上周，鋼材社會(huì)庫(kù)存大幅下降了66.4萬(wàn)噸，僅次于10年4月9日當(dāng)周的71.1萬(wàn)噸的降幅，為歷史第二。鋼價(jià)經(jīng)歷了5個(gè)月的深幅下跌，近期在國(guó)內(nèi)外利好消息的刺激下，剛剛迎來(lái)反彈，同時(shí)鋼材社會(huì)庫(kù)存大幅下降，對(duì)未來(lái)鋼價(jià)走勢(shì)影響幾何，下文試作簡(jiǎn)要分析。
庫(kù)存作為鋼價(jià)的風(fēng)向標(biāo)，影響著鋼價(jià)的走勢(shì)
一般來(lái)說(shuō)，在鋼價(jià)上漲初期，由于需求良好，庫(kù)存消化較快，鋼材庫(kù)存低推動(dòng)鋼價(jià)繼續(xù)上行，此時(shí)的情況是庫(kù)存降、鋼價(jià)漲；隨后，在鋼價(jià)上漲的影響下，鋼廠開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，由于短期市場(chǎng)心態(tài)較好，庫(kù)存的增加并未給價(jià)格帶來(lái)明顯壓力，所以就出現(xiàn)了庫(kù)存增、鋼價(jià)漲的情況；隨著鋼廠的不斷生產(chǎn)，鋼材社會(huì)庫(kù)存不斷加大，市場(chǎng)供大于求，鋼價(jià)開(kāi)始下行，庫(kù)存增、鋼價(jià)跌的情況開(kāi)始出現(xiàn)；此后，鋼價(jià)的下跌迫使鋼廠停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)資源減少，這也就出現(xiàn)了庫(kù)存降，鋼價(jià)跌的現(xiàn)象。當(dāng)庫(kù)存減少到一定程度時(shí)，市場(chǎng)資源稀少，供不應(yīng)求，鋼價(jià)止跌并開(kāi)始上漲，于是回到了本段開(kāi)始時(shí)的那種狀況，如此循環(huán)。
07年以來(lái)，鋼材社會(huì)庫(kù)存周降幅達(dá)60萬(wàn)噸以上情況共出現(xiàn)了5次
2009年4月10日當(dāng)周，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降63.2萬(wàn)噸。此前螺紋鋼價(jià)斷斷續(xù)續(xù)下跌長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月，跌幅達(dá)40%之多，期間未出現(xiàn)明顯反彈，當(dāng)庫(kù)存突降之后，螺紋在低位仍舊徘徊2周，隨后迎來(lái)了4個(gè)月的大幅反彈，反彈幅度達(dá)36%。
2010年3月26日與4月9日兩周，鋼材庫(kù)存分別下降61.6萬(wàn)噸和71.1萬(wàn)噸。此前，螺紋鋼價(jià)已持續(xù)上漲5個(gè)多月，在3月26日庫(kù)存大幅下降之后，螺紋快速拉高，短短一個(gè)月，上漲超500元/噸，與前5個(gè)月上漲幅度幾乎持平。
2011年4月1日當(dāng)周，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降了61.9萬(wàn)噸。這次庫(kù)存大幅下降是出現(xiàn)在螺紋緩慢上漲9個(gè)月后略微回調(diào)之際，隨后螺紋鋼價(jià)繼續(xù)上行4月之久。
2012年9月21日，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降66.5萬(wàn)噸，此前螺紋已連續(xù)下跌5個(gè)多月。
后市預(yù)判
2012農(nóng)歷年以來(lái)，鋼材社會(huì)庫(kù)存僅有三周環(huán)比上升，上周更是有66.4萬(wàn)噸的歷史第二大降幅，但此前鋼價(jià)卻一直陰跌不止，可見(jiàn)前期市場(chǎng)供大于求的矛盾實(shí)在嚴(yán)重。隨著鋼價(jià)的不斷的回落，鋼廠減產(chǎn)力度也有所加大，同時(shí)庫(kù)存也出現(xiàn)了明顯降幅，相比于去年同期，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降了10%左右。近期，隨著QE3的塵埃落定以及國(guó)內(nèi)利好消息頻出，國(guó)內(nèi)鋼市終于迎來(lái)了久違的大幅反彈，螺紋、熱軋、中板、線材等鋼材漲幅均達(dá)150元/噸以上。
回顧近年來(lái)鋼材社會(huì)庫(kù)存變化情況，我們可以看出，上周發(fā)生的庫(kù)存大幅下降情況與2009年4月10日那周相似，都是處于鋼價(jià)長(zhǎng)時(shí)間的、大幅度的下降過(guò)程中，期間也并未出現(xiàn)過(guò)明顯反彈。同時(shí)我們需要注意到，近期鋼材庫(kù)存下降主要是中間需求作用，并不是實(shí)際需求的增量。短時(shí)間內(nèi)，鋼廠產(chǎn)量的釋放速度不及庫(kù)存下降速度，將為鋼價(jià)上漲提供支撐。不過(guò)當(dāng)前環(huán)境下，鋼材疲弱的基本面顯然不能夠支撐鋼價(jià)長(zhǎng)時(shí)間、大幅度的上漲，因此預(yù)計(jì)鋼價(jià)在九月底及十月初會(huì)有一波反彈，但反彈的力度不宜過(guò)分樂(lè)觀。
來(lái)源：鋼聯(lián)資訊
