上周黑色集體調(diào)整，動煤近月在港口現(xiàn)貨偏緊提振下表現(xiàn)堅挺，主力01合約周五日盤收報683.4，1-5價差擴大至64.6�，F(xiàn)貨市場方面，主產(chǎn)地動力煤市場跌勢放緩，其中榆林煤價有漲有跌，整體銷售情況尚可；晉北煤價較穩(wěn)，市場雖有成交但并不積極；鄂爾多斯沫煤銷售良好，塊煤銷售一般。港口方面，漲勢放緩，因下游終端獲得長協(xié)煤的計劃量之后減少，秦皇島5500大卡動力煤當周累計上漲4元至687元/噸。

消息面上，發(fā)改委、能源局近日印發(fā)《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導(dǎo)意見（試行）》。意見自2018年1月1日起施行，有效期至2022年12月31日。據(jù)悉，煤炭生產(chǎn)企業(yè)中，設(shè)有儲煤廠的煤礦，當動力煤價格處于綠色區(qū)域時，應(yīng)保持不低于5天設(shè)計產(chǎn)量的最低儲煤量；當動力煤價格出現(xiàn)大幅下跌超出綠色區(qū)域下限時，煤礦應(yīng)保持不低于7天設(shè)計產(chǎn)量的最低儲煤量；當動力煤價格出現(xiàn)大幅上漲超出綠色區(qū)域上限時，煤礦儲煤量可不高于3天設(shè)計產(chǎn)量。

上周北方港口庫存回落，其中秦港日均裝船發(fā)運量60.6萬噸，日均鐵路調(diào)進量59.6萬噸，港存-11至659萬噸；黃驊港-40至180萬噸；曹妃甸港-49至206萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+1至123萬噸。

上周沿海電廠日耗震蕩回升，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤70.4萬噸，合計電煤庫存1182萬噸，存煤可用天數(shù)17天。

上周煤炭海運費延續(xù)上漲，中國沿海煤炭運價指數(shù)報1505，當周累計上漲14.3%。

整體來看，12月電廠日耗季節(jié)性回升疊加鐵路運力限制，港口煤價跌勢放緩，但產(chǎn)地供應(yīng)尚可，坑口調(diào)整之勢有望延續(xù)。而對于期貨盤面來說，5月合約貼水幅度較大，但供需面松平衡預(yù)期下有調(diào)整壓力。

策略上，觀望，關(guān)注周邊市場氛圍、電廠日耗回升及供暖季產(chǎn)能釋放情況。