本周鋼材市場總體繼續(xù)表現(xiàn)為上漲，不過漲幅趨弱，且周末主要品種價(jià)格出現(xiàn)回落。具體來看，本周建材的漲勢仍強(qiáng)于板材，其中線材、螺紋、彩涂漲幅較大，鍍鋅、焊管其次，熱軋、冷軋、中板的漲幅較小。本周鐵礦石價(jià)格漲幅有所減緩緩，63.5%印度礦外盤報(bào)價(jià)156美元/噸，較上周上漲6美元/噸。國內(nèi)鐵精粉本周微漲10元/噸，目前唐山66%品位鐵精粉漲至1210元/噸。

　　建筑鋼材庫存仍在繼續(xù)下降，板材庫存繼續(xù)上升。本周鋼材市場重點(diǎn)城市庫存總量1503萬噸，較上周末增加4萬噸。其中熱軋庫存為489.41萬噸，較上周增加2.1%；螺紋社會(huì)庫存為577.17萬噸，較上周減少0.8%。

　　自7月初以來，板材庫存持續(xù)增加，熱軋共增加了33萬噸，一方面可能是貿(mào)易商主動(dòng)囤貨或者被迫訂貨，另一方面也反映了下游采購尚未明顯增加。近期海運(yùn)費(fèi)暴漲。從7月中下旬以來，巴西和澳洲到中國的運(yùn)費(fèi)大漲了71.7%和76.7%。除了炒作因素之外，也顯示隨著鋼價(jià)的反彈，前期觀望的鋼廠開始集中采購鐵礦石。

　　受益于終端需求和流通環(huán)節(jié)兩方的補(bǔ)庫存以及鋼廠近期的減產(chǎn)行為，鋼價(jià)持續(xù)出現(xiàn)上漲，我們認(rèn)為鋼價(jià)上漲將帶來鋼廠產(chǎn)能利用率的恢復(fù)，供給壓力將再次出現(xiàn)，而需求端尚有潛力繼續(xù)釋放，鋼價(jià)仍可震蕩上行，但鋼價(jià)上行動(dòng)力弱于前期。由于鐵礦石年度協(xié)議定價(jià)機(jī)制的廢除，上市公司在成本端的優(yōu)勢大大弱化，大型鋼廠通過中小鋼廠減產(chǎn)獲得鋼價(jià)上漲的收益已被弱化，由于通過減產(chǎn)促進(jìn)鋼價(jià)上漲，其代價(jià)是產(chǎn)能利用率的下降和噸鋼折舊的增加，以鋼廠減產(chǎn)為代價(jià)換取鋼價(jià)的上漲并不能帶來盈利空間的明顯回升，未來上市公司盈利空間將由于需求端潛力的逐漸釋放和四季度協(xié)議礦價(jià)格的回落而受益。

來源：證券時(shí)報(bào)