國家統(tǒng)計局周二（15日）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲3%，漲幅較上月上升0.2個百分點，創(chuàng)六年來新高。工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降1.2%，創(chuàng)2016年7月來新低。分析師表示，當(dāng)前價格上漲主要受到短期供給端影響，并不具可持續(xù)性，未來通脹在可控范圍內(nèi)，貨幣政策也仍將保持定力。

數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的七家機構(gòu)預(yù)測中值顯示，9月CPI同比上漲2.8%；PPI同比下跌1.1%。

豬肉仍是支撐當(dāng)前CPI上漲的主要力量。高頻監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止9月24日，全國平均豬肉批發(fā)價格已經(jīng)達到36.52元/公斤，同比漲幅達到82.7%，9月均價比上月上漲20%以上。豬肉價格上漲帶動牛肉、羊肉價格小幅上升，9月下旬分別為68、66元/公斤。

盡管豬肉價格持續(xù)上漲，但鮮果和蔬菜價格在季節(jié)因素的作用下一呈回落態(tài)勢。非食品方面，9月份國內(nèi)成品油價有過一輪小幅上調(diào)，但幅度不大，交通工具用燃料價格同比仍明顯負增長。

最近一段時間來，各地政府頻繁出臺相關(guān)政策促進豬肉市場供應(yīng)， 國家也對豬價上漲給予了較高關(guān)注，調(diào)集多批次冷凍儲備豬肉投放市場，緩解豬價上行壓力。

西南證券首席宏觀分析師楊業(yè)偉對界面新聞表示，雖然豬肉價格在未來一段時期將繼續(xù)上漲，推升通脹壓力，但本輪豬肉價格上漲推動的通脹事實上是供給收縮所致，不具備可持續(xù)性，目前核心通脹也仍延續(xù)弱勢。

華泰證券首席宏觀分析師李超對界面新聞表示，年內(nèi)非食品類CPI同比可能延續(xù)小幅回落，但食品端豬肉同比漲幅持續(xù)擴大、牛羊肉替代消費引發(fā)漲價呈現(xiàn)一定的結(jié)構(gòu)擴散，今年四季度CPI有可能持續(xù)高于3%。

“單一食品漲價引發(fā)的通脹上行壓力尚可控，但在生豬補欄仍需時間、豬價可能仍將在一段時間內(nèi)維持高位的背景下，中東地區(qū)地緣政治因素帶動油價短期上行、形成豬油共振的風(fēng)險情形，這種情況下CPI或面臨較大上行壓力。”李超分析稱。

分析師認為，面對供給收縮帶來的通脹，貨幣政策無需也不會去作反應(yīng)，在當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力之下，貨幣政策將更多以完成經(jīng)濟目標為主。

中信證券明明團隊在研報中稱，年內(nèi)主要以結(jié)構(gòu)性政策為主，聚焦民營和小微企業(yè)的融資問題。當(dāng)前貨幣政策空間充足，利率水平、法定存款準備金率均有下調(diào)空間�？紤]到全球經(jīng)濟可能面臨較長時期的下行壓力，國內(nèi)貨幣政策不急于采取更大規(guī)模的放松，以維持常規(guī)工具的長期效力。在國內(nèi)經(jīng)濟增速達標前提下，經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的優(yōu)先級高于增速，四季度可能是貨幣政策重要的觀察窗口。

楊業(yè)偉也指出，本月通脹在歷隔六年后再度破3%，主要由于產(chǎn)業(yè)政策失誤導(dǎo)致的豬肉供給大幅收縮，問題主要出在供給面，而貨幣政策主要功能為管理需求，面對這種通脹，即使央行收緊貨幣政策，通脹也不會得到有效控制。因而貨幣政策無需因這種通脹而收緊，面對3%以上的通脹和GDP增長面臨的壓力，央行貨幣政策應(yīng)該更關(guān)注后者。

PPI方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，大宗商品價格和主要工業(yè)品價格均呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，但在需求疲弱和高基數(shù)作用下，9月PPI同比跌幅呈現(xiàn)持續(xù)擴大態(tài)勢。

統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月生產(chǎn)資料價格下降2.0%，降幅擴大0.7個百分點；生活資料價格上漲1.1%，漲幅擴大0.4個百分點。主要行業(yè)中，石油和天然氣開采業(yè)，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等均降幅擴大。

“總體來看，在全球經(jīng)濟壓力不斷增加的背景下，工業(yè)品價格上漲動力不強，疊加未來幾個月基數(shù)較高，都將導(dǎo)致PPI繼續(xù)承壓，PPI的持續(xù)回落也不利于工業(yè)企業(yè)利潤的修復(fù)，這或?qū)��?dǎo)致工業(yè)投資的進一步下滑�！泵裆�證券宏觀分析師解運亮對界面新聞稱。

來源：界面新聞