從9月下旬日開始，由鋼材期貨走勢帶動(dòng)，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格直線走高，在短短五個(gè)交易日內(nèi)，各類鋼材現(xiàn)貨價(jià)格基本走高150-300元/噸，在原本早就企盼的鋼價(jià)走高之際，和目前的股市一樣，行情在猶豫中走高，整個(gè)市場心態(tài)被激活，各類抄底資金蜂擁入市，漲價(jià)是消化庫存的最好方式，在這樣的情況下，目前把握行情走勢的關(guān)鍵就是判定目前的行情究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)，在這個(gè)基礎(chǔ)上才能把握下一階段的行情走勢。下面筆者結(jié)合目前行情的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)做些簡要的分析。
1、原料反彈助推鋼價(jià)
鐵礦石：國內(nèi)鋼材市場在過去3個(gè)月里呈現(xiàn)加速趕底的走勢。之前，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格曾一度達(dá)到90美元~95美元/噸。此后，現(xiàn)貨礦價(jià)開始呈加速強(qiáng)勁反彈，至10月18日，進(jìn)口礦價(jià)升至117美元/噸。而9月中下旬到目前近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，鐵礦石總體漲幅在30%左右，其中，唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅市場價(jià)格小漲至900元~950元/噸左右，國內(nèi)主要港口印粉63.5%市場價(jià)格在850元/噸，漲100元，63.5印粉外盤報(bào)價(jià)在117美元~120美元/噸，漲5美元。
廢鋼：受近期鋼材市場價(jià)格連續(xù)攀升影響，廢鋼經(jīng)銷商囤貨意識(shí)抬頭，隨著鋼廠廢鋼采購到貨不足現(xiàn)象明顯，局部地區(qū)廢鋼市場報(bào)價(jià)出現(xiàn)明顯上行趨勢。目前河北地區(qū)鋼廠重型廢鋼采購價(jià)格集中在2760-2850元/噸(含稅到廠)之間；中小型鋼廠主流采購報(bào)價(jià)在2450-2600元/噸(不含稅)之間；經(jīng)銷商市場主流采購價(jià)格依然在2200-2350元/噸(不含稅)。
焦炭：近期冶金焦市場受鋼市強(qiáng)勁回升的影響，現(xiàn)在焦炭價(jià)格普遍保持平穩(wěn)，但焦炭成交情況并沒有好轉(zhuǎn)，市場繼續(xù)保持低迷。對(duì)于焦炭市場，雖然表面看似下游鋼材市場價(jià)格上漲；各鋼廠對(duì)于焦炭需求量有所上漲；各焦化企業(yè)、鋼廠目前庫存均維持低位，但目前實(shí)際市場需求依然不足以拉動(dòng)焦炭價(jià)格的大幅上漲。況且，唐山地區(qū)焦炭價(jià)格總體走勢較穩(wěn)，并未出現(xiàn)跟風(fēng)走漲，預(yù)計(jì)后期走勢較迷茫.現(xiàn)在山東地區(qū)的二級(jí)冶金焦的車板含稅價(jià)格仍然保持在1350元/噸左右。而上海及其周邊地區(qū)的價(jià)格也保持平穩(wěn)震蕩的形勢。現(xiàn)在上海地區(qū)二級(jí)冶金焦的含稅到廠價(jià)在1480元/噸左右。
鋼坯：唐山鋼坯市場漲勢明顯，市場成交活躍。鋼坯價(jià)格持續(xù)上漲的原因：一是受原料礦石價(jià)格拉漲的帶動(dòng)，二是下游帶鋼、型材等成品價(jià)格的利好推漲。截至目前，市場現(xiàn)貨資源相對(duì)緊缺，下游詢價(jià)較多，部分貿(mào)易商有囤貨現(xiàn)象；但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為短期成交雖好，卻只是由于前期停產(chǎn)、檢修的生產(chǎn)企業(yè)的短期補(bǔ)庫現(xiàn)象，后期市場出貨仍會(huì)受阻，價(jià)格難逃再跌命運(yùn)，故多以觀望心態(tài)為主。唐山地區(qū)普碳150方坯現(xiàn)款含稅市出廠格3250元/噸，普碳165矩形坯報(bào)價(jià)多在3280元/噸左右(現(xiàn)款含稅價(jià))，低合金坯現(xiàn)款價(jià)格在3370元/噸左右。
分析：由于短期內(nèi)的鋼價(jià)上漲使得上游原料有推漲的預(yù)期，其中鋼坯在前期破位下行至2800元/噸一線引發(fā)抄底資金蜂涌入市采購，在短短一周內(nèi)拉高了近200元/噸，短期內(nèi)原料價(jià)格雖然還有小幅上行的空間，但是幅度已經(jīng)有限，除非是下游需求持續(xù)釋放，將鋼價(jià)走高從資金推動(dòng)型轉(zhuǎn)換為需求推動(dòng)型。
2、鋼廠追漲博弈需求下滑
前期由于市場需求有限，鋼材價(jià)格節(jié)節(jié)下滑，從春節(jié)后到目前已經(jīng)調(diào)整近半年，無論是調(diào)整的時(shí)間還是調(diào)整的幅度都已經(jīng)接近或者達(dá)到罕見的程度.二級(jí)螺紋鋼和熱軋卷板的主流市場均價(jià)跌幅均超過20%。鋼廠雖然有心抵抗價(jià)格下跌，但是無奈之下只能跟隨市場走勢下調(diào)出廠價(jià)格，從三季度的鋼材出廠訂貨價(jià)格看，板材類產(chǎn)品大中型鋼廠已無利潤，而螺紋鋼產(chǎn)品售價(jià)也離生產(chǎn)成本線一線之遙，在目前鋼價(jià)出現(xiàn)一定的反彈跡象之后，鋼廠推漲鋼價(jià)的機(jī)會(huì)似乎來臨，短短一周時(shí)間內(nèi)，近50家大小鋼廠集中漲價(jià)，在短期內(nèi)，對(duì)鋼價(jià)的走高起到推波助瀾的作用。
但是就下游真實(shí)的需求而言，不可能在短短一個(gè)月的時(shí)間出現(xiàn)質(zhì)的變化，就拿前期需求比較旺盛的汽車行業(yè)來看，數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)銷為166.09萬輛和161.74萬輛，全年產(chǎn)銷累計(jì)增速分別回到5%和3.4%。這是自2月以來單月銷量首次出現(xiàn)同比下降，累計(jì)增速在連續(xù)8個(gè)月提高后首次出現(xiàn)回落，并再次低于上年同期水平。汽車行業(yè)的產(chǎn)銷不暢明顯影響汽車板的消化，在前期一季度，由于汽車行業(yè)預(yù)計(jì)產(chǎn)銷旺盛而大量訂購汽車板，預(yù)計(jì)前期超訂的汽車板庫存至少要到四季度才能得到充分消化。而房地產(chǎn)行業(yè)的情況更是眾所周知。
在下游需求沒有明顯好轉(zhuǎn)之前，鋼價(jià)的反彈注定只是短期的，由于短期反彈過快，大部分貿(mào)易商存在獲利兌現(xiàn)的問題，而鋼廠也存在加速回籠資金的問題,一旦鋼價(jià)出現(xiàn)滯漲回落，大量獲利庫存必然沖擊鋼材市場價(jià)格。
3、資金面寬裕推動(dòng)鋼價(jià)走高
10月13日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，9月份新增人民幣貸款僅為6232億元，低于市場預(yù)期，也是年內(nèi)的第二低位。不過，9月份的社會(huì)融資規(guī)模則達(dá)到1.65萬億元，分別較上月和上年同期多增4041億元和1.22萬億元。尤其，截至9月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長14.8%，超過年初確定的14%的目標(biāo)，是自去年6月末以來的最高。
在資金面重回寬裕的過程中，9月M2的猛增，主要是央行通過逆回購向市場注入了大量的、高質(zhì)量的流動(dòng)性所致，但這些流動(dòng)性都是非常短期的。但在目前的宏觀背景下，央行肯定無意將資金面重新推向緊張狀態(tài)；信貸將重新成為影響未來資金面趨勢的關(guān)鍵變量，如果信貸需求繼續(xù)不振，銀行資金面將保持充裕；如果信貸需求開始大幅增長，則需要警惕資金面趨勢可能出現(xiàn)的變化，但至少從第四季度來看，這方面的可能性不是很大。
目前美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，歐洲經(jīng)濟(jì)雖然仍在萎縮，但是已經(jīng)觸底，整個(gè)外圍市場有觸底反彈的跡象。與此同時(shí)，中國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也已經(jīng)有觸底反彈的跡象。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，貨幣政策的寬松空間還是有的，但是寬松的手段可能會(huì)出現(xiàn)重大的變動(dòng)。央行調(diào)整“三率”，即利率、匯率、準(zhǔn)備金率的必要性和可能性均不大。
在經(jīng)過三季度還貸高峰過后的銀行手握大量現(xiàn)金之時(shí)，雖然強(qiáng)烈的放貸沖動(dòng)雖然受到國家政策和需求的抑制，但由于目前銀行都是股份制市場化，內(nèi)在的趨利性必然會(huì)將資金通過各種方式和工具將流動(dòng)性輸入市場，近期火熱的信托市場就是一個(gè)例證，在剛過三季度末這樣的一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，突然釋放的流動(dòng)性也對(duì)鋼材的反彈起到一定的助漲作用。
當(dāng)前鋼材價(jià)格走勢分析
從去年鋼材價(jià)格開始下跌到目前開始反彈歷時(shí)一年多，這次鋼材價(jià)格下跌主要就是由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受外需萎靡和內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，而鋼價(jià)在調(diào)控初期已經(jīng)出現(xiàn)滯漲的現(xiàn)象，隨后由于利空因素接連出現(xiàn)，鋼價(jià)也出現(xiàn)快速跳水的現(xiàn)象，而在九月中旬，在鋼材市場價(jià)格快速下行后,跌破鋼廠生產(chǎn)成本線后,大量觀望資金開始入場，經(jīng)過短暫的震蕩之后,鋼價(jià)確立反彈的勢頭。隨著鋼價(jià)調(diào)整時(shí)間和幅度都拉長，鋼材價(jià)格走勢的技術(shù)性反彈也逐步醞釀，加之資金面的再次松綁，鋼材價(jià)格出現(xiàn)反彈也就是順理成章的事情。
目前需要警惕的是短期內(nèi)鋼材價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)直線拉升的走勢，但是成交量已經(jīng)開始萎縮，出現(xiàn)了量價(jià)背離的趨勢，一旦獲利資源開始拋壓，市場價(jià)格將會(huì)有一定的回落，而部分大鋼廠對(duì)目前的反彈行情保持審慎的態(tài)度，寶鋼就基本開出平盤,在調(diào)價(jià)助漲的問題上保持曖昧的態(tài)度，這無疑也是目前行情再次走高的一個(gè)隱憂。
對(duì)于目前的行情，從各個(gè)方面判斷，無疑只是個(gè)反彈行情，四季度是傳統(tǒng)意義上的鋼市淡季,鋼價(jià)目前已經(jīng)重回前期暴跌之前的起點(diǎn),目前已經(jīng)觸及箱體壓力線，如成交量持續(xù)萎縮，行情還將回到下跌通道中，要保持足夠的清醒，一旦反彈到達(dá)心理價(jià)位之上，及時(shí)獲利了結(jié)，保持波段操作，臨近四季度，鋼材市場價(jià)格再次震蕩不可避免。
來源：意達(dá)
