動(dòng)力煤需求方面，隨著大暑（7 月23 日）節(jié)氣的來(lái)臨，南方地區(qū)進(jìn)入持續(xù)高溫狀態(tài)，本周沿海六大電廠日耗攀升明顯，周日耗均值達(dá)80.61 萬(wàn)噸，周環(huán)比上升5.46 萬(wàn)噸。

　　水電方面，本周三峽入庫(kù)流量快速回落，本周三峽入庫(kù)流量均值為2，5757 立方米/秒，周環(huán)比下降45%，水電擠壓減小。短期來(lái)看，南方高溫天氣將繼續(xù)持續(xù)，中央氣象臺(tái)繼續(xù)發(fā)布黃色高溫預(yù)警，近期西北太平洋生成的11 號(hào)悟空和12 號(hào)云雀臺(tái)風(fēng)對(duì)我國(guó)影響均較小，水電對(duì)火電的擠壓效應(yīng)相較前期減小。根據(jù)中氣愛(ài)預(yù)報(bào)，8 月上旬今年“極北極強(qiáng)“的副熱帶高壓有望南退，屆時(shí)南方高溫將持續(xù)甚至可能出現(xiàn)新的高溫巔峰，關(guān)注南方高溫天氣的后續(xù)持續(xù)性。

　　庫(kù)存方面，截止2018 年7 月27 日，六大電廠庫(kù)存1495.53 萬(wàn)噸，周環(huán)比下降23.39 萬(wàn)噸，同比增加258.43萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)為17.95 天，周環(huán)比下降1.22 天。從絕對(duì)量看，電廠庫(kù)存與往年同期相比依舊處于高位；從相對(duì)量看，庫(kù)存可用天數(shù)相較去年高2.9 天。

　　港口方面，近期北方港口堆存的大量蒙煤接連受到大雨、暴曬的影響，自燃現(xiàn)象頻發(fā)，市場(chǎng)出貨意愿強(qiáng)烈，加之近日港口封航嚴(yán)重，港口煤炭調(diào)出量減少，而環(huán)渤海港口調(diào)入量持續(xù)高位，港口存煤上升較快，本周秦皇島港庫(kù)存715.5 萬(wàn)噸，周環(huán)比上升47.5 萬(wàn)噸，處于近5 年最高值。

　　總體來(lái)看，動(dòng)力煤庫(kù)存壓力仍較為明顯。供給方面，隨著主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能不斷釋放，下游采購(gòu)意愿不強(qiáng)，煤礦整體出貨情況較差，部分煤礦場(chǎng)地庫(kù)存有所提升。進(jìn)口方面，澳洲5500 大卡$72 左右，周環(huán)比下降3$；印尼3800 大卡$47.5，周環(huán)比下降0.5$，受人民幣貶值影響，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)下降較多，國(guó)內(nèi)目前對(duì)進(jìn)口煤需求較低。綜合來(lái)看，受南方高溫天氣影響，疊加水電出力減弱，本周日耗攀升明顯，本周日耗均值達(dá)80 萬(wàn)噸以上，短期來(lái)看電廠日耗有望保持高位，且有進(jìn)一步上行空間，考慮到電廠、港口庫(kù)存高位，短期煤價(jià)仍有壓力。根據(jù)月度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)公式，8 月份月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)在610 元/噸左右，7 月27 日秦港Q5500 大卡現(xiàn)貨價(jià)為627 元/噸，月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)對(duì)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)將有一定支撐。