國(guó)際煤炭市場(chǎng)開(kāi)展期貨交易的時(shí)間較晚，能源市場(chǎng)參與原油期貨交易已經(jīng)25年了，但對(duì)于煤炭行業(yè)來(lái)說(shuō)，期貨交易還是個(gè)新鮮概念。直到2001年7月，紐約商品交易所才率先推出以產(chǎn)于阿巴拉契亞中心山脈12000 英熱單位/磅（約相當(dāng)于6672千卡/千克，1英熱單位/磅≈0.556千卡/千克）動(dòng)力煤為基準(zhǔn)品的動(dòng)力煤期貨合約。2006年7月，ICE歐洲期貨市場(chǎng)引入針對(duì)歐洲市場(chǎng)的兩種煤炭期貨合約，與之前煤炭期貨不同的是，這兩個(gè)合約以現(xiàn)金結(jié)算了結(jié)到期日未平倉(cāng)的期貨合約，主要定價(jià)基準(zhǔn)為煤炭咨詢公司匯總報(bào)告的月度煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)。2008年，ICE和環(huán)球煤炭電子交易平臺(tái)（GLOBALCOAL）合作開(kāi)發(fā)了亞太區(qū)域煤炭期貨合約。2009年，澳大利亞證券交易所（ASX）也上市煤炭期貨合約。2011年，ICE又集中上市四個(gè)以現(xiàn)金結(jié)算的煤炭期貨合約。
　　
　　動(dòng)力煤期貨合約推出時(shí)間較晚的原因是多方面的。首先，20世紀(jì)末之前，煤炭在世界主要工業(yè)化國(guó)家能源結(jié)構(gòu)中的地位沒(méi)有原油和天然氣重要，國(guó)際貿(mào)易量有限，產(chǎn)煤國(guó)的煤炭主要滿足本國(guó)需求，因此，煤炭期貨開(kāi)發(fā)落后于原油、天然氣等能源品種。其次，煤炭屬于大宗散裝貨物，種類與等級(jí)繁多，對(duì)于動(dòng)力煤這樣的大類而言，質(zhì)量等級(jí)劃分上存在一定的模糊性。雖然一些更細(xì)分的子類可以劃分更明確，但由于產(chǎn)量小，國(guó)外開(kāi)展的期貨交易的需求不是特別大。最后，煤炭保存期限過(guò)長(zhǎng)存在自燃風(fēng)險(xiǎn)。這些因素給期貨品種的設(shè)計(jì)帶來(lái)一定困難，推遲了煤炭期貨的開(kāi)發(fā)。
　　
　　歷史上，曾有三家交易所上市過(guò)15個(gè)煤炭期貨合約。其中，實(shí)物交割的期貨合約有兩個(gè)，分別為CME集團(tuán)的阿巴拉契亞中心山脈期貨合約及澳大利亞證券交易所（ASX）紐卡斯?fàn)栯x岸價(jià)期貨合約。由于上市以后交易持續(xù)低迷，澳大利亞交易所于2012年8月18日對(duì)外宣布對(duì)紐卡斯?fàn)栯x岸價(jià)期貨合約停盤(pán)。煤炭本身是大宗散貨，具有不易儲(chǔ)存、質(zhì)量易發(fā)生變化的特點(diǎn)，為實(shí)物交割帶來(lái)了困難，阻礙了實(shí)物交割煤炭期貨的活躍。相反，現(xiàn)金結(jié)算的期貨合約能夠避免實(shí)物交割的不便與風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，從而促進(jìn)了煤炭期貨交易量擴(kuò)大。因此，世界兩大期貨交易所CME和ICE爭(zhēng)先恐后地推出了多個(gè)煤炭指數(shù)期貨合約。以現(xiàn)金結(jié)算的煤炭期貨合約共有13個(gè)，其中11個(gè)為動(dòng)力煤期貨，另外2個(gè)為次煙煤期貨。大部分指數(shù)期貨共用一個(gè)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)，如CME 的API 2 CIF ARA期貨合約與ICE鹿特丹煤炭期貨合約，基準(zhǔn)指數(shù)同為McCloskey與ARGUS聯(lián)合推出的6000千卡/千克動(dòng)力煤在阿姆斯特丹、鹿特丹及安特衛(wèi)普港到岸價(jià)指數(shù)。
　　
　　迄今為止，煤炭期貨已在降低煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、鎖定相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)和增加煤炭市場(chǎng)流動(dòng)性方面具有不可替代的作用。據(jù)GLOBALCOAL估算，約有50%的煤炭交易是通過(guò)在期貨市場(chǎng)上的并行運(yùn)作實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的控制。每年通過(guò)ICE的煤炭期貨合約結(jié)算、交割的煤炭總量約為10億公噸。對(duì)參與煤炭期貨的交易者來(lái)說(shuō)，煤炭期貨可以消除市場(chǎng)上的信用風(fēng)險(xiǎn)，降低交易者的資金限制，并方便新的投資者進(jìn)入煤炭市場(chǎng)。煤炭期貨交易帶來(lái)的大量市場(chǎng)流動(dòng)性為市場(chǎng)參與者帶來(lái)了福音。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)