全美最大的鋁生產(chǎn)商美國鋁業(yè)(Aloca)公布第二季銷售和盈利優(yōu)于市場預(yù)期，每股盈利0.13美仙，高于預(yù)估的11美仙。雖然盈利水平與08年金融海嘯前平均達(dá)60美仙仍有一段距離，但已成為市場對經(jīng)濟(jì)增長的正面訊號。另一方面，亞洲第三大的鋼生產(chǎn)商韓國浦項(POSCO)公布連續(xù)第三季盈利，經(jīng)營收入達(dá)到接近2年來高位的1.84萬億韓元，而凈收入亦達(dá)1.2萬億韓元，差不多是去年同期的3倍。環(huán)球部分資源公司，正受惠經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來收入和盈利的恢復(fù)，然而中國鋼企的情況卻不一樣。

　　打擊樓市鋼企或虧損

　　中國鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩已非今日，而長時間的產(chǎn)能過剩對整個行業(yè)構(gòu)成了負(fù)面影響。事實上，較早前工信部部長李毅中便表示，今年以來鋼鐵產(chǎn)能釋放速度過快，雖然6月份以來有所下滑，但預(yù)計全年鋼產(chǎn)量仍會較去年的紀(jì)錄高位5.68億噸增長約10%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。由于產(chǎn)能增長速度高于需求，對內(nèi)地市場造成壓力。此外，中央對內(nèi)地房地產(chǎn)的調(diào)控政策出臺后，鋼材需求亦下跌，更導(dǎo)致部分鋼企可能出現(xiàn)虧損。

　　同時，工信部亦公布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范條件》，對鋼企在環(huán)保、能耗、生產(chǎn)規(guī)模等方面做了一系列規(guī)定，預(yù)計將有部分較小型的鋼材公司因未能符合有關(guān)條件而被淘汰。由此可見，政府正以不同方法嘗試調(diào)控鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題。然而，要完全解決問題仍需一段時間，短期而言卻為一眾鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營構(gòu)成壓力。事實上，內(nèi)地鋼材價格已經(jīng)連續(xù)第11個星期下降，主要鋼材品種綜合平均價格由4月高位約4,998元/噸下跌至6月底的4,597元/噸，跌幅達(dá)到8%。

　　然而，如果從出口數(shù)據(jù)來看，情況似乎并不是太差。6月份鋼材出口約562萬噸，是08年9月以來首次突破500萬噸水平。與上月比較增加68萬噸，而與去年同期比較則增長近3倍。不過，鋼材出口量急增，相信與出口退稅即將取消有關(guān)。財政部和國家稅務(wù)總局于6月時宣布，取消6大類共406項產(chǎn)品的出口退稅優(yōu)惠，部分包括鋼材產(chǎn)品。此前大部分鋼鐵產(chǎn)品可享受9%的出口退稅優(yōu)惠，而調(diào)整后內(nèi)地主要鋼材出口品種的退稅優(yōu)惠將會取消。相信部分企業(yè)因此趕在政策于7月15日落實前完成定單，才令6月鋼材出口急升。

　　行業(yè)現(xiàn)長期產(chǎn)能過剩

　　根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，截至5月底全國26個主要鋼材市場的5種鋼材庫存合計約1,578萬噸，而去年6月時只有896噸，即較1年前升近8成，而截至7月2日有關(guān)庫存數(shù)字仍高企于1,609萬噸。由此可見，鋼材消耗的速度其實仍未追得上生產(chǎn)。

　　總括而言，中國鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境仍然艱難。雖然對環(huán)保的要求和取消出口退稅都是長遠(yuǎn)有利行業(yè)集成的舉動，但現(xiàn)時行業(yè)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致價格下跌，庫存上升亦顯示需求速度未追上生產(chǎn)，短期來說仍會壓抑鋼企盈利。因此，若要內(nèi)地鋼鐵企業(yè)如海外的資源公司一樣恢復(fù)強(qiáng)勁的盈利能力，似乎短期內(nèi)仍然較為困難。

來源：敦沛金融