國內動力煤市場繼續(xù)下探。目前下游需求面不斷走弱，加之煤企復工節(jié)奏加快，短期內坑口市場震蕩下行為主。

　　興業(yè)研究最新研報指出，2018年1-2月份，全國原煤產(chǎn)量5.16億噸，同比增長5.7%，漲幅較為明顯；同時，近期秦皇島港庫存及六大電廠庫存持續(xù)回升，供需緊張的情形已經(jīng)不再；疊加4月份的季節(jié)性需求低谷即將來臨，預計動力煤將繼續(xù)承壓。

　　光大證券研報分析認為，在港口和電廠庫存目前處于高位的背景下，電廠采購的積極性不高，仍以采購長協(xié)煤為主，在淡季來臨以及煤炭復產(chǎn)的雙重壓力下，預計短期內動力煤價格仍有一定的下行壓力，但下跌的速度將有所放緩。

　　鐵路運力方面，今年4月7日至5月1日，大秦線將進行為期25天的春季集中檢修，而豐沙大、北同蒲以及遷曹線也將同步進行檢修。川財證券分析指出，屆時運輸能力不足或將使得當前煤炭供需寬松局面有所改觀，但考慮到當前煤炭港口庫存、沿海電廠庫存都處于高位，預計檢修難以對煤炭價格構成實質性影響，判斷短期內煤價仍以走弱為主。

　　產(chǎn)地方面，據(jù)了解，主產(chǎn)地動力煤價格延續(xù)跌勢。其中晉北煤企雖有挺價意愿，但跟隨市場走勢部分礦也開始下調煤價；榆林煤價整體下行，客戶需求較弱；關中大礦煤價暫穩(wěn)，銷售良好，但預計下月煤價會下調。鄂爾多斯煤價也不斷下調，煤礦銷售情況差，庫存增加。

　　港口方面，由于港口市場倒掛現(xiàn)象明顯，貿(mào)易商操作積極性不高，加之下游采購情緒欠佳，供需雙弱的背景下，港口市場暫時維穩(wěn)為主。據(jù)秦港某貿(mào)易商稱，目前上下游市場庫存都很高，產(chǎn)地煤礦價格雖有下降，但降幅不及港口，發(fā)運成本倒掛，貿(mào)易商發(fā)運不積極，現(xiàn)在基本都是自有礦和長協(xié)煤在發(fā)運。下游部分電廠機組春季檢修，庫存消化較慢，采購意愿不強，后期淡季時期市場支撐因素有限，煤價還將繼續(xù)下跌，預計能降至600元/噸附近。

　　下游電廠方面，截止3月22日，沿海六大電廠庫存合計1453.1萬噸，較上月同期大幅增加453.7萬噸或45.4%，日耗煤量為66.6萬噸，較上月同期增加22.8萬噸或52.0%。存煤可用天數(shù)為21.8天，和上月相比，減少1天。

　　消息顯示，當前北方港口下水煤繼續(xù)弱勢下跌，港口詢盤雖有增加，但多是水泥化工企業(yè)詢山西煤。下游電廠庫存較高，基本沒有市場煤采購需求。據(jù)浙江某電廠人士表示，最近電廠耗煤量上來一些，但是庫存還很高，后期還是一個被動采購、消化庫存的階段。本月市場煤不計劃接，4月份可能會考慮。短期看煤價還會繼續(xù)下跌。

　　總體來看，3月中旬，國內煤炭消費基本脫離假期影響，逐步完成從消費旺季向消費淡季的過渡，沿海主要電廠煤炭日耗穩(wěn)定在68萬噸以下；供應方面，3月下旬供應存在進一步釋放的空間。此外，環(huán)渤海三港（秦、唐、滄）存煤及主要電廠存煤也穩(wěn)步上行，庫存上行反映出目前供需格局維持寬松，奠定了煤價下行的基礎。