基本上本輪鋼材價(jià)格的持續(xù)反彈，受益最多的不是鋼廠、更不是鋼貿(mào)商，而是一直有著鋼鐵業(yè)“吸血鬼”之稱的海外礦山。據(jù)市場(chǎng)報(bào)告顯示，鋼價(jià)反彈行情源自于9月中上旬，截止到10月10日，主要鋼種價(jià)格上漲幅度在400元/噸左右，鋼坯漲幅為510元，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格普氏指數(shù)由當(dāng)時(shí)的89美元/噸上升至最新的120.25美元/噸，漲幅33%。毫無(wú)疑問，海外礦山再次成為本次鋼價(jià)上漲的最大獲利者。
分析認(rèn)為，礦價(jià)的反彈源于鋼價(jià)持續(xù)上漲，但是在經(jīng)歷過一段時(shí)期的鞏固之后，進(jìn)口礦價(jià)轉(zhuǎn)而成為支撐鋼價(jià)上揚(yáng)的動(dòng)力之一，彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格無(wú)量空漲難以持久的頹勢(shì)；這也是在用鋼需求基本面強(qiáng)的情況下，現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)能夠階段性反彈的支撐點(diǎn)之一，但本輪行情演繹的過程中顯得更為強(qiáng)勢(shì)。
國(guó)慶長(zhǎng)假之后，原本以為鋼價(jià)會(huì)因需求問題難以維持漲勢(shì)，但是乎老天在開玩笑，國(guó)慶期間預(yù)料的鋼廠資源陸續(xù)到達(dá)市場(chǎng)的情況并未發(fā)生，整個(gè)國(guó)慶長(zhǎng)假現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊延續(xù)低庫(kù)存、資源規(guī)格斷檔的情況；加之鋼坯等原料在此期間繼續(xù)大漲170元/噸。不斷上漲的鋼價(jià)，加上越來(lái)月緊缺的市場(chǎng)資源，使得剛剛上班的下游終端企業(yè)一時(shí)之間摸不著頭腦，掀起一輪補(bǔ)庫(kù)行情，這才使得國(guó)慶長(zhǎng)假后的前兩個(gè)工作日鋼價(jià)混亂上漲，成交也是異常火爆，由此再次帶動(dòng)進(jìn)口礦價(jià)格大漲。
根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)推斷，鋼廠在本輪價(jià)格上漲行情中獲利有所增加，但由于原材料暴漲等因素干擾，空間不是太大；盡管如此，我們?nèi)匀徽J(rèn)為鋼廠在進(jìn)入9月下旬后已經(jīng)加快生產(chǎn)，前期檢修業(yè)已提前結(jié)束，特別是中小型鋼廠復(fù)產(chǎn)的積極性明顯增強(qiáng)，這從鋼廠產(chǎn)能利用率由此前的76%回升至85%以上足以證明。
顯而易見，鋼廠在近段時(shí)間內(nèi)補(bǔ)庫(kù)存的意愿也是十分的明顯，就此來(lái)看，原材料市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)會(huì)迎來(lái)一波鋼廠采購(gòu)潮，或許將繼續(xù)支撐鐵礦石、鋼坯等原料價(jià)格的回升，但是，隨著這幾天鋼價(jià)的逐步回穩(wěn)，其漲幅可能有所降低。
對(duì)于鋼廠而言，雖然獲利增加成大概率事件，但是在原材料成本相應(yīng)增加的同時(shí)，鋼廠在四季度更多考慮的可能是政策向市場(chǎng)傾斜；因?yàn)樗麄兗磳⒚媾R來(lái)年訂單組織的大事；在這種情況下，我們認(rèn)為未來(lái)鋼廠在制定調(diào)價(jià)政策上面可能同時(shí)執(zhí)行兩種截然不同的手法，一方面在出廠價(jià)方面維持穩(wěn)中上行的操作，而另一方面為了增加代理商訂貨的積極性，暗中補(bǔ)貼優(yōu)惠政策可能進(jìn)一步加大，以保證鋼貿(mào)商不至于虧損乃至獲得微利。
與此同時(shí)，分析師認(rèn)為，國(guó)慶長(zhǎng)假后的鋼價(jià)上漲因?yàn)槿狈φ鎸?shí)的需求基礎(chǔ)支撐，難以持續(xù)多久，在幾天的混亂上漲之后，隨著鋼廠資源的陸續(xù)到貨，以及終端采購(gòu)心態(tài)的冷靜，本輪鋼價(jià)上漲勢(shì)頭可能很快就將得到遏制。因?yàn)樗募径任覀內(nèi)匀浑y以看到明顯放量的需求預(yù)期；國(guó)家此前一系列的投資性工程因?yàn)橘Y金面的限制，總體開工較少，難以滿足日益增加的產(chǎn)能復(fù)蘇。
總體而言，雖然本輪鋼價(jià)反彈幅度較大，但是在原材料成本同步大增的情況下，加上年底鋼廠需要在一定程度向鋼貿(mào)商輸利，我們認(rèn)為鋼廠的盈利能力依然維持較低水平；而市場(chǎng)上鋼材的盈利能力依然受制于嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩和低迷的終端需求，難以拉升；可以說(shuō)，鋼價(jià)暴漲但行業(yè)利潤(rùn)猶低，竹籃打水或?qū)⒂质且粓?chǎng)空。
來(lái)源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)
