2014年中國經(jīng)濟(jì)GDP國家目標(biāo)是維持7.5%的增速，國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的柳林4#焦煤現(xiàn)貨價(jià)格也降至800-850元/噸；隨著房地產(chǎn)市場下行，鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈需求不旺，資金緊張和金融化運(yùn)作成為常態(tài)，即便國際硬焦煤第三季度價(jià)格維持120美金/噸，焦煤市場也不容樂觀。
一、硬焦煤價(jià)格持平 進(jìn)口煤數(shù)量小幅回落
2013年4季度以來國際硬焦煤價(jià)格持續(xù)下行，跌幅超過20%，而此價(jià)格較2011年的高點(diǎn)相比，僅維持在其36%水平。英美資源集團(tuán)（Anglo American）與日本新日鐵住友金屬（Nippon Steel & Sumitomo Metal Corp）達(dá)成協(xié)議，今年3季度優(yōu)質(zhì)硬低揮發(fā)焦煤價(jià)格為120美元/噸，與2014年2季度協(xié)議價(jià)持平，較1季度協(xié)議價(jià)下降23美元/噸。
從海關(guān)數(shù)據(jù)顯示： 2014年5月中國進(jìn)口煤炭2401萬噸，同比下降12.9%；環(huán)比降11.4%。而1-5月中國進(jìn)口煤炭共13,513萬噸降0.8%。按照柳林4號焦煤：850元/噸，進(jìn)口江率6.1495計(jì)算；可見進(jìn)口焦煤季度價(jià)與山西柳林煤相比有18美金的優(yōu)勢。不過中國鋼廠和焦化企業(yè)并不領(lǐng)情，和幾家企業(yè)交流獲悉： 1、國內(nèi)煤能直接運(yùn)輸?shù)綇S，不需要去港口（港雜費(fèi)35-40元），國內(nèi)煤能做承兌；鋼廠計(jì)算成本是算到廠價(jià)來平衡。 2、國內(nèi)大礦和鋼廠很多是長期協(xié)議，煤質(zhì)和到貨都較放心。但當(dāng)內(nèi)外價(jià)差達(dá)到30美金，會突破以上兩點(diǎn)的限制，在其它因素都不變的情況下，進(jìn)口焦煤數(shù)量會有所增長。
二、國內(nèi)優(yōu)質(zhì)焦煤價(jià)格走勢趨同
從優(yōu)質(zhì)硬焦煤比價(jià)來看，目前國際硬焦煤長協(xié)價(jià)格和國內(nèi)焦煤價(jià)格相比有一定優(yōu)勢。這也是導(dǎo)致從2009年以來中國進(jìn)口焦煤數(shù)量大幅增加。（在2009年以前焦煤每月進(jìn)口只有幾十噸，而現(xiàn)在每月出口近500噸）。 中國焦煤和世界焦煤目前均處于供過于求的狀況，所以海外進(jìn)口焦煤和中國國內(nèi)焦煤的競爭基本是以CFR為基礎(chǔ)的。
進(jìn)口焦煤CFR價(jià)格有競爭性，中國就買，國際市場焦煤價(jià)格就會穩(wěn)定，乃至小幅回升，否則，中國不買，國際焦煤價(jià)就會下行�；谏鲜鲈颍陙�，日韓季度價(jià)僅適用日、韓，或其他本國內(nèi)無焦煤資源的鋼廠，是一種有限的地域性煤價(jià)，不再為基準(zhǔn)價(jià)。
三、產(chǎn)能過剩背景下 需求主導(dǎo)未來焦煤市場
焦煤市場2013年以來已經(jīng)滑入低谷，未來還有一段艱難的時(shí)間。
從下游需求螺紋鋼也能看到，至2008年以來，價(jià)格雖然是幾起幾落，但是整體趨勢是下行，價(jià)格已經(jīng)由高點(diǎn)下行近50%水平。這還不包括，通貨膨脹及人工成本上升等因素對市場的沖擊。
從直接需求焦炭方面，近期山東萊蕪鋼鐵焦炭下行，執(zhí)行采購準(zhǔn)一級冶金焦到廠價(jià)格1070元/噸，二級焦1010元/噸；日照鋼鐵二級冶金焦到廠價(jià)格1030元/噸。內(nèi)蒙神華冶金焦降50，火運(yùn)至唐山二級執(zhí)行1030返空費(fèi)40，一級1110返空費(fèi)30，含稅承兌到站。歷史上焦煤高價(jià)到過2300元/噸，而目前焦炭也僅有當(dāng)時(shí)焦煤價(jià)格的不到一半，可見下游行業(yè)對上游價(jià)格進(jìn)一步壓制，焦煤市場不容樂觀。
綜上所述：走過煤炭的黃金十年，未來中國進(jìn)口煤炭調(diào)將有質(zhì)的轉(zhuǎn)變，高級分析師穆文鑫判斷：1、硬焦煤季度定價(jià)將逐漸淡化。一方面國際市場焦煤趨弱，賣方市場逐漸變?yōu)橘I方市場；另一方面在于國內(nèi)長協(xié)量少且定價(jià)權(quán)不高，目前中國大部分鋼廠都以現(xiàn)貨定價(jià)為主，參考普氏的硬焦煤和季度價(jià)格。
2、在市場不景氣的大背景下，到廠價(jià)成為決定進(jìn)口量的主要因素。許多分析文章傾向于直接比價(jià)，這種觀點(diǎn)有一定不合理性。先不說選取的指標(biāo)、運(yùn)距的差異，就拿相同焦煤價(jià)格的企業(yè)采購到廠的成本也不盡相同。國內(nèi)企業(yè)現(xiàn)在鋼材市場不好，節(jié)能降耗、招標(biāo)和對標(biāo)成為常態(tài)，所以進(jìn)口焦煤運(yùn)輸?shù)狡髽I(yè)后的價(jià)格更實(shí)惠，那么進(jìn)口量增長才有支撐因素，從近兩年的外蒙古焦煤進(jìn)口就可得到佐證。
3、黃金十年過后，進(jìn)出口企業(yè)角色轉(zhuǎn)化。以往進(jìn)出口企業(yè)經(jīng)營情況比較好，但過去兩年大部分進(jìn)口焦煤企業(yè)是進(jìn)口量越大，賠得越狠；即便做得比較好的企業(yè)，也僅僅是部分船贏利，部分虧損，年度整體打平而已。所以部分企業(yè)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)型：A、進(jìn)口與期貨接軌的方式。即先參照國內(nèi)大商所的焦煤期貨價(jià)格或鄭州商品交易所的動力煤期貨價(jià)格，從國外采購如果直接交到期貨的交割庫，有利潤則果斷進(jìn)口，實(shí)際進(jìn)口時(shí)還是以賣到企業(yè)為主，當(dāng)價(jià)格不合算時(shí)，就直接交到期貨的交割庫，以保證不賠本。B、做進(jìn)口煤的供應(yīng)鏈服務(wù)。此類企業(yè)就是按照鋼廠或電廠的采購合同，去國外尋價(jià)、采購、并協(xié)助整個(gè)進(jìn)口業(yè)務(wù)的順利完成，最后由礦方或終端以勞務(wù)費(fèi)的形式支付貿(mào)易商報(bào)酬。
