2008年年底，國(guó)內(nèi)煤炭、成品油生產(chǎn)增速放緩，電力生產(chǎn)降幅擴(kuò)大，呈現(xiàn)供大于求狀況。有關(guān)用電需求的焦慮開始在電力行業(yè)蔓延。
中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部主任薛靜表示，真正拉動(dòng)電力消費(fèi)提升的是鋼鐵、化工、有色金屬等高耗能企業(yè)，尤其是黑色和有色行業(yè)。金融危機(jī)的影響也通過工業(yè)用戶傳導(dǎo)到了發(fā)電企業(yè)。
電力工業(yè)是經(jīng)濟(jì)最直接的晴雨表。面對(duì)電力需求放緩態(tài)勢(shì)，分析人士稱，用電量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在緊縮，電力指標(biāo)的下行，也將很快反映在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下行上。
進(jìn)入2009年，經(jīng)濟(jì)寒潮仍然持續(xù)，然而，冬天已經(jīng)到了，春天是否也該不遠(yuǎn)了？業(yè)內(nèi)專家表示，金融危機(jī)帶來的波動(dòng)，使得對(duì)2009年電力行業(yè)供需形勢(shì)的預(yù)測(cè)難度非常大。他說：“從現(xiàn)在的狀況看，2009年上半年肯定不樂觀，就全年的走勢(shì)來講，應(yīng)該是前低后高�！�
薛靜預(yù)測(cè)，2009年上半年用電增長(zhǎng)會(huì)非常低，電力消費(fèi)增長(zhǎng)或?qū)⒌陀贕DP增長(zhǎng)，即彈性系數(shù)小于１，估計(jì)會(huì)在0．7左右。她認(rèn)為，2009年的電力消費(fèi)將會(huì)有一個(gè)漸漸復(fù)蘇的過程，絕對(duì)不會(huì)突變。這個(gè)復(fù)蘇過程可能會(huì)持續(xù)到度夏期間。根據(jù)對(duì)用電結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分析，復(fù)蘇過程估計(jì)從沿海開始，再到中部、西部。然而，受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響，西部地區(qū)電力消費(fèi)今年是否能復(fù)蘇還不好說，很有可能會(huì)到2010年。
分析人士認(rèn)為，對(duì)于發(fā)電企業(yè)來說，盡管發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)持續(xù)下降，但電煤價(jià)格暴跌對(duì)火電企業(yè)業(yè)績(jī)提振的遠(yuǎn)期作用更大。在博弈中，電煤價(jià)格的下跌開始，火電行業(yè)的最壞時(shí)期已經(jīng)過去。此外，電力需求增速放緩，不僅造成機(jī)組利用小時(shí)下滑，還將造成電煤用量增速放緩，對(duì)電煤價(jià)格亦有負(fù)面影響。2009年，獲益于點(diǎn)火價(jià)差的擴(kuò)大和貸款利率下降，火電行業(yè)利潤(rùn)將持續(xù)回升。
火電：諸利好將改善盈利能力
資產(chǎn)整合將成為火電行業(yè)投資的一個(gè)主題，電煤價(jià)格或?qū)⒕S持去年年后的價(jià)格，貨款利率的下調(diào)對(duì)企業(yè)減少成本作用明顯……
預(yù)計(jì)2009年裝機(jī)容量增速與全社會(huì)用電量增速分別為8.8%、5%，全國(guó)平均利用小時(shí)數(shù)下降幅度在6%左右，將逼近歷史最低點(diǎn)。但值得我們注意的是，各地區(qū)用電量變化趨勢(shì)出現(xiàn)分化，主要的傳統(tǒng)電力市場(chǎng)電力需求下降趨勢(shì)有啟穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)2009年表現(xiàn)應(yīng)好于全國(guó)平均水平。
隨著電煤價(jià)格出現(xiàn)快速回落和運(yùn)費(fèi)的大幅下滑，2009年火電企業(yè)盈利能力將得到明顯改善。由于煤電雙方分歧過大，短期內(nèi)將難以就合同煤價(jià)格達(dá)成協(xié)議，預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移，煤電雙方對(duì)2009年供需形勢(shì)會(huì)有更清楚的認(rèn)識(shí)，最終合同煤簽訂價(jià)格維持2008年初水平的可能性較大，而市場(chǎng)煤隨著冬季取暖期結(jié)束，二季度以后仍有一定回落空間。
資產(chǎn)整合將成為行業(yè)2009年投資的另一主題，雖然近幾年五大發(fā)電集團(tuán)均取得跨越式的增長(zhǎng)，但目前行業(yè)生產(chǎn)集中度仍然較低。截至2008年底，五大集團(tuán)裝機(jī)容量合計(jì)僅占全國(guó)裝機(jī)容量的45.6%，企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與國(guó)資委培養(yǎng)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司大企業(yè)集團(tuán)的要求仍存在明顯差距。2008年央企資產(chǎn)整合已呈加速之勢(shì)，預(yù)計(jì)未來兩年電力行業(yè)資產(chǎn)整合將大規(guī)模展開。
作為資本密集型行業(yè)，貸款利率的持續(xù)下調(diào)對(duì)電力企業(yè)減少財(cái)務(wù)成本支出作用明顯。由于2009年貸款利率還存在下調(diào)空間，因此對(duì)于負(fù)債率較高的企業(yè)而言，利率因素也將對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。
新購(gòu)設(shè)備增值稅抵扣和礦產(chǎn)增值稅上調(diào)致17%均對(duì)電力企業(yè)盈利有正面影響。同時(shí)由于2008年電力行業(yè)屬于政策性虧損，目前各大集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高并且受災(zāi)損失嚴(yán)重，因此將能夠享受政府財(cái)政扶持。
短期內(nèi)下調(diào)電價(jià)的可能性不大，地方優(yōu)惠電價(jià)政策明顯與國(guó)家差別電價(jià)政策形成對(duì)沖，導(dǎo)致節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策落空。但考慮到電網(wǎng)企業(yè)銷售電價(jià)欠賬因素，不排除發(fā)改委未來會(huì)出臺(tái)綜合電價(jià)調(diào)整政策，但預(yù)計(jì)時(shí)間上會(huì)比較滯后。
來源：新華網(wǎng)
