水泥價格下跌，煤價持續(xù)穩(wěn)定，水泥煤炭價格差下降

水泥價格下跌

上周端午節(jié)前后全國水泥市場大多數(shù)區(qū)域保持平穩(wěn)，平均價格小幅下挫，下跌0.67元至361.83元/噸，環(huán)比上周跌幅為0.18%。僅浙江市場價格出現(xiàn)季節(jié)性下調，下調20元/噸，跌幅為6.35%；其他地區(qū)價格維持穩(wěn)定。

中轉地煤炭價格保持穩(wěn)定

上周全國中轉地煤價繼續(xù)保持穩(wěn)定，價格仍然維持在755元/噸。同比來看，煤價遠高于去年同期(573元/噸)。

水泥煤炭價格差環(huán)比下降，高于去年同期

截至6月21日，全國水泥煤炭價格差為279元/噸，與上周環(huán)比有1元/噸的下跌，但仍高于去年同期水平。

產量同比增速略有上升

2010年5月水泥產量當月同比增速為16.6%，增速環(huán)比有所上升，5月累計增速為16.2%，環(huán)比維持穩(wěn)定。

從各地區(qū)來看，西南繼續(xù)領跑，當月同比增速達42%，四川與貴州仍然高于30%；西北又有提升，當月同比增速為30%，青海、甘肅超過40%，依然搶眼，陜西也超過30%；東北地區(qū)平均增速為負，黑龍江18%的增速被吉林與遼寧的負增速拖了后腿；中南地區(qū)海南增速高達71%，為全國最高，其他各省表現(xiàn)正常；華北地區(qū)的天津、山西和內蒙古有跳躍式上升，其中山西甚至超過了40%，提高了華北地區(qū)的整體表現(xiàn)。

固投增速震蕩上行

10年5月固投當月增速為24.6%，增速震蕩上行。

分行業(yè)來看，房地產、交運固投回落，電力、水利固投小幅反彈。

從各地區(qū)來看，西北表現(xiàn)最優(yōu)，當月固投增速上升至33%；華東表現(xiàn)最差，下滑至17%。中南、西南有所回升；華北地區(qū)持續(xù)下滑。

維持“中性”評級，等待時間窗口

在煤炭價格持續(xù)上漲和水泥價格下跌的情況下，水泥利潤受到擠壓，受此影響，水泥股持續(xù)下探。同時樓市降溫也冷卻水泥行業(yè)，市場的恐慌心理仍在延續(xù)，為此，我們維持水泥“中性”評級，未來介入時機仍然需要等待。祁連山所在區(qū)域近期內水泥產量、固投增速表現(xiàn)依然搶眼；長期來看，受益于國家對甘肅的政策扶持，需求仍有保障，仍值得關注。

來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)