市場行情

日前，川煤集團(tuán)爆出發(fā)生10億元債務(wù)違約事件，這是首家正式違約的煤炭地方國企。

對此，川煤集團(tuán)表示，主要是受煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩、煤價大幅下跌、新發(fā)行債券困難等多方面因素影響，公司資金鏈緊張。

今年以來，煤企債務(wù)違約正在集中爆發(fā)。此前，安泰集團(tuán)、中煤華昱等煤企也因債務(wù)未及時兌付而發(fā)生違約。

分析師表示，很多煤企去產(chǎn)能過程中，不斷關(guān)閉礦井，煤炭產(chǎn)銷量不斷減少，現(xiàn)金流不足，負(fù)債率高企，煤企債務(wù)違約有可能集中爆發(fā)。

《證券日報》記者了解到，6月15日，四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡稱川煤集團(tuán))發(fā)布2015年度第一期短期融資券(15川煤炭CP001)未按期足額兌付本息的公告。

公告稱，受煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩、煤價大幅下跌、新發(fā)行債券困難等多方面因素影響，公司資金鏈緊張，公司雖然通過多方渠道籌集資金，但截至6月15日日終，公司依然未能籌集足額償付資金。已構(gòu)成實質(zhì)性違約。

這是首家正式違約的煤炭地方國企。

據(jù)了解，15川煤炭CP001發(fā)行總額10億元，發(fā)行期限1年，利率5.72%。6月7日，川煤集團(tuán)曾發(fā)布將正常兌付的公告。但是，到兌付日的前一天，也就是6月14日，公司突然發(fā)公告表示“到期兌付存在不確定性”。

隨后，新世紀(jì)評級宣布將發(fā)債主體川煤集團(tuán)的信用等級由AA/負(fù)面下調(diào)至BBB 級，并將其列入負(fù)面觀察名單。公司目前存續(xù)未到期債權(quán)47.5億元。

隨著這幾年煤價不斷下跌，煤企連續(xù)幾年虧損，負(fù)債率也越來越高。

公開資料顯示，2015年川煤集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入為82.52億元，同比下降23.36%，其中煤炭業(yè)務(wù)收入為43.03億元，同比下降28.13%；凈利潤虧損13.77億元。2016年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.60億元，較上年同期下降 25.04%。凈利潤虧損2.8億元，虧損進(jìn)一步加重。

需要一提的是，2013年-2015年，川煤集團(tuán)年分別獲得政府補助1.6億元、2.8億元和4.8億元。但即使政府補貼在提高，由于2013年以來煤價持續(xù)下降且降幅超過開采成本降幅，加上期間費用高企，公司盈利能力迅速惡化，凈利潤持續(xù)虧損且虧損額逐年擴(kuò)大。

與此同時，川煤集團(tuán)債務(wù)資本比持續(xù)上升，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)88.5%。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，如果川煤集團(tuán)本期短融還款無法獲得外部救助，后續(xù)到期的無擔(dān)保債券違約概率加大。

今年以來，煤企債務(wù)違約的案例正在集中爆發(fā)。前不久，安泰集團(tuán)宣布，由于公司經(jīng)營業(yè)績受到宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)形勢的嚴(yán)重影響，公司流動資金緊張，致使部分銀行貸款未能如期償還或續(xù)貸，到期承兌匯票未能按期兌付。

安泰集團(tuán)稱，公司已經(jīng)有銀行貸款等債務(wù)3.91億元本金逾期。其中，流動資金借款共計2.72億元，銀行承兌匯票敞口共計1.19億元。

此外，4月份，首家煤炭央企的子公司——中煤集團(tuán)山西華昱能源有限公司（以下簡稱中煤華昱）也發(fā)生超6億元的債務(wù)違約。

中煤集團(tuán)董秘周東洲針對此次違約事件表示，出現(xiàn)這種違約主要還是煤炭市場的行情不好，煤價一直在低位徘徊，造成公司業(yè)績虧損。

(來源：證券日報 編輯：崔亞 審校：駱慶生)