市場要聞及重要數據：

期現貨：上周動力煤期貨沖高回落，主力01合約周五夜盤報收591.8，9-1價差擴大至30.6�？涌诿簝r整體平穩(wěn)，部分礦區(qū)受環(huán)保影響小幅探漲；日耗回落，電廠采購積極性減弱，還盤價格走低，港口5500主流價降至625-630元。

消息面：8月17日國家煤礦安監(jiān)局發(fā)布了《關于開展煤礦安全生產督查的通知》，要求從2018年8月20日至9月20日，對山西、內蒙古、云南、四川、安徽、江西、陜西、重慶、貴州、河北、湖南、河南等12個產煤省（區(qū)）各級人民政府煤礦安全監(jiān)管部門和部分重點地區(qū)、重點煤礦企業(yè)，其他省份進行明查暗訪。國家煤礦安監(jiān)局將組織6個督查組，組長由局領導擔任，每組督查2個重點產煤省份。

港口：上周北方港口庫存震蕩回升，其中秦港日均裝船發(fā)運量44.1萬噸，日均鐵路調進量49.4萬噸，港存+37至678萬噸；黃驊港+40至230萬噸；曹妃甸港+15至524萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+7至220萬噸。

電廠：臺風頻擾，電廠日耗高位回落，庫存高位相對堅挺，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤-6.3至74.4萬噸，合計電煤庫存-25.8至1486萬噸，存煤可用天數19.98天。

海運費：上周波羅的海干散貨指數高位震蕩，國內煤炭海運費反彈延續(xù)，截至周五中國沿海煤炭運價指數報954，當周累計上漲5.4%。

觀點：上周環(huán)保限產推升黑色系強勢上漲，但動力煤期價卻沖高回落，因臺風頻擾、電廠日耗高位持續(xù)走低，市場交易心態(tài)發(fā)生轉變，下游詢貨有所減少，愿意低價出貨的貿易商增加，港口5500主流價格降至625-630�；�本面方面，近期臺風頻擾，沿海日耗高位回落，夏季用電高峰接近尾聲，而電廠庫存仍在高位，市場開始擔心9-10月傳統(tǒng)淡季需求轉弱的問題，不過8月20日開始為期一個月的環(huán)保督察或將影響產地供應釋放，1901合約跌勢有望放緩，關注港口調入變動情況。

策略：謹慎看空，在港口調入未大量減少前01空單可繼續(xù)持有

風險：環(huán)保限制產地供應、日耗超預期反撲