近兩年，隨著中國經(jīng)濟由快速增長轉(zhuǎn)為中速增長的新常態(tài)，伴隨著經(jīng)濟增長的能源行業(yè)也悄然發(fā)出演變。由過去供不應(yīng)求演變到現(xiàn)在的產(chǎn)能過剩，體現(xiàn)在價格上，就是大幅下跌；表現(xiàn)在競爭上，就是行業(yè)面臨生存危機，企業(yè)競爭殘酷，實力弱的企業(yè)虧損嚴重、被迫退出、轉(zhuǎn)型、倒閉——

    一說煤炭：煤炭不景氣、產(chǎn)能過剩已是天下共知之事。上半年煤炭行業(yè)虧損面超過80%，作為盈利能力較強的上市煤企也陷入困境。數(shù)據(jù)顯示，31家上市煤企2015年上半年虧損的公司為14家，虧損面為44%。各公司噸煤凈利（按照歸屬于母公司凈利潤與產(chǎn)量比值測算）平均約為15.5元/噸。煤企生存面臨嚴重挑戰(zhàn)，行業(yè)進入惡性競爭怪圈，煤礦關(guān)停、限產(chǎn)、欠薪現(xiàn)象頻頻發(fā)生。

    二說焦炭：受需求減少和產(chǎn)能利用率低的影響，焦化行業(yè)上下受壓頻受“夾板氣”， 2014年每生產(chǎn)1噸焦炭，虧損50元，現(xiàn)在則至少虧損100-150元。焦化企業(yè)被迫采取延長結(jié)焦時間、限產(chǎn)、悶爐等措施，部分焦企甚至停產(chǎn)，行業(yè)整體虧損局面很難被扭轉(zhuǎn)，重壓之下焦化行業(yè)必將倒下一批、逼退一批。

    三說鋼鐵：由于鋼材需求低迷、鋼材價格下滑，今年上半年，國內(nèi)上市鋼企整體業(yè)績較過去三年大幅下滑。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，A股34家申萬鋼鐵行業(yè)中18家上市公司出現(xiàn)虧損，占比52.94%。以螺紋鋼為例，價格較年初下跌22%，熱卷價格較年初下跌30%。大部分鋼貿(mào)企業(yè)上半年已退出市場，行業(yè)負債率高啟，資金鏈斷裂風險加劇。

    目前，行業(yè)內(nèi)部競爭進入血拼階段，行業(yè)內(nèi)部企業(yè)“沒有共生”，只有“剩者為王”，企業(yè)的競爭宣言就是“要倒也要最后一個倒下”。煤焦鋼倒下的主要原因是行業(yè)前期的盲目擴產(chǎn)造成的產(chǎn)能過剩和煤焦鋼黑色產(chǎn)業(yè)鏈的價格市場化競爭。

    一邊血雨腥風，一邊風景獨好。得益于電價的計劃經(jīng)濟，受益于燃料成本下降和來水偏豐，在上網(wǎng)電價和發(fā)電小時“雙降”市場環(huán)境下,電力行業(yè)盈利水平仍顯著增加, 行業(yè)毛利率水平創(chuàng)下十年新高。電力行業(yè)上市公司利潤總額796.37億元,同比增加27.89%,歸屬凈利潤499.27億元,同比增加31.5%。

    電廠歌舞升平的背后，危機已經(jīng)越來越近。電價的計劃經(jīng)濟和電廠的未完全市場競爭導(dǎo)致的行業(yè)盈利，一方面滋生了電廠擴張的野心，另一方面也帶來以煤企為主的新進入者。產(chǎn)能的加速過剩以及國企的深化改革終究會帶來電價的市場化競爭，而下一個倒下的可能就是電廠。

    目前我國的火電已經(jīng)過剩。截止2014年底，全國火電裝機容量約9.2億千瓦，火電設(shè)備利用小時數(shù)為4706小時，如以較為正常的5500小時計算，全國火電機組過剩1.3億千瓦，以更高效率的6000小時算，全國火電機組過剩超過2億千瓦。

    煤電聯(lián)營讓電力過剩加劇。煤電一體化進程明顯加快。截至2014年年底，全國煤炭企業(yè)參股、控股燃煤電廠總裝機達到1.4億千瓦，占全國煤電總裝機的17%左右。與此同時，中央五大發(fā)電集團參股、控股煤炭總產(chǎn)能3.2億噸/年，年產(chǎn)量2.6億噸左右，占五大發(fā)電集團電煤消費量的20%。部分實力雄厚的大型煤企在煤電聯(lián)營方面已經(jīng)形成比較大的規(guī)模。神華集團總裝機容量已經(jīng)達到6500萬千瓦，同煤集團總裝機達1400萬千瓦，陜煤化電力權(quán)益裝機達到1200萬千瓦，淮南礦業(yè)集團和山西焦煤集團參股、控股煤電裝機規(guī)模均超過1000萬千瓦。關(guān)鍵是煤電一體化還在繼續(xù)擴張——未來的一段時間，電企必將面臨今天煤企的困境。

    狙擊危機的必然選擇是電價降價。一方面是政府進行降價。另一方面，電聯(lián)合起來主動要求降電價。讓后進入者無利可賺，知難而退。否則,繼煤焦鋼之后,下一個倒下的就是電企。（來源：豐礦煤炭物流）