中國(guó)將建立天然氣上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制,對(duì)下游業(yè)務(wù)有利

* 但電價(jià)趕不上氣價(jià)漲幅,天然氣發(fā)電難有利可圖

* 不只是發(fā)電商,供氣商亦涉足天然氣發(fā)電

* 中石油計(jì)劃把天然氣發(fā)電納入未來五年計(jì)劃

不只是中國(guó)的發(fā)電商,就連主要供氣商,也有意沾手天然氣發(fā)電.中國(guó)將要建立的天然氣上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制,對(duì)他們似乎是好消息,因?yàn)檫@意味著若天然氣價(jià)上漲,將可以把成本壓力向下游的電價(jià)傳遞.

不過,由于上網(wǎng)電價(jià)由中國(guó)政府厘定,電價(jià)的上漲需要顧及通脹形勢(shì),電價(jià)料難以跟上天然氣價(jià)的上漲腳步,發(fā)電廠將不得不承擔(dān)部分氣價(jià)上漲的成本.中國(guó)天然氣發(fā)電的盈利前景仍然不樂觀.

中國(guó)五大發(fā)電商之一--大唐國(guó)際執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理周剛對(duì)路透表示,使用天然氣發(fā)電的成本比較高,政府必須給予較火力發(fā)電更高的電價(jià)才能彌補(bǔ)成本."如果靠目前火力發(fā)電的電價(jià),是不可能盈利的."

他還指出,一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng) ,環(huán)保要求更高的中心城市,例如北京、天津、上海,潛在開發(fā)天然氣發(fā)電的可能性就較大.此外,擁有氣源優(yōu)勢(shì)也相當(dāng)重要.

中國(guó)主要發(fā)電商與燃?xì)夤��?yīng)商已簽署多份合作框架協(xié)議,為擴(kuò)大天然氣發(fā)電做準(zhǔn)備,連中國(guó)最大的石油及天然氣生產(chǎn)商--中國(guó)石油天然氣股份亦有意涉足這個(gè)領(lǐng)域.此前有國(guó)內(nèi)媒體報(bào)導(dǎo),中石油將并購(gòu)甘肅敦煌凱騰電力公司資產(chǎn),後者是甘肅首座以天然氣為燃料的環(huán)保型燃機(jī)電廠.

今年2月,大唐國(guó)際與北京控股旗下的北京燃?xì)饧瘓F(tuán)簽署合作框架協(xié)議,雙方將以北京高井熱電廠擴(kuò)建燃?xì)鉄犭婍?xiàng)目為龍頭,共同開發(fā)新的燃?xì)鉄犭婍?xiàng)目.天然氣熱電項(xiàng)目能充分燃燒天然氣發(fā)電,同時(shí)回收發(fā)電後蒸氣或燃?xì)庵械挠酂?使天然氣能量轉(zhuǎn)換為電能、蒸氣、熱能或冰水.

中國(guó)能源網(wǎng)首席信息官(CIO)韓曉平提到,直接用天然氣發(fā)電并不經(jīng)濟(jì),應(yīng)以分布式能源來提高天然氣利用效益.分布式能源以冷熱電三聯(lián)供系統(tǒng)為主,目前在上海、北京等地已經(jīng)實(shí)施.根據(jù)中國(guó)國(guó)家能源局的規(guī)劃,到2011年擬建設(shè)1,000個(gè)天然氣分布式能源項(xiàng)目;到2020年,在全國(guó)規(guī)模以上城市推廣使用分布式能源系統(tǒng),總裝機(jī)容量達(dá)5,000萬千瓦.

中國(guó)最大的獨(dú)立發(fā)電商--華能國(guó)際此前與北京燃?xì)饧瘓F(tuán)簽署協(xié)議,合作發(fā)展天然氣冷熱電三聯(lián)供服務(wù).此外,該公司還與中石油簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議以擴(kuò)大在天然氣發(fā)電領(lǐng)域合作,同時(shí)增加華能國(guó)際清潔能源發(fā)電裝機(jī).

**中石油明年啟動(dòng)天然氣發(fā)電計(jì)劃**

占中國(guó)國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量比重達(dá)七成的中石油,其發(fā)言人對(duì)路透稱,公司已把天然氣發(fā)電納入下一個(gè)五年(2011-2015年)發(fā)展計(jì)劃,但暫時(shí)未能披露具體細(xì)節(jié).

工銀國(guó)際調(diào)研部主管范均明表示,預(yù)期中石油不會(huì)在電力業(yè)務(wù)上進(jìn)行大規(guī)模投資,與電力公司的合作目的在于鎖定客戶."與石油不同,天然氣搬運(yùn)較困難,中石油只能設(shè)法在供氣地域?qū)ふ屹I家."

他認(rèn)為,礙于電價(jià)和成本的問題,短期而言中國(guó)的天然氣發(fā)電市場(chǎng)發(fā)展有限,而政府有計(jì)劃提高非煤發(fā)電比例,但會(huì)以核電和風(fēng)電為主."中國(guó)未來的天然氣價(jià)將不斷上漲,電價(jià)能否(同步)上調(diào)成疑."

中國(guó)自2010年6月1日起將國(guó)產(chǎn)陸上天然氣出廠基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)24.9%,為2007年11月以來首次調(diào)整氣價(jià),同時(shí)汽油和柴油價(jià)格下調(diào)近3%.這中國(guó)在經(jīng)濟(jì)回升而物價(jià)可控背景下,開始著手理順資源價(jià)格體系.市場(chǎng)人士預(yù)期,未來兩三年內(nèi)氣價(jià)仍將處于上升通道,并提高供氣的積極性,對(duì)中石油及城市燃?xì)夤��?yīng)商來說有正面作用.

其後,規(guī)模較小的浙江省民營(yíng)天然氣發(fā)電商--琥珀能源上周稱,旗下天然氣發(fā)電廠的天然氣價(jià)將上調(diào)15.9%,惟浙江省物價(jià)局明確氣價(jià)上漲成本30%由天然氣電廠承擔(dān),剩下70%上漲部分通過提高天然氣電廠上網(wǎng)電價(jià)解決,將損害其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī).

浙江省物價(jià)局在其網(wǎng)站上稱,燃?xì)怆姀S上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整方案,是按照價(jià)格疏導(dǎo)與企業(yè)消化相結(jié)合的原則,結(jié)合天然氣電廠經(jīng)營(yíng)狀況,同時(shí)參照國(guó)家煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)政策有關(guān)規(guī)定(煤價(jià)上漲部分的30%由發(fā)電企業(yè)消化).而居民及非居民的城市燃?xì)鈩t根據(jù)現(xiàn)行的天然氣價(jià)格管理許可權(quán)和調(diào)價(jià)程式相應(yīng)調(diào)整.

分析員稱,電力企業(yè)的固定投資較大,每年的折舊開支較高,故不能將燃料成本充分反映在上網(wǎng)電價(jià),對(duì)凈利潤(rùn)率構(gòu)成很大影響.

對(duì)于中資電力股,根據(jù)湯森路透Starmine的SmartEstimate預(yù)測(cè),大唐國(guó)際未來12個(gè)月的市盈率為19倍,其他主要電力股--華能國(guó)際、華電國(guó)際、中國(guó)電力和華潤(rùn)電力等介乎11.4-12.1倍,;行業(yè)平均則為14.3倍.市盈率愈高,顯示市場(chǎng)評(píng)定公司獲利價(jià)值愈高.

來源：路透北京