年高壓變頻器業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)100%。

九洲電氣的核心業(yè)務(wù)為高壓變頻器業(yè)務(wù)，公司擁有目前國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的高壓變頻器檢測(cè)設(shè)備。公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)出雙饋型兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電變流器技術(shù)，目前正在掛網(wǎng)測(cè)試，預(yù)計(jì)風(fēng)電變流器業(yè)務(wù)將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

來(lái)源：上海證券報(bào)