華電國(guó)際公布2010年中期報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219億元，同比增長(zhǎng)26.5%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)0.35億元，同比下降94%。煤炭?jī)r(jià)格上漲是造成公司微利的主要原因。
　　
　　中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員宋智晨指出，近期，國(guó)內(nèi)煤炭上市公司紛紛發(fā)布中期報(bào)告，顯示上半年國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，實(shí)現(xiàn)了較大幅度的利潤(rùn)增長(zhǎng)。在煤炭行業(yè)利潤(rùn)大增的同時(shí)，國(guó)內(nèi)電力企業(yè)的上半年業(yè)績(jī)就顯得比較蒼白。從華電國(guó)際的中期報(bào)告來(lái)看，上半年公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)26.5%，主要是因?yàn)榻衲晟习肽旯�司發(fā)電量與售電量的大幅增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，華電國(guó)際今年上半年發(fā)電量為625.22億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)約24.88%；上網(wǎng)電量為582.06億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)約24.99%。在發(fā)電量與售電量大幅增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，公司上半年?duì)I收也實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)。
　　
　　但是，在華電國(guó)際上半年?duì)I業(yè)收入同比增加26.5%的情況下，上半年公司凈利潤(rùn)僅為0.35億元，同比下降94%，基本處于虧損邊緣。公司凈利潤(rùn)的大幅下降主要是因?yàn)樯习肽杲?jīng)營(yíng)成本的上升，特別是燃料成本的上升，直接導(dǎo)致了公司盈利能力的下降。上半年，華電國(guó)際發(fā)電的燃料成本約為258.84元/兆瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)19%。燃料總成本達(dá)到157億元，占總成本的78.86%，可以看出，上半年國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的上漲給公司帶來(lái)了巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，煤價(jià)的變動(dòng)直接影響著公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
　　
　　中投顧問(wèn)研究總監(jiān)張硯霖指出，目前華電國(guó)際的煤炭自給率較低，在國(guó)內(nèi)五大發(fā)電集團(tuán)中，華電國(guó)際進(jìn)入煤炭領(lǐng)域的時(shí)間稍晚，因而煤炭?jī)r(jià)格上漲給華電國(guó)際帶來(lái)的壓力要大于其他幾家發(fā)電集團(tuán)。在上網(wǎng)電價(jià)無(wú)法作出相應(yīng)調(diào)整的情況下，公司面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，因而，華電國(guó)際應(yīng)當(dāng)從多個(gè)方面緩解煤價(jià)上漲帶來(lái)的壓力。公司已于2009年開(kāi)始，加大對(duì)煤炭領(lǐng)域的投資，并計(jì)劃在2013年公司的煤炭自給率達(dá)到30%，另外，公司也應(yīng)當(dāng)積極拓寬煤源，建立有效的煤炭?jī)?chǔ)備機(jī)制，以應(yīng)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)給公司帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　中投顧問(wèn)發(fā)布的《2010-2015年中國(guó)煤炭工業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》指出，煤炭成本在國(guó)內(nèi)火力發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本中均占到2/3以上，并且由于國(guó)內(nèi)的電價(jià)受到限制，無(wú)法根據(jù)煤價(jià)以及市場(chǎng)情況的變動(dòng)作出相應(yīng)的調(diào)整，因而國(guó)內(nèi)火電企業(yè)的業(yè)績(jī)直接與煤價(jià)捆綁在一起，煤炭?jī)r(jià)格的變動(dòng)會(huì)給火電企業(yè)帶來(lái)業(yè)績(jī)上的大幅波動(dòng)。

來(lái)源：中投顧問(wèn)