隨著“托盤(pán)”公司越來(lái)越多被卷入鋼貿(mào)貨權(quán)黑洞，鋼貿(mào)借助“托盤(pán)”玩轉(zhuǎn)資金的手法逐漸浮出水面。不過(guò)在水下潛藏的鋼貿(mào)借助“廠(chǎng)商銀”模式套取資金的做法，尚不為外界所知。在違規(guī)的“廠(chǎng)商銀”操作中，鋼貿(mào)“一貨多嫁”的橋段依舊，只是在銀行“借新還舊”的信貸救援機(jī)制下，這一模式中的壞賬并未大規(guī)模爆發(fā)。

　　“‘托盤(pán)’和‘廠(chǎng)商銀’異曲同工，都是經(jīng)銷(xiāo)商在訂貨過(guò)程中的外界墊資行為，只是前者墊錢(qián)的是國(guó)企或上市公司，后者是銀行�！币幻�操作“廠(chǎng)商銀”業(yè)務(wù)近10年的銀行中層人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

　　“廠(chǎng)商銀”本是銀行開(kāi)發(fā)的一種基于供應(yīng)鏈融資的創(chuàng)新模式，是銀行、經(jīng)銷(xiāo)商、生產(chǎn)廠(chǎng)家通過(guò)三方合作協(xié)議，由生產(chǎn)廠(chǎng)家承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任的特定票據(jù)業(yè)務(wù)，融資方是有購(gòu)貨意向的經(jīng)銷(xiāo)商，在銷(xiāo)售款回籠還給銀行之前，所涉貨物貨權(quán)(倉(cāng)單)歸屬銀行。

　　“如果倉(cāng)單不實(shí)，或整個(gè)貨物流轉(zhuǎn)流程摻假，創(chuàng)新模式就變成套貸模式。”上述銀行人士說(shuō)。

　　多個(gè)環(huán)節(jié)出過(guò)問(wèn)題

　　一筆合規(guī)的“廠(chǎng)商銀”業(yè)務(wù)能解決大宗商品經(jīng)銷(xiāo)商短期資金難的問(wèn)題，也能加快上游廠(chǎng)家的生產(chǎn)資金回籠速度，其正當(dāng)操作流程環(huán)環(huán)相扣，銀行風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　本報(bào)從上述銀行人士處獲取的一份內(nèi)部業(yè)務(wù)資料顯示，“廠(chǎng)商銀”融資由經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)起申請(qǐng)，并向銀行繳納保證金，上游廠(chǎng)家在接受經(jīng)銷(xiāo)商申請(qǐng)后需向銀行承諾連帶責(zé)任與回購(gòu)等義務(wù)，銀行在開(kāi)展貸前調(diào)查后，開(kāi)具承兌匯票給上游廠(chǎng)家。

　　第二步是發(fā)貨環(huán)節(jié)。上游廠(chǎng)家在接到承兌匯票后開(kāi)始生產(chǎn)貨物(鋼材一般需要1~2個(gè)月生產(chǎn)期)，接著將貨物存入銀行許可(或指定)的倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)庫(kù)將貨物提單或倉(cāng)單(貨權(quán))交給銀行;經(jīng)銷(xiāo)商此時(shí)需向銀行追加提貨保證金，銀行在收訖所有資金和材料后向倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具發(fā)貨通知，經(jīng)銷(xiāo)商可以提貨并進(jìn)行銷(xiāo)售，并用銷(xiāo)售回籠來(lái)的資金兌付銀行的承兌匯票。

　　“差額授信周轉(zhuǎn)使用，定向運(yùn)作專(zhuān)款專(zhuān)用”，是銀行對(duì)這一業(yè)務(wù)的解讀。

　　上述銀行人士介紹，在正常資金周轉(zhuǎn)中，銀行也需考量貨物價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的信用風(fēng)險(xiǎn)，但是由于“保證金”的存在和上游廠(chǎng)家回購(gòu)質(zhì)押物的三方協(xié)議中承諾，銀行的風(fēng)險(xiǎn)被降低。

　　他說(shuō)，銀行一般對(duì)鋼貿(mào)做“廠(chǎng)商銀”的貸款期限最長(zhǎng)6個(gè)月，保證金最低為總額的30%。“一旦鋼貿(mào)商還不上錢(qián)，只要貨權(quán)真實(shí)，銀行可以請(qǐng)求鋼廠(chǎng)回購(gòu)鋼材來(lái)還錢(qián)�！�

　　本報(bào)從該銀行人士及鋼貿(mào)業(yè)內(nèi)人士處了解到，“廠(chǎng)商銀”業(yè)務(wù)在2003年左右從南方地區(qū)先興起，隨后在全國(guó)多個(gè)鋼材貿(mào)易、木材貿(mào)易等業(yè)務(wù)重點(diǎn)城市鋪開(kāi)，而最初幾年這一業(yè)務(wù)相對(duì)“干凈”。2008年之后銀行信貸業(yè)務(wù)量大幅拉伸，也是“廠(chǎng)商銀”貓膩逐漸增加的時(shí)期。

　　“最大的問(wèn)題出在倉(cāng)單，但除此之外，協(xié)議、送票、送貨環(huán)節(jié)都出過(guò)問(wèn)題�！鄙鲜鲢y行人士透露，據(jù)其所知，去年下半年，在某鋼貿(mào)重鎮(zhèn)城市就發(fā)生過(guò)兩個(gè)股份制銀行的業(yè)務(wù)員送承兌匯票出現(xiàn)紕漏事件，在鋼貿(mào)商到期無(wú)法兌付時(shí)才被查出，“但都在分行層面消化處理了”。

　　據(jù)其所述，在出問(wèn)題的送票環(huán)節(jié)上，基層客戶(hù)經(jīng)理本該將銀票送到鋼廠(chǎng)手上，但卻發(fā)生了“里應(yīng)外合”地直接送到鋼貿(mào)商手上的情況。而基層的“雙簽”制度(兩個(gè)客戶(hù)經(jīng)理一起辦理)在個(gè)別案例中，也在某些流程中被省略了。

　　承兌匯票沒(méi)有送到上游廠(chǎng)家手上，后續(xù)的倉(cāng)單及銀票后的背書(shū)怎么處理?上述銀行人士告訴本報(bào)他的某次親眼所見(jiàn)：“有個(gè)鋼貿(mào)老板一拉開(kāi)他老板桌的抽屜，里面鋼廠(chǎng)的公章、財(cái)務(wù)章、合同章一應(yīng)俱全�！�

　　“倉(cāng)單可以買(mǎi)通倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行‘空開(kāi)’(倉(cāng)庫(kù)里的貨物一貨多嫁)，銀票背書(shū)的鋼廠(chǎng)章可以私刻，只要鋼貿(mào)商最后把錢(qián)還上，銀票流轉(zhuǎn)無(wú)誤，中間環(huán)節(jié)的審查都會(huì)很松�！彼�說(shuō)。

　　本報(bào)記者也曾親見(jiàn)某張流轉(zhuǎn)在鋼貿(mào)商手中的銀行承兌匯票，其背書(shū)欄寫(xiě)滿(mǎn)后再粘單。本報(bào)從某大行在滬票據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)人員處獲悉，銀行在收票時(shí)檢查的是票據(jù)本身的真實(shí)性，對(duì)背書(shū)欄則檢查其“連續(xù)性”，而對(duì)其中某一個(gè)公章的真實(shí)性認(rèn)定，“確實(shí)很難一一辦到”。

　　而鋼貿(mào)業(yè)內(nèi)自己在收同行票據(jù)的時(shí)候，“一定要檢查背書(shū)人署名和公章要完全一致，否則以后貼現(xiàn)的時(shí)候銀行要拒收的。”某業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)，對(duì)于公章本身真?zhèn)�，確實(shí)反而不重要。

　　除了送票環(huán)節(jié)，上述銀行人士告訴本報(bào)，有個(gè)別貓膩出在三方協(xié)議本身造假，也有一些問(wèn)題出在倉(cāng)單虛開(kāi)，其中既有把本來(lái)貨權(quán)歸屬“托盤(pán)”公司的貨物倉(cāng)單再虛開(kāi)給銀行，也有把貨權(quán)歸屬銀行的貨物倉(cāng)單再開(kāi)給“托盤(pán)”公司等其他相關(guān)方。

　　多方需求縱容

　　一個(gè)值得思考的問(wèn)題是，事實(shí)上，與鋼貿(mào)貨物相關(guān)的貓膩在業(yè)內(nèi)已經(jīng)存在了多年，銀行基層、大企業(yè)“托盤(pán)”等業(yè)務(wù)方即使不知詳情也有所耳聞。但在本輪鋼貿(mào)危機(jī)前，所有知情人都在某種“默契”下保守著秘密，鋼貿(mào)“貨權(quán)黑洞”在個(gè)別案例上難免有被“姑息養(yǎng)奸”之嫌。

　　“鋼貿(mào)確實(shí)在融資手段上有過(guò)一些不當(dāng)操作，但在整個(gè)過(guò)程中，我們不是唯一的獲利者，結(jié)果卻是唯一的領(lǐng)重罰者�！庇袖撡Q(mào)業(yè)內(nèi)高層曾向本報(bào)不止一次表達(dá)過(guò)這層意思。上海周寧商會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)肖志成則說(shuō)：“一條魚(yú)生病了，是魚(yú)有問(wèn)題;一池魚(yú)都病了，是水有問(wèn)題�！�

　　上述銀行人士也承認(rèn)，在個(gè)別“廠(chǎng)商銀”違規(guī)操作中，銀行支行長(zhǎng)、業(yè)務(wù)員們有過(guò)“睜一只眼閉一只眼”。在靠業(yè)務(wù)規(guī)模和分支行創(chuàng)利總額吃飯的銀行考核機(jī)制下，和鋼貿(mào)商廣泛合作“廠(chǎng)商銀”所帶來(lái)的保證金存款、派生存款和貼現(xiàn)等票據(jù)業(yè)務(wù)收入是可觀(guān)的。而對(duì)生產(chǎn)廠(chǎng)家來(lái)說(shuō)，能實(shí)現(xiàn)先收款后發(fā)貨，也減少了應(yīng)收賬款，降低財(cái)務(wù)成本，在一些小的環(huán)節(jié)上給予“靈活化處理”，也是上游廠(chǎng)家穩(wěn)定銷(xiāo)售渠道的做法。

　　一名自稱(chēng)“公司每年鋼材貿(mào)易總量在國(guó)內(nèi)排得上號(hào)的”的大型托盤(pán)公司內(nèi)部人士說(shuō)，他曾在盤(pán)貨時(shí)發(fā)現(xiàn)過(guò)公司鋼材被多頭使用的蛛絲馬跡——證明鋼材歸屬的貨卡被撕掉、標(biāo)簽被置換成銀行的。但鋼材管理人員稱(chēng)操作失誤，等銀行的人走了過(guò)場(chǎng)就可恢復(fù)原狀。

　　“我們威脅過(guò)要把事情鬧大，通知放貸的銀行，結(jié)果鋼貿(mào)商幾天內(nèi)就會(huì)從同行那里借到錢(qián)，把我們的貨物買(mǎi)下讓我們息事寧人�！彼�說(shuō)。

　　在整個(gè)利益鏈中，貨物倉(cāng)儲(chǔ)也扮演了重要角色。接觸過(guò)鋼材倉(cāng)庫(kù)環(huán)節(jié)的上述銀行人士表示，出了問(wèn)題的倉(cāng)庫(kù)，一則與鋼貿(mào)商有利益勾兌，或甚至就是鋼貿(mào)商們所實(shí)際控制的，二則因染指了相關(guān)業(yè)務(wù)后已造成貨物短缺的“窟窿”，因而被“逼上梁山”只能繼續(xù)虛開(kāi)倉(cāng)單以求運(yùn)作下去。

　　某大型國(guó)企下屬的物流公司有“加盟庫(kù)”模式，在業(yè)內(nèi)已不是秘密的是，該公司在東部某城市幾十個(gè)加盟庫(kù)中，已有將近10個(gè)庫(kù)無(wú)力繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)而面臨倒閉�！叭ツ晗掳肽�，該公司曾受母公司下派工作組調(diào)查，各庫(kù)一度停開(kāi)可疑倉(cāng)單，但最后銀行因迫于不良跳升的壓力，要求該庫(kù)繼續(xù)維持往常運(yùn)作�！鄙鲜鲢y行人士說(shuō)。

　　杠桿之禍

　　從一個(gè)個(gè)利益交錯(cuò)的案例上升到對(duì)一場(chǎng)鋼貿(mào)危機(jī)的縱觀(guān)，很多人都在追問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題：錢(qián)去了哪里?已到了山窮水盡之地的鋼貿(mào)，未來(lái)出路在哪里?

　　有鋼貿(mào)商會(huì)高層告訴本報(bào)，不排除曾有個(gè)別鋼貿(mào)商炒期貨虧了錢(qián)，也不排除有不少鋼貿(mào)商過(guò)了多年名車(chē)豪宅的奢侈生活，但眼下一眾鋼貿(mào)商幾乎人人身背大額三角債，趔趄著對(duì)銀行貸款還本付息。而從整個(gè)行業(yè)的資金流向來(lái)看，最終被消耗掉的資金，去了三個(gè)地方：多年來(lái)(尤其是2011年及之后)維系巨量融資及利益相關(guān)方持續(xù)“合作”的資金及“走關(guān)系”成本，危機(jī)期間高額的高利貸成本，以及投下去虧損掉的、或半途“爛尾”的地產(chǎn)類(lèi)項(xiàng)目。

　　他說(shuō)，在去年下半年外界對(duì)于鋼貿(mào)商資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給親戚的懷疑聲音最強(qiáng)烈之際，他曾查過(guò)一組數(shù)據(jù)：2012年9月，福建省周寧縣(鋼貿(mào)商來(lái)源聚集地)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額僅比上年同期增長(zhǎng)18%。

　　在上述銀行人士看來(lái)，鋼貿(mào)商的種種不當(dāng)行為均是為了獲得更多的融資，而這些資金經(jīng)幾道手后，大部分去往了房地產(chǎn)行業(yè)。因此，“在房地產(chǎn)整體向上時(shí)，融資量越大的鋼貿(mào)老板身家越高，房地產(chǎn)被調(diào)控后，融資量越大的鋼貿(mào)老板負(fù)債越多，因?yàn)橘Y金的利息(或牽涉高利貸的利滾利)沒(méi)有隨著房?jī)r(jià)的停止上漲而停止。”

　　金融危機(jī)的推手是“杠桿”，本輪鋼貿(mào)危機(jī)也是�！柏洐�(quán)黑洞”問(wèn)題最終造成的是鋼貿(mào)融資杠桿的成倍上升。

　　而擺在一眾鋼貿(mào)商面前，甚至是一些地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行面前的最現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，這一個(gè)個(gè)資金“窟窿”，究竟如何填平?當(dāng)部分地區(qū)涉鋼貿(mào)量大的銀行平穩(wěn)度過(guò)了去年12月的報(bào)表關(guān)口，不良貸款并未出現(xiàn)市場(chǎng)懷疑的激增狀態(tài)后，“以時(shí)間換空間”已經(jīng)成了業(yè)內(nèi)多方不聲張的共識(shí)。

　　在本報(bào)記者此前赴鋼貿(mào)重鎮(zhèn)江蘇無(wú)錫調(diào)查時(shí)，某中資行無(wú)錫分行對(duì)公業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)：“只能盡可能扛過(guò)去，等到鋼鐵行業(yè)有所回暖�！�

　　他說(shuō)，接下來(lái)銀行主要通過(guò)三個(gè)方法來(lái)解決：一是對(duì)于有真實(shí)經(jīng)營(yíng)背景、只是暫時(shí)處于困難的鋼貿(mào)企業(yè)要盡可能支持;二是對(duì)于有問(wèn)題的鋼貿(mào)企業(yè)，只能盡可能處置抵押的資產(chǎn)，收回一點(diǎn)是一點(diǎn);三是對(duì)于“跑路”的鋼貿(mào)老板，通過(guò)公安部門(mén)介入控制調(diào)查。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)