11月份已經(jīng)時過大半，國內(nèi)熱軋在本月走出一個“先漲后跌”的局勢(如圖1)。由下圖可以看出，“十八大”召開前夕到閉幕這段時間內(nèi)，國內(nèi)熱軋一直處于拉漲態(tài)勢，然隨著“十八大”預(yù)期落空，需求等實質(zhì)性問題凸顯，貿(mào)易商心態(tài)逐步回歸理性，國內(nèi)熱軋難再“一枝獨秀”，漸入弱勢下行格局。那么后期熱軋將如何演繹，筆者為您做如下簡要分析：
　　
　　鋼廠價格上調(diào)，資源成本高企
　　
　　本月各主導(dǎo)鋼廠紛紛上調(diào)12月份熱軋出廠價格(如表1)，幅度多在100-200元/噸，據(jù)悉同時減少或者取消運補等優(yōu)惠政策。鋼廠的此番上調(diào)操作，明顯加重了后期新資源的成本。就當前市場價格而言，相比鋼廠12月份的出廠價，市場普遍處于倒掛之中，因此鋼廠價格的高企，將壓制后期鋼貿(mào)商不敢輕易降價出貨。
　　
　　粗鋼產(chǎn)量反彈，供應(yīng)繼續(xù)承壓
　　
　　11月20日中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，11月上旬，全國重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.77萬噸，旬環(huán)比增長7.78%;11月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為195.67萬噸，旬環(huán)比增長1.61%。由于近期部分前期停產(chǎn)或檢修鋼廠復(fù)產(chǎn)，加之部分品種仍穩(wěn)中上行刺激，刺激鋼廠生產(chǎn)積極性，因此11月上旬粗鋼產(chǎn)量的反彈在預(yù)期之內(nèi)。但是鋼企后期上升的庫存必將會轉(zhuǎn)移到市場，隨著資源陸續(xù)抵市，現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力明顯增大，而東北地區(qū)鋼廠資源南下分流至長三角、珠三角，更進一步加重這些地區(qū)的供應(yīng)負擔。
　　
　　需求持續(xù)萎縮，壓制價格易跌難漲
　　
　　雖然進入四季度以來，政府開始加快和加大基建項目審批和投資力度，其中包括國家發(fā)改委9月新批的25個城市交通項目、13個公路項目，同時，鐵路新開工數(shù)量由9個激增至22個，鐵路固定資產(chǎn)投資也在計劃5160億元基礎(chǔ)上再增加1140億元。但從項目批復(fù)到實質(zhì)性開工需要一定的時間周期，這些項目最快可能要到今年年底或者明年年初開工。而短期來看，隨著傳統(tǒng)淡季到來，戶外以及工程施工等受阻，制造業(yè)仍延續(xù)疲軟態(tài)勢。熱軋需求持續(xù)低迷，將壓制價格易跌難漲。
　　
　　綜上來看，筆者認為，在資金面沒有改善的情況下，后期熱軋將在資源成本高企、庫存高位承壓以及需求持續(xù)萎縮三方因素共同博弈下，弱勢松動為主，不過松動的空間將不會太大。
　　
　　來源：富寶資訊