世界經濟：從三季度的數據來看，以主要發(fā)達國家為代表的世界經濟增速放緩之勢逐步確立。主要發(fā)達經濟體的內生性增長動力不足、房地產市場恢復緩慢與失業(yè)率高居不下以及歐洲主權債務危機中長期影響仍然是威脅全球經濟復蘇的幾個重要因素，這些因素短期依舊無法迅速得到消除。

　　國內經濟：近期公布的宏觀經濟數據顯示，宏觀調控效果逐漸顯現，經濟復蘇趨于穩(wěn)定。雖然未來仍有下行風險，但這種風險逐步具有可控性與遞減性。當前，防范經濟持續(xù)下行的關鍵在于如何進一步啟動民間投資和增加居民消費等，擴大內需政策還應從這些方面進一步加力。

　　近期人民幣出現連續(xù)升值受多重因素影響，未來這種狀況不可持續(xù)。中國短期內無法使人民幣大幅升值來迎合美國國會；即使人民幣大幅升值仍無法解決美國就業(yè)問題，世界經濟再平衡是一個長期問題。

　　“框架不變，動態(tài)優(yōu)化”將成為四季度貨幣政策的主基調，決策者會繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調控的針對性和靈活性；年內加息，可能性極小。

　　未來，政府促進民間投資政策值得期待。政府有關部門應盡快制定一些具有可操作性的政策，從市場準入、財稅支持、融資政策、創(chuàng)投機制等各個方面為民間投資創(chuàng)造條件，減輕民營投資的稅費負擔，切實改善民營企業(yè)的運營環(huán)境，這樣，才能真正提高民間投資的意愿，從而推動經濟持續(xù)復蘇。

　　長期以來，中國消費率一直偏低，明顯偏離了世界經濟發(fā)展的一般趨勢和標準結構，消費率過低一定程度上也加重了中國經濟結構失衡的矛盾。遵循世界經濟發(fā)展的規(guī)律，逐步提高消費、特別是居民消費對經濟增長的貢獻，將是中國經濟轉型的重要內容。

來源：渤海證券