螺紋鋼和線材盡管在上周出現(xiàn)短暫的揚升，但周一卻再度放量下跌，使原本獲得一線希望的螺紋鋼和線材再次陷入跌勢之中，周二繼續(xù)維持下跌的態(tài)勢，隨后的三天，跌勢暫緩，螺紋鋼暫時在4000元整數(shù)關(guān)口的上方獲得支撐。整體而言，本周螺紋鋼主力0912合約收跌至4031元，幅度為5.77%，線材收跌至 3855元，幅度為6.66%。

　　市場分析

　　諸多的不確定因素使鋼價的上揚始終難以實現(xiàn)，不僅未形成向上突破，反而繼續(xù)向下破位下行，使鋼價的反彈路漫漫其修遠兮。

　　近期，信貸收縮成為市場上的焦點話題，盡管政府一再強調(diào)將繼續(xù)實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，認為全球經(jīng)濟盡管出現(xiàn)起穩(wěn)跡象，但全面復蘇還要經(jīng)過一個緩慢、曲折和復雜的過程。在9月4-5日于倫敦召開的G20財長和央行行長峰會上，美國財長蓋特納表示，美國和全球經(jīng)濟已經(jīng)顯露出增長的初步跡象。但他同時警告，各國在應對金融危機的問題上還有很長的路要走，現(xiàn)在就撤出旨在促進增長的經(jīng)濟刺激政策還為時過早。在這次峰會上，中國財政部長謝旭人指出金磚四國正處于經(jīng)濟復蘇的關(guān)鍵時期，應進一步加強政策協(xié)調(diào)，共同推動本國和全球經(jīng)濟復蘇。然而我國信貸收縮已基本成為定局，據(jù)悉，8月份實際新增貸款規(guī)模約3200億元。這個數(shù)字創(chuàng)今年來新低，也低于市場預期的5000億。隨著信貸收縮言論的蔓延，隨之而來的是股市陷入大幅回調(diào)之中，大宗商品普遍出現(xiàn)回調(diào)，鋼鐵行業(yè)自然也難以獨善其身，在經(jīng)過一輪大漲之后，跌勢難止。

　　在鋼材市場上，期貨價格、現(xiàn)貨價格和電子盤價格三者互相作用，共同影響著鋼價的走勢。在前期鋼價大幅上揚的過程中，鋼廠頻繁的大幅上調(diào)出廠價格，貿(mào)易商積極囤貨，現(xiàn)貨價格漲勢洶洶，促使鋼價呈現(xiàn)勢如破竹之勢，同時在此次期價大幅下調(diào)的過程中，鋼廠轉(zhuǎn)而爭相下調(diào)出廠價格，貿(mào)易商在恐慌中拋售，現(xiàn)貨價格一跌再跌，促使鋼價的跌勢難止。本周，南北相互呼應，沙鋼、永鋼和河北鋼鐵集團相繼大幅下調(diào)價格，所幸市場已提前將此消息進行消化，因此市場并未對此做出很大反映。但現(xiàn)貨價格卻始終難以止跌，繼續(xù)維持跌勢，除西部地區(qū)的跌幅相對較小外，華東、中南、北方地區(qū)均超過150元/噸。例如上海20mmHRB335螺紋鋼的價格由上周五的3590元下跌至本周五的3400元。現(xiàn)貨市場難以止跌，必然使期價難以起穩(wěn)。

　　鋼材庫存的壓力也使鋼價難以抬頭。截至上周五，全國主要城市螺紋鋼庫存已連續(xù)5周呈現(xiàn)增長態(tài)勢，據(jù)統(tǒng)計，庫存已超過400萬噸，同比增長了56.25%，其中上海地區(qū)的庫存達到42萬噸，比上周增長4.8萬噸，而與正常值的27-30萬噸相比，超出了 30%以上。而本周建筑鋼材市場庫存將繼續(xù)上揚，各地區(qū)偏高的庫存難以得到消化，令鋼價承壓。

　　面對不斷增長的庫存，市場的需求卻十分清淡，中間需求主要以觀望為主，而終端需求也逐漸萎縮，僅維持按需采購，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一線城市商品房成交量快速下滑，8月份，上海商品住宅成交面積 166萬平方米，環(huán)比7月下降14.4%；深圳新房成交38.6萬平方米，環(huán)比7月下降29.6%；北京商品房成交總面積233.13萬平方米，環(huán)比降幅為17%。而另據(jù)中國指數(shù)研究院的監(jiān)測，全國32個大中小城市中，有18個城市出現(xiàn)商品房成交面積環(huán)比大幅下降的情況。

　　整體而言，從上述幾個方面的分析來看，鋼材的上行，缺乏堅實的基礎。從盤面上看，盡管螺紋鋼暫時在4000元整數(shù)關(guān)口的上方獲得支撐，但多頭推漲的動能卻不足，整體仍處于空頭格局之中，且均線繼續(xù)呈現(xiàn)空頭排列，向下發(fā)散，后市關(guān)注是否能繼續(xù)在此處止跌企穩(wěn)。

　　數(shù)據(jù)匯總

　　澳巴駛往中國現(xiàn)貨鐵礦石貨船登記量創(chuàng)9個月來最低

　　據(jù)路透社9月2日報道，在剛剛過去的8月，從全球兩大鐵礦石出口國澳大利亞和巴西駛往中國的現(xiàn)貨鐵礦石貨船登記量下降到了9個月來的最低點，這表明隨著鋼鐵價格的下降，中國鋼鐵企業(yè)對鐵礦石的需求在減緩。

　　報道說，上個月，從澳大利亞主要港口登記的駛往中國的現(xiàn)貨鐵礦石貨船達30艘，比7月份的31艘只減少了1艘，但是同今年第二季度平均40艘的量相比減少了不少。

　　另外，8月從巴西駛往中國的現(xiàn)貨鐵礦石貨船也減少到了7艘，創(chuàng)自去年11月份以來的最低。從巴西駛往中國的貨船在今年7月曾達到了創(chuàng)紀錄的39艘，當時中國同澳大利亞之間的貿(mào)易有所減少。

　　周二還有數(shù)據(jù)顯示，巴西8月鐵礦石出口與7月創(chuàng)下的峰值相比下降了8.4%，達2330萬噸。由于巴西的鐵礦石大部分輸往中國，因此這可能意味著中國對鐵礦石的需求正在減少。

　　雖然中國的鋼鐵生產(chǎn)量很大，但分析人士和交易商認為，由于中國在年初進口和儲存了大量鐵礦石，以及政府對鋼鐵行業(yè)過度生產(chǎn)進行了抑制，中國對鐵礦石的需求將會減少。

　　8月新增貸款或創(chuàng)年內(nèi)新低

　　中國工商銀行行長楊凱生昨天在該行的股東大會上透露，該行8月新增貸款381億元。記者從其他三大行了解到，8月份中行新增貸款超過700億元，農(nóng)行和建行分別約為300億和200億，四大國有銀行8月份的放貸量約為1600億元。

　　中行仍為四大行放貸之首

　　“8月份，工行人民幣貸款額比上月新增381億元�！惫ば行虚L楊凱生昨天的表態(tài)否定了此前一天“工行8月新增貸款為負”的傳言。以此計算，截至8月末，工行新增人民幣貸款總量逼近9000億元。楊凱生同時表示，工行計劃按照銀監(jiān)會要求，年內(nèi)將撥備覆蓋率提升至150%以上，截至6月末，該行撥備覆蓋率為 138.2%。

　　上半年中國銀行以8962億元，位居所有商業(yè)銀行放貸之首。7、8月中行繼續(xù)領跑，7月份中行新增貸款870億元，8 月增加約700億元，至此該行今年以來人民幣新增貸款總額突破萬億大關(guān)。中行行長李禮輝在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，中行下半年貸款投放規(guī)模較上半年會有較大幅度下降，但仍將領先同業(yè)。

　　建行8月新增貸款量略低于工行，約為300多億元，增量位列第三。上半年大幅放貸的農(nóng)行則收緊了錢袋子，8月新增貸款約200億元。

　　新增貸款或創(chuàng)年內(nèi)新低

　　按照前幾個月四大銀行在新增貸款中占比約為45%-50%計算，8月份中國銀行業(yè)新增貸款規(guī)模約為3200億—3550億，這將是繼7月之后，連續(xù)第二個月創(chuàng)出年內(nèi)新低。

　　申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇昨天表示，由于前期有大量票據(jù)到期以及國家對信貸政策微調(diào)的影響，預計8月份信貸投放為3500億元左右，信貸增長33.8%，基本和上月持平。

　　今年上半年中國商業(yè)銀行新增人民幣貸款達到7.37萬億元的新高，進入下半年后，隨著央行貨幣政策執(zhí)行力度上的微調(diào)，7月新增貸款驟降至3559億元。復旦大學國際金融系副教授陸前進表示，導致8月份信貸下降的原因，主要是銀監(jiān)會加強了對銀行信貸風險的管理和央行控制了公開市場業(yè)務資金的投放。

　　央行收緊錢袋子也增加了股市的恐慌情緒，8月份滬指月跌21%，創(chuàng)15年來的第二大單月跌幅。不過國信證券報告認為，即使下半年信貸增速緩慢，存量的信貸資金仍能支持經(jīng)濟。因為可以通過空轉(zhuǎn)資金的利用，舊貸款到期為新增貸款提供空間，以及信貸承諾和委托理財?shù)缺硗鈽I(yè)務。

　　溫家寶：中國經(jīng)濟正處企穩(wěn)回升關(guān)鍵期 不會改變政策方向

　　中國國務院總理溫家寶1日在中南海紫光閣會見世界銀行行長佐利克。

　　溫家寶說，當前世界經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但全面復蘇將是緩慢、曲折和復雜的過程，各國需要加強對話，協(xié)調(diào)政策，深化合作，作出長期不懈的努力。中國應對國際金融危機的宏觀經(jīng)濟政策和措施是符合實際的，也是及時、有力、有效的。中國經(jīng)濟正處在企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時期，我們不會改變政策方向。我們將繼續(xù)實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面落實并豐富完善應對國際金融危機的一攬子計劃，努力實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展的預期目標。

　　溫家寶指出，全球經(jīng)濟不平衡的根源是發(fā)展的不平衡。國際社會應特別關(guān)注發(fā)展中國家尤其是最不發(fā)達國家的困難，通過增加援助、減免債務、開放市場、轉(zhuǎn)讓技術(shù)等方式縮小南北差距。中國政府愿加強同世界銀行的合作，為實現(xiàn)聯(lián)合國千年發(fā)展目標和世界的可持續(xù)發(fā)展作出新的貢獻。

　　佐利克充分肯定中國改革開放和現(xiàn)代化建設事業(yè)取得的成就，高度評價中國為應對金融危機采取的財政、貨幣政策措施以及對全球經(jīng)濟復蘇發(fā)揮的重要作用。他表示，世界銀行愿意加強與中國在國際發(fā)展援助和國際金融組織改革以及應對氣候變化等領域的合作，共同應對全球性挑戰(zhàn)。

　　河北焦化行業(yè)9月限產(chǎn)保價幅度在30%以上

　　8月31日河北省焦化行業(yè)協(xié)會在石家莊召開會議，具體9月份會議指導精神：減少焦煤采購量，壓低焦炭生產(chǎn)成本；限產(chǎn)保價，幅度在30%以上；二級焦出廠價格爭取在1,700元/噸以上。

　　會員單位介紹，目前煉焦煤成本普遍高位，其中：邯鄲主焦煤1,190元/噸，肥煤1,280元/噸；唐山主焦煤、1/3焦煤1,250元/噸；西山煤電主焦煤1,125元/噸，肥煤1,210元/噸，瘦精煤930元/噸；臨汾主焦煤1,200元/噸；呂梁主焦煤1,100元/噸；長治主焦煤1,120元 /噸。如果按煤焦比1.4：1來計算，目前焦炭產(chǎn)品已經(jīng)臨近盈虧平衡點，若不是焦化副產(chǎn)品粗苯、焦油價格穩(wěn)中趨漲，焦化企業(yè)將被迫全面限產(chǎn)、停產(chǎn)。

　　而從當?shù)劁搹S了解到，河北地區(qū)鋼廠焦炭庫存高低不一，部分企業(yè)能夠達到半月以上，而部分企業(yè)焦炭庫存量僅維持在一周左右。鋼廠自身對鋼材后勢看跌，導致目前鋼廠均限量采購焦炭，價格水平一跌再跌。再加上，河北地區(qū)市場受內(nèi)蒙地區(qū)等外焦的沖擊，當?shù)亟够�企業(yè)后期生產(chǎn)效益將大幅降低。

　　進口鐵礦石現(xiàn)貨價跌破90美元/噸

　　鋼價連續(xù)三周下降，連帶進口鐵礦石現(xiàn)貨價格一路下滑，目前已跌破90美元/噸的關(guān)口。

　　從8月6日全國鋼價開始下跌至今，短短25天內(nèi)，國內(nèi)主要城市25mm螺紋鋼價格下跌931元，下降27.60%；6.5mm高線價格下跌983元，下將26.66%。

　　據(jù)“我的鋼鐵”網(wǎng)統(tǒng)計，印度粉礦(63.5%)現(xiàn)貨價格已經(jīng)低至87-89美元/噸。而在8月28日，西澳至中國北侖/寶山的海運費為11.609美元/噸，因此澳洲長協(xié)礦的到岸價格會在73美元左右。兩者之間的價差已經(jīng)縮減至十幾美元。
　　受近期鋼價暴跌影響，進口鐵礦石現(xiàn)貨價格的下跌速度也比較驚人，短短兩周時間就跌去近20%。

　　由此，貿(mào)易商的心態(tài)也發(fā)生了微妙的逆轉(zhuǎn)，在此之前還是囤貨惜售，現(xiàn)在紛紛降價銷售，但因為市場預期進口鐵礦石現(xiàn)貨價格還將繼續(xù)下跌，同時庫存也比較充足，因此鋼廠大多放緩了采購。

　　一位業(yè)內(nèi)人士稱，目前的進口鐵礦石現(xiàn)貨價格已經(jīng)比較低了，一些中小鋼廠的詢價亦開始增加。即使價格進一步下跌，印度粉礦(63.5%)也不大可能跌破80美元/噸，這將是價格的支撐點。

　　北京鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春表示，具體下跌到什么程度還不好判斷。不過，一旦鋼價企穩(wěn)、市場信心恢復，鐵礦石價格的反彈也將會是很快的�！斑@主要是看鋼價的臉色�！�

　　PMI指數(shù)連續(xù)6個月超50% 原材料漲價壓力增加

　　中國物流信息中心發(fā)布消息稱 8月份中國制造業(yè)PMI總體呈現(xiàn)小幅上升。當月CFLP中國制造業(yè)PMI為54.0%，比上月上升0.7個百分點。分項指數(shù)中，同上月相比，只有供應商配送時間指數(shù)略有下降，其余各指數(shù)均有所上升。購進價格指數(shù)、進口指數(shù)、采購量指數(shù)升幅最大，超過2個百分點；積壓訂單指數(shù)其次，升幅為1.7個百分點；其余各項指數(shù)升幅較小，均在0.5-1個百分點之間。

　　結(jié)合前幾個月的情況綜合來看，當前中國經(jīng)濟穩(wěn)步回升的基礎已經(jīng)基本穩(wěn)固。自今年3 月份以來至今，在長達6個月的時間里，中國制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)保持在50%以上。東、中、西部PMI指數(shù)，以及國有企業(yè)、股份有限公司、有限責任公司和外商投資企業(yè)等不同所有制類型的企業(yè)PMI指數(shù)，也表現(xiàn)出相同的趨勢，表明區(qū)域經(jīng)濟持續(xù)回升、企業(yè)微觀經(jīng)濟活力也在不斷增強。分行業(yè)來看，目前全國20個制造業(yè)行業(yè)中，已經(jīng)有18個行業(yè)PMI指數(shù)達到50%以上，行業(yè)普遍回升的態(tài)勢已經(jīng)基本形成。

　　從8月份PMI指數(shù)來看，中國經(jīng)濟尤其是制造業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)保持企穩(wěn)向好基本態(tài)勢，主要體現(xiàn)在以下方面：

　　一是PMI指數(shù)最近明顯上升。PMI指數(shù)3月份回升到50%以上之后，4月份繼續(xù)上行，達到53.5%，但之后5、6、7三月上升動力明顯減弱，走勢呈盤整態(tài)勢，一直穩(wěn)定在53%附近。8月份，升勢再啟，達到54%。

　　二是社會需求回升勢頭繼續(xù)鞏固。8月份，新訂單指數(shù)較上月上升0.8個百分點，達到56.3%，為去年5月份以來連續(xù)16個月的最高值。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，只有3個行業(yè)低于50%，其余17個行業(yè)均在50%以上，部分行業(yè)如，通用設備制造業(yè)、通信設備計算機及其他電子設備制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等6個行業(yè)達到60%以上高位。從區(qū)域來看，東、中、西部基本上都在55%以上高位，尤其以內(nèi)需為主的中、西部新訂單指數(shù)達到59%。積壓訂單指數(shù)較上月上升1.7個百分點，達到48.9%。727家受調(diào)查的企業(yè)中，有15.4%的企業(yè)反映積壓訂單較上月上升，該比重較上月提升1個百分點。進口指數(shù)較上月上升2.4個百分點，達到51.3%，其上升幅度較為顯著。20個行業(yè)中，有8個行業(yè)達到50%以上。727家受調(diào)查的企業(yè)中，有 20.1%的企業(yè)反映進口較上月上升，該比重較上月提升1.4個百分點，而在之前5個月該比重持續(xù)下降。從這些基本情況來看，拉動中國經(jīng)濟回升的國內(nèi)需求呈進一步走強態(tài)勢。

　　三是生產(chǎn)活動繼續(xù)加快。8月生產(chǎn)指數(shù)比上月上升0.6個百分點，達到57.9%，為去年5月份以來的最高值。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，只有4個行業(yè)低于50%，其余16個行業(yè)全在50%以上，其中有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、通用設備制造業(yè)等7個行業(yè)達到60%以上。采購量指數(shù)以及從業(yè)人員指數(shù)也間接反映出生產(chǎn)活動趨于提速。8月采購量指數(shù)比上月上升2.4個百分點，達到58.1%。 727家受調(diào)查的企業(yè)中，有31.8%的企業(yè)反映原材料采購量較上月上升，該比重較上月提升2個百分點，而在之前5個月該比重持續(xù)下降。從業(yè)人員指數(shù)最近三月持續(xù)上升，8月繼上月上升0.7個百分點以后，再升0.6個百分點，達到51.4%，為去年5月份以來的最高值。20個行業(yè)中，目前有10個行業(yè)從業(yè)人員指數(shù)高于50%，另有5個行業(yè)位于50%臨界點，其余5個行業(yè)低于50%。

　　PMI不僅反映了當前中國經(jīng)濟發(fā)展的基本態(tài)勢，同時也可以反映出經(jīng)濟發(fā)展中值得關(guān)注的問題，突出地表現(xiàn)為下述兩個方面：

　　一是原材料價格上漲壓力有增無減。從反映原材料價格升降變化趨勢的購進價格指數(shù)來看，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)九個月上升，自今年4月份躍上50%臨界線以后持續(xù)攀升，8月份突破60%，達到62.6%，為12個月以來的最高值。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，只有煙草制品業(yè)、專用設備制造業(yè)2個行業(yè)稍微低于50%，其余18個行業(yè)均高于50%，其中13個行業(yè)達到60%以上，4個行業(yè)高過70%。分地區(qū)來看，東、中、西部均達到60%以上高位；分產(chǎn)品類型來看，原材料與能源、中間品和生活消費品購進價格指數(shù)較高，達到60%以上，生產(chǎn)用制成品類企業(yè)稍低，但也達到58.3%。727家受調(diào)查的企業(yè)中，有30.7%的企業(yè)反映主要原材料采購價格較上月上升，該比重較上月提升5.1個百分點，為最近6個月以來提升幅度最大的月份。

　　二是出口雖然有所回升，但后期走勢仍具有不確定性。8月新出口訂單指數(shù)為52.1%，同上月持平。該指數(shù)雖然已連續(xù)4個月保持在50%以上，但近期回升勢頭有些疲弱，呈企穩(wěn)態(tài)勢，由此來看出口后期走勢仍然具有不確定性。分行業(yè)來看，目前20個行業(yè)中，只有8個行業(yè)高于50%，12個行業(yè)均在50%以下。727家受調(diào)查的企業(yè)中，反映新出口訂單較上月上升的企業(yè)比重為22.2%，該比重同上月相比不升反降1.1個百分點；而反映新出口訂單同上月持平的比重為60.1%，比上月提升1.8個百分點。

來源《西南期貨》