行業(yè)要聞回顧：(１)９月１８日發(fā)改委連發(fā)兩份通知，旨在嚴控煤炭產(chǎn)能，促進煤炭工業(yè)健康發(fā)展；(２)第３８次煤炭行業(yè)脫困工作會議再次放大利好；(３)８月份煤炭產(chǎn)銷量、進出口等經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)全面下滑；(４)１-８月煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資降１４.４%；(５)上半年中國粗鋼產(chǎn)量近２０年來出現(xiàn)首次下降，中國可能迎來“后鋼鐵”時代。

國際煤價：動力煤價格下跌、焦煤價格微張。(１)美元指數(shù)微跌，原油價格上漲。布倫特原油期貨價格收于４６.９０美元/桶，環(huán)比上漲２.１３%。(２)國際港口動力煤價格下跌。紐卡斯?fàn)杽恿γ簝r格下跌０.４０美元至５６.９３美元/噸。(３)澳大利亞優(yōu)質(zhì)硬焦煤ＦＯＢ 報價８０.８０美元/噸，環(huán)比上周上漲０.０５美元/噸。

國內(nèi)煤價：動力煤價格下跌、焦煤價格和無煙煤價格平穩(wěn)。(１)秦皇島動力煤價格下跌。環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)下跌２元至４００元/噸；(２)煉焦煤價格平穩(wěn)，下游需求處于底部區(qū)域，預(yù)計短期內(nèi)現(xiàn)貨仍將弱勢運行；(３)本周無煙煤價格、噴吹煤價格均保持平穩(wěn)。

庫存：港口庫存減少、電廠庫存減少。秦皇島港庫存減少２４萬噸至６０９.５萬噸。電廠庫存天數(shù)環(huán)比增加０.４８天至２６.６８天。鋼廠焦煤庫存可用天數(shù)１４.８２天。焦煤四港口合計庫存環(huán)比增加５.２噸至３２４萬噸。

本周市場繼續(xù)震蕩，經(jīng)過監(jiān)管層的連續(xù)救市動作之后，市場信心開始企穩(wěn)，走勢逐漸正�；�，部分熱點開始逐漸形成，“去杠桿”進入尾聲，流動性危機暫時告一段落，短期將是布局反彈的有利時機。目前全球經(jīng)濟風(fēng)險加速釋放，從近期公布的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)和政府表態(tài)，穩(wěn)增長將提到相對重要的位置。從公布的８月份數(shù)據(jù)看，發(fā)電量和貨運量等工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比略有改善跡象，但固定資產(chǎn)投資繼續(xù)放緩，預(yù)計政府將在穩(wěn)增長政策方面再度發(fā)力。發(fā)改委兩發(fā)兩文嚴控煤炭產(chǎn)能，供給側(cè)收縮或加速。目前市場對煤炭景氣已有充分預(yù)期，而煤炭企業(yè)的轉(zhuǎn)型及國企改革將有望對其價值進行重估，特別是許多優(yōu)質(zhì)公司的價格已具備配置的價值。在產(chǎn)能控制、貨幣及房地產(chǎn)放松以及國企改革等多項力量驅(qū)動之下，煤炭板塊可成為市場資金配置的重要方向。建議積極布局，國企改革和嚴控煤炭產(chǎn)能將是重要的催化劑。（來源：齊魯證券）