焦炭是我國基礎(chǔ)能源之一，焦炭行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展對我國宏觀經(jīng)濟(jì)意義重大。過去幾年焦炭行業(yè)卻經(jīng)歷了復(fù)雜、多變而曲折的發(fā)展之路，自2008年全球金融危機(jī)以來，在中國經(jīng)濟(jì)與世界高度融合的背景下，我國焦炭行業(yè)隨全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)云而歷經(jīng)冰火之變�？简�(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)給焦炭行業(yè)健康發(fā)展帶來諸多挑戰(zhàn)，有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策相繼出臺，焦炭期貨于2011年4月15日成功上市。當(dāng)前，焦炭行業(yè)身處亂局與迷途，筆者擬從行業(yè)現(xiàn)狀的亂象和未來之路的困惑，描繪目前中國焦炭行業(yè)的粗略梗概。
亂局之一：現(xiàn)貨生產(chǎn)與行業(yè)地位。焦炭生產(chǎn)商分為獨(dú)立焦化廠和鋼鐵企業(yè)聯(lián)合焦化廠，2011年數(shù)據(jù)表明獨(dú)立焦化廠800余家，產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2.6億噸；聯(lián)合焦化廠60余家，產(chǎn)能預(yù)計(jì)1.6億噸。聯(lián)合焦化廠所需80%焦煤直接來自大型煤礦，而獨(dú)立焦化廠80%焦煤來自貿(mào)易商；另外，進(jìn)口煉焦煤占國內(nèi)產(chǎn)量的比例接近10%。獨(dú)立焦化廠在產(chǎn)業(yè)鏈中處于弱勢地位，因?yàn)樵戏矫骐y以得到國內(nèi)大型煤礦的優(yōu)質(zhì)資源，下游是強(qiáng)勢大型鋼廠，在市場景氣度下降時(shí)，獨(dú)立焦化廠受到上下游共同打壓。
亂局之二：供需失衡。焦炭供過于求的現(xiàn)象在2012年以來尤為突出，港口與鋼鐵廠焦炭庫存增加、焦炭價(jià)格下降、焦化企業(yè)限產(chǎn)與虧損等聲音不絕于耳。市場力量在調(diào)節(jié)供需矛盾時(shí)基本失效，其原因有兩點(diǎn)：一是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長模式下，來自地方政府對增加產(chǎn)能的需求非常強(qiáng)烈；二是在現(xiàn)有制度框架下，即使在需求不足時(shí)淘汰過剩產(chǎn)能的阻力仍然非常巨大。
亂局之三：價(jià)格影響因素。首先供求關(guān)系是影響焦炭價(jià)格的主要因素，2009年和2010年煤炭、焦炭價(jià)格大幅上漲，就是緣于政府經(jīng)濟(jì)刺激政策擴(kuò)張了焦炭的需求；而在2012年全球經(jīng)濟(jì)增幅放緩、需求減弱的背景下，煤炭、焦炭經(jīng)歷了明顯的下跌行情。其次，焦炭期貨價(jià)格變化不能完全用供需關(guān)系解釋，就今年6月焦炭價(jià)格最大跌幅高達(dá)25%而言，其中就包含了大宗商品整體走勢疲軟、美國就業(yè)惡化、歐債危機(jī)蔓延、中國房地產(chǎn)調(diào)控等因素的作用。最后，在特殊時(shí)期商品金融屬性增強(qiáng)也是其價(jià)格變化不可忽視的因素。
迷途之一：實(shí)際需求。實(shí)際需求的不確定性主要源于中國經(jīng)濟(jì)增長的速度和結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)增速取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的力度和方向，以及國際宏觀環(huán)境狀況；經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)聚焦于房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)投資能夠繼續(xù)成為拉動中國經(jīng)濟(jì)的主力，這是鋼鐵、焦炭基本需求的決定性因素。
迷途之二：價(jià)格走向。將焦炭置于全球大宗商品整體行情走勢中，判斷過去十年的大宗商品牛市是否將盡，這個(gè)問題是目前學(xué)界與業(yè)界爭論的熱點(diǎn)。2008年以來貨幣因素對商品價(jià)格的影響逐漸增大，各大央行資產(chǎn)負(fù)債表急劇膨脹，貨幣發(fā)行速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過經(jīng)濟(jì)增長速度，世界主要央行貨幣政策也是判斷焦炭價(jià)格走向的重要參照。
綜上，當(dāng)前中國焦炭行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、價(jià)格劇烈波動、行業(yè)話語權(quán)弱等主要風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，而未來實(shí)際需求與行情走勢也存在巨大不確定性。
來源：中國能源報(bào)
