原材料漲跌互現(xiàn)，鋼價小幅反彈

    上周末鋼市好像有點新的動靜，讓一直低迷的市場有些生氣。上周六，北方鋼坯價格突然止跌回調(diào)，暴漲110元，但在市場接貨不積極的情況下，僅維持一天，到周日鋼坯價格再次回落110元。

    截止到10月24日，國內(nèi)鋼坯價格再漲40元，而進口鐵礦石價格則下跌5美元/噸至150美元/噸；現(xiàn)貨鋼價止跌回升跡象明顯，是乎預示著本輪鋼價跌勢結(jié)束，鋼價開始筑底新的價格平臺。但中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析說，鋼坯價格之所以在周末先漲后跌，主要是商家被目前低迷的行情壓得喘不過氣來，有急切盼漲得意愿，于是選擇周末休假是試探市場，結(jié)果無功而返，周一的上漲主要還是試探性的。后期鋼價的走勢原材料發(fā)揮不了具體作用，主要還是看鋼廠是否愿意主動減產(chǎn)及需求的恢復程度。

    鋼廠限產(chǎn)雷聲大雨點小 高庫存制約鋼價上漲空間

    據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)上周末對鋼廠生產(chǎn)情況的調(diào)查表明，從多家鋼廠了解到，進入10月份后，多家鋼廠開始進行高爐或者軋鋼生產(chǎn)線的檢修，僅唐山地區(qū)就有20余座高爐開始停產(chǎn)檢修，河北鋼鐵旗下的承鋼就稱為緩解熱軋產(chǎn)品社會庫存壓力，1780產(chǎn)線11月份暫停訂貨。而包括沙鋼、唐鋼都宣布對其生產(chǎn)線或軋機進行為期10~20天的檢修。鞍鋼10月15日也開始對煉鐵總廠的新2#高爐進行年修，為期一個半月，預計影響產(chǎn)量32萬噸，隨著鋼價的進一步走低和社會庫存的不斷上升，預計在11月初起國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)保價行為將集中爆發(fā)。

    但該網(wǎng)分析人士表示，盡管上周鋼材庫存壓力有所緩解，但短期內(nèi)鋼材的社會庫存在整體上可能還將保持高位。假如鋼廠減產(chǎn)成規(guī)�；�，效果也不會太快傳導至市場，且由于此前鋼廠產(chǎn)能一直保持在190萬噸高位，且下游需求的所消耗的鋼材且一直呈現(xiàn)下滑趨勢。

    鋼廠主動減產(chǎn)的還是不很多，業(yè)內(nèi)人士分析說，目前來說市場上隨著鋼材價格的連續(xù)暴跌，商家高價出貨相當困難，幾乎普遍處于虧損狀態(tài)，他們希望鋼廠能透出大量減產(chǎn)的信息已增強信心；但鋼廠，至少主流鋼廠目前還有部分盈利，盡管因為市場冷淡，商家因為虧損不愿意拿貨的現(xiàn)象增多，但鋼廠往往在這個時候更多的是想著先保住市場訂單，所以連續(xù)一個多月來，鋼廠價格不斷下跌的同時，多想回補政策在盡量彌補貿(mào)易商的虧損，整體還是觀望為主，如果一直跌下去，鋼廠可能在11月初期會有大規(guī)模的減產(chǎn)消息放出來。

    期鋼連續(xù)暴跌后首次反彈 商家心態(tài)好轉(zhuǎn)

    本周初（10月24日）國內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)部分止跌回調(diào)跡象，中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析認為，上周末鋼坯價格先漲后跌，原本就是看到歐美債務危機出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點，歐盟新的援助政策讓他們看到了希望，因此鋼坯商家急不可耐的抬升價格，但由于處于休假，市場反應不強，隨即下跌。周一期鋼價格在歐美利好消息及股市利好共同影響，低開高走，最終報收于4066元，較上一交易日上漲118元，結(jié)束了為期一周的暴跌走勢，現(xiàn)貨市場心態(tài)受此影響立刻好轉(zhuǎn)，部分市場的部分品種鋼價開始企穩(wěn)回升。

    中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)認為，鋼材價格整體走弱的趨勢暫時還不會改變，本次小幅反彈，主要還是源于歐美債務危機出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)機，但分析認為還無法有效緩解經(jīng)濟環(huán)境的進一步惡化。國內(nèi)期鋼久跌后早就壓抑的一股氣一遇到利好即刻釋放，主要還是投資者的心態(tài)在作祟，現(xiàn)貨價格在市場沒有成交支撐的情況下，受消息面及商家心態(tài)影響加劇，如干材遇到烈火，一點即著，但難以持久。

    短期內(nèi)鋼價反彈空間有限 中期看跌

    但筆者認為，本輪鋼價的企穩(wěn)甚至后期會出現(xiàn)短期的小幅反彈，確實存在這種可能，市場暴跌這么久，市場上也需要一點激情來刺激；但現(xiàn)在就說就此鋼材筑底成功，顯然為時尚早。因為現(xiàn)如今北方氣溫逐漸轉(zhuǎn)冷，下游需求注定進一步走弱，也就是說，北方進入季節(jié)性弱勢后，其價格的變化基本沒有意義，一旦好轉(zhuǎn)，其商家將鋼材南運出手的可能性增大，南方市場必然面臨更為嚴峻的供應壓力，加上在鋼廠的高產(chǎn)量壓制下，國內(nèi)剩下的一半市場如何頂住壓力拉升鋼材價格？

    盡管國內(nèi)PMI指數(shù)初值今年首次回升超過50%的枯榮線，工業(yè)生產(chǎn)有所回暖，但目前國內(nèi)資金面緊張的整體趨勢不會改變，資金依然是下游終端企業(yè)行情轉(zhuǎn)好的最大主力，再加上前期生產(chǎn)面臨較大庫存壓力，短期內(nèi)難以實質(zhì)性影響到對鋼材的需求。

    總的來說，筆者認為，盡管本周鋼材價格有止跌跡象，但是本輪的反彈主要是心態(tài)上拉漲情緒跟隨期鋼的集中釋放，基本面不具備大量接手的條件，同時由于各大鋼廠出廠價格雖然大幅走低，但離市場價還有100~150的倒掛空間，后期還有繼續(xù)下調(diào)的空間。同時目前市場成交只出現(xiàn)在低價位，一旦鋼價盲目跟漲，下游需求或?qū)⒘ⅠR觀望。所以我們認為，本輪回調(diào)時間不會太長，本周就可見分曉，后期還將繼續(xù)走跌到11月底或者12月初期。

來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)