鋼鐵價格目前正在走軟，但中國鋼鐵廠仍在擴大生產(chǎn)，這不禁讓那些原本就為鋼鐵行業(yè)擔心的分析師愁上加愁：該行業(yè)可能面臨價格暴跌的情況。
　　
　　以10天為一周期追蹤鋼鐵產(chǎn)量的最新一輪行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，8月初中國鋼鐵產(chǎn)量增加了1.1%，打破了外界認為該國鋼鐵產(chǎn)量將下滑的預期。
　　
　　受該數(shù)據(jù)影響，野村(Nomura)分析師周二發(fā)布報告說，他們對此十分擔心。之前他們預測中國鋼鐵產(chǎn)量會出現(xiàn)5%的下滑。
　　
　　這個數(shù)據(jù)確實非常令人意外，他們甚至提出有沒有可能數(shù)據(jù)編制人員把數(shù)字弄錯了。
　　
　　數(shù)據(jù)出自中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(ChinaIron&SteelAssociation)。該協(xié)會進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計時，使用了70%的會員的實際數(shù)據(jù)，同時對非會員的鋼鐵廠的產(chǎn)量進行了估計。有關(guān)實際鋼鐵產(chǎn)量的出入一直是中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會和中國國家統(tǒng)計局過去爭執(zhí)不休的一個話題。野村說，中國小型煉鋼廠可能已經(jīng)縮減了生產(chǎn)規(guī)模，但中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會沒有合理考慮到這些工廠的減產(chǎn)。
　　
　　然而一種更不祥的可能性是，中國鋼鐵生產(chǎn)商不愿減慢生產(chǎn)速度，盡管需求出現(xiàn)疲軟。
　　
　　野村似乎贊同后一種可能性，說盡管需求開始疲軟，但中國鋼鐵廠目前并沒有對價格信號做出反應。
　　
　　分析人士認為，這要怪已飽受產(chǎn)能過剩困擾的鋼鐵業(yè)，同時也要怪無法共同制定生產(chǎn)目標的過于分散的所有制體系。
　　
　　野村說，中國鋼鐵業(yè)的結(jié)構(gòu)就是鼓勵鋼鐵廠過度生產(chǎn)，而它們的彼此競爭不僅會削弱行業(yè)的盈利能力(鋼鐵行業(yè)的盈利能力近年來對原材料市場起到了支持作用)，還會增加“庫存崩潰”的周期性風險。當鋼鐵產(chǎn)量過剩到必須通過消化庫存來去除系統(tǒng)內(nèi)過多鋼鐵的程度時，就會出現(xiàn)“庫存暴跌”的情況。
　　
　　不看好中國鋼鐵業(yè)的絕非只有野村一家機構(gòu)。本月早些時候，花旗(Citigroup)就重申了它對中國鋼鐵業(yè)的悲觀看法，提醒說第三季度經(jīng)濟基本面可能惡化，而基本面若惡化，鋼鐵業(yè)應該就會出現(xiàn)生產(chǎn)萎縮以及庫存沖銷的情況。
　　
　　花旗警告稱，2012年每個季度中國鋼鐵業(yè)都將遭遇虧損，這也將是該行業(yè)史上首次全年虧損。
　　
　　花旗在8月14日發(fā)布的報告中說，我們認為中國鋼鐵業(yè)已經(jīng)存在的產(chǎn)能過剩問題正在變得更加嚴重，這會抑制該行業(yè)的季節(jié)性復蘇。
　　
　　花旗還說，此前出臺的幾輪中國政府主導的財政刺激措施加重了目前困擾鋼鐵業(yè)的供過于求的問題。
　　
　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，在截至今年8月10日的10天時間里，中國平均每天產(chǎn)鋼196.99萬噸，高于截至7月31日那10天里平均每天194.94萬噸的產(chǎn)量。
　　
　　野村說，不斷增加的鋼鐵庫存總有一天會導致清倉，不過它并不愿猜測即將到來的副作用會有多嚴重，同時也不愿透露屆時為讓中國鋼鐵業(yè)重回正軌將不得不進行多長時間的減產(chǎn)。
　　
　　野村表示，中國很多小型鋼鐵廠目前都不盈利，其經(jīng)營環(huán)境甚至都不能讓它們收回鐵礦石的邊際成本。鐵礦石是煉鋼的主要原料。
　　
　　野村說，它對馬鞍山鋼鐵股份有限公司(MaanshanIron&SteelCo.)和鞍鋼股份有限公司(AngangSteelCo.)等中國主要鋼鐵企業(yè)的股票維持“減持”評級。
　　
　　來源：華爾街日報