上周，鋼材價(jià)格大幅下跌甚至跌破去年12月初以來(lái)的盤(pán)整區(qū)間，從上周一開(kāi)盤(pán)至周五收盤(pán)，螺紋鋼期貨主力合約從4019元/噸跌至3709元/噸，跌幅累計(jì)7.71%。

庫(kù)存壓制鋼價(jià)大幅下行

對(duì)于上周鋼價(jià)走勢(shì)，許多現(xiàn)貨人士表示遺憾。

“2月份鋼價(jià)提前拉漲，漲幅迅速，很多節(jié)前存貨還沒(méi)來(lái)得及出貨，尤其是大部分人的心態(tài)是3月份繼續(xù)看漲，所以在這輪下跌中不斷錯(cuò)過(guò)出貨機(jī)會(huì)�！庇惺袌�(chǎng)人士表示。

盤(pán)面顯示，3月份以來(lái)，鋼價(jià)開(kāi)始走低，但屢屢出現(xiàn)止跌拉漲情形。

“市場(chǎng)"炒漲"心態(tài)蠢蠢欲動(dòng)，而妨礙拉漲的主要因素卻很顯眼，那便是庫(kù)存創(chuàng)新高，需求啟動(dòng)較慢�！变撹F分析師張金平表示。

庫(kù)存是近期市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)空的焦點(diǎn)。2月下旬開(kāi)始，鋼材市場(chǎng)庫(kù)存壓力逐漸增加，目前已是近兩年新高水平。3月9日，鋼材庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)132個(gè)城市螺紋鋼庫(kù)存1565.2萬(wàn)噸，周環(huán)比增加103.48萬(wàn)噸，月環(huán)比增加637.66萬(wàn)噸，年同比增478.20萬(wàn)噸。

“從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，這一特點(diǎn)或許比總量增幅更加明顯�！睆埥鹌椒治觯�以廣州市場(chǎng)為例，對(duì)比近幾年春節(jié)前后建筑鋼材庫(kù)存，3月1日統(tǒng)計(jì)的最新庫(kù)存顯示已經(jīng)高達(dá)220萬(wàn)噸，尚未卸船和統(tǒng)計(jì)的大約30萬(wàn)噸-50萬(wàn)噸，按照往年需求比較好的季節(jié)來(lái)算，一周大約消化掉20萬(wàn)噸-30萬(wàn)噸，至少需要三個(gè)月沒(méi)有任何貨源補(bǔ)充，才能回歸正常庫(kù)存水平�！叭A南市場(chǎng)價(jià)格壓力較大，后期北方資源再無(wú)借口南下了。”

“鋼材社會(huì)庫(kù)存，尤其是螺紋鋼不降反增，顛覆了市場(chǎng)對(duì)于庫(kù)存的預(yù)期。前期市場(chǎng)普遍認(rèn)為庫(kù)存過(guò)高是正常的季節(jié)性現(xiàn)象，隨著元宵節(jié)結(jié)束，工地復(fù)工潮將會(huì)帶動(dòng)庫(kù)存快速消化，而現(xiàn)實(shí)是元宵節(jié)過(guò)去一周，庫(kù)存并未下降，反映終端需求大幅不及預(yù)期�！比A泰期貨分析師尉俊毅、趙鈺表示。

后市分歧較大

“當(dāng)前鋼材價(jià)格弱勢(shì)的主要因素，一是2月份超漲，二是庫(kù)存積累壓力較大，三是需求啟動(dòng)較慢，但這些都會(huì)隨著時(shí)間的推移逐漸好轉(zhuǎn)�！睆埥鹌筋A(yù)計(jì)，3月份鋼價(jià)仍有拉漲機(jī)會(huì)，也可能比預(yù)期稍微晚一點(diǎn)，但終究不能辜負(fù)了這個(gè)旺季。

展望后市，尉俊毅、趙鈺則表示，考慮到北方部分地區(qū)工地開(kāi)工緩慢，需求較往年推遲半個(gè)月，或會(huì)在3月下旬大面積開(kāi)工。短期來(lái)看，鋼材弱勢(shì)局面較難改變，需重點(diǎn)關(guān)注本周庫(kù)存及開(kāi)工率。“投資方面，建議觀望為主，多螺紋鋼空焦煤1805合約繼續(xù)持有，螺紋鋼多1805空1810合約繼續(xù)持有�！�

“目前，節(jié)后開(kāi)工剛剛啟動(dòng)，需求要逐步放出，目前鋼價(jià)上漲主要是鋼廠庫(kù)存不高，同時(shí)鋼貿(mào)商也在支撐，但成交量較少，參考意義不大。庫(kù)存連續(xù)快速攀升表明目前市場(chǎng)樂(lè)觀情緒高漲，但對(duì)后續(xù)的鋼價(jià)也產(chǎn)生較大的壓力，未來(lái)一段時(shí)間鋼價(jià)要看下游需求情況，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將高位緩降。”中投證券分析師單豪杰分析。

他表示，“基于估值、業(yè)績(jī)和鋼價(jià)的研判，自年初一直堅(jiān)定提出這波行情大概率會(huì)持續(xù)到2月底，目前已進(jìn)入階段敏感期，庫(kù)存、復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工需求情況共同決定鋼鐵行業(yè)行情的階段持續(xù)性�！�